电子竞技蓬勃发展，推动机械键盘需求增长

中国电子竞技行业迅速发展，从2014年至2018年，中国电竞行业规模由224.2亿元人民币增长至838.4亿元人民币，年复合增长率为39.1%，整体呈上升趋势，推动机械键盘行业市场规模扩大。电子竞技行业为机械键盘行业奠定消费群体基础，电子竞技活动对于鼠标、键盘、显示器等设备的灵敏度、舒适度提出更高要求，游戏爱好者、电子竞技粉丝、网络主播等群体倾向购买游戏专用机械键盘提升娱乐体验。电子竞技行业不断发展，影响群体扩大，推动机械键盘需求总量增长。

机械键盘定义及分类

机械键盘是一种高端外设，其每个按键都由独立的开关（又称“轴”）控制闭合，灵敏度高，适于游戏、办公等场景。

根据“轴”的种类进行划分，机械键盘可分为黑轴机械键盘、红轴机械键盘、青轴机械键盘、茶轴机械键盘四类机械键盘。

机械键盘分类

来源：企业官网，头豹研究院编辑整理

中国机械键盘产业链分析

中国机械键盘行业产业链上游参与主体为机械键盘的原材料供应商，中游参与主体为机械键盘生产企业及机械键盘品牌企业，下游则涉及机械键盘的零售渠道及消费群体。

中国机械键盘产业链

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上游：

中国机械键盘行业产业链上游参与主体为原材料供应商，即为机械键盘生产、制作提供必需原材料的商家。机械键盘生产涉及的原材料包括轴、MCU（芯片级计算机）、PCB（印制电路板）、键帽等。其中，轴为机械键盘主要原材料，其成本占机械键盘总成本比例约为30%，MCU、PCB、键帽等原材料的成本在总成本的占比为10%、10%、5~8%。

（1）中国规模较大的机械键盘专用轴生产厂家包括凯华、高特、冠泰，合计占据机械键盘轴市场份额高达70%左右，行业影响力强，对机械键盘行业产业链中游参与主体的议价能力高。中国机械键盘轴生产企业数量较少，共计百余家，行业集中度较高。

（2）中国机械键盘MCU多为8位MCU，相对于32位MCU（多应用于网络操作、多媒体处理等复杂处理的场景）较为低端，技术含量低。现阶段，中国市场占有率较高的8位MCU生产企业包含Atmel、NXP、STC、华邦等，由于技术含量低，众多小型中国本地生产企业出现并不断发展，中国8位MCU行业市场集中度低，生产企业议价能力低。

（3）中国PCB行业市场集中度低，中国本土生产企业众多。PCB企业集中分布于广东、湖南、湖北、江西、江苏等地，代表企业有臻鼎科技、深南电路、联能科技、深圳市五株科技等，相对于机械键盘轴行业，中国PCB行业资金、技术门槛低，市场供给能力大于实际需求，因此PCB企业议价能力低。

（4）中国机械键盘键帽材质可选度大，主要材质包含ABS（三元共聚物）、PBT（聚对苯二甲酸丁二醇酯）和POM（聚甲醛热塑性结晶聚合物），其中ABS和PBT材质键帽常用于高端机械键盘，而PBT材质在耐磨程度和爽滑程度上优于ABS材质，因此售价通常高于ABS材质。中国键帽企业中，较为知名的有阿米洛、RK、富勒、高斯、雷神等，键帽大多作为机械键盘的配件供机械键盘DIY爱好者使用。

中游：

中国机械键盘行业产业链中游参与主体为机械键盘生产企业和机械键盘品牌企业：

（1）机械键盘生产企业指利用原材料研发、设计、生产各类机械键盘的企业。目前中国机械键盘生产企业数量较少，共计400余家，其中规模较大、影响力较强的企业有智迪科技、爱望、明冠、泰艺等中国本土企业。经过多年发展，中国机械键盘相关生产技术较为成熟，技术门槛降低，生产成本成为各机械键盘生产企业竞争的关键，因此拥有低人工成本优势的中国机械键盘生产企业成为中国机械键盘生产行业的领先者。目前，大多本土机械键盘生产企业技术成熟，拥有多项自主专利，在机械键盘行业议价能力逐渐提升。

（2）机械键盘品牌企业通常委托机械键盘生产企业生产、代加工相关机械键盘产品，并结合自身渠道优势、品牌优势，拓展机械键盘消费市场。目前，中国机械键盘行业知名度较高的品牌有CHEERY、雷蛇、美商海盗船、罗技、IKBC、AKKO。这些品牌多为国外品牌，具备丰富的生产、设计经验和较好的用户基础，结合中国生产企业在生产、加工成本方面的优势，知名品牌企业采用OEM代工模式，委托国内工厂生产机械键盘，并通过各类渠道销售。这些品牌知名度高、销售渠道丰富，对机械键盘下游参与者的议价能力强。

下游：

中国机械键盘行业产业链下游涉及机械键盘及其配件销售的零售渠道及消费群体：

（1）零售渠道指出售机械键盘及其配件的销售终端，包含电子数码城、商场、各电子产品品牌线下商铺、天猫、淘宝等渠道。机械键盘零售以线上渠道为主，在销售总额中的占比约为66%。线下渠道商家通常由机械键盘企业各级代理组成，该类商家通过批量采购获得较低的订单价格后，将产品转售给大客户如网咖、电竞酒店、小型零售店铺等，赚取差价。

（2）机械键盘的消费群体可分为C端消费群体和B端消费群体。机械键盘的C端消费群体主要为游戏爱好群体，包含以竞技游戏或相关活动为职业的玩家（如游戏主播、电子竞技职业选手及其粉丝）及业余游戏玩家等。职业玩家通常选择定制高端机械键盘，对机械键盘的手感、舒适度、灵敏度等方面要求高，业余游戏玩家则更倾向于购买外观设计酷炫或实用性较高的机械键盘。机械键盘的B端消费群体包含网咖、电竞酒店等场所，一方面，该类场所作为机械键盘的消费主体，通过大量采购机械键盘并配置相应游戏设备进行店铺扩张与升级；另一方面这些场所聚集了大量电竞、网络游戏爱好者，商家可向广大游戏玩家提供各类机械键盘的体验机会，在宣传、推广各类机械键盘方面具有重要作用。由此可见，网咖、电竞酒店等业态的兴起，扩大了机械键盘的应用场景，推动机械键盘行业的发展。

中国机械键盘市场规模分析

随着英雄联盟、绝地求生、彩虹六号等网络游戏兴起，游戏爱好群体扩大，消费者对游戏外设需求提升，机械键盘行业市场规模快速增加，由2014年的5.7亿元增长至2018年的14.6亿元，年复合增长率为26.7%。然而，未来五年，机械键盘行业市场规模增速将减缓，其依据包含但不限于如下因素：（1）2018年后，影响力较大的网络游戏数量减少，基于绝地求生等游戏产生的外设更新换代需求已结束，目前来看，机械键盘行业发展或将缺乏高速增长的动力；（2）移动端游戏逐渐流行，游戏爱好者对于外设需求减少，机械键盘行业市场规模增长速度或将减缓。

中国机械键盘市场规模，2014-2023年预测

来源：头豹研究院编辑整理

中国机械键盘发展趋势

Ø 机械键盘产品多样化、高端化

为满足消费者的不同需求，机械键盘产品在键帽材质、特殊灯效、轴种类等方面呈现多样化发展趋势，各类机械键盘产品不断出现、发展，机械键盘生产技术趋于成熟。如2012年，CHEERY首款红轴机械键盘Cherry MX board2.0上市，该机械键盘在舒适度、灵敏度方面较早期的机械键盘产品——黑轴机械键盘大幅提升（如仅需更少按键力量即可触动操作键盘），红轴成为现阶段机械键盘行业的流行轴。

高端机械键盘受到部分职业玩家及其粉丝欢迎，中国机械键盘产品呈现高端化发展趋势。随着消费群体个性化需求增多，售价在千元以上的定制化机械键盘的销量增大。2019年，天猫平台畅销单品Varmilo樱花系列机械键盘售价在1,108元，月成交量为2,256个。京东平台畅销单品雷蛇猎魂光蛛精英版机械键盘（104键）售价为1,199元，截止至2019年9月，累计销量超过1万个。

Ø 机械键盘行业参与主体呈现多元化发展趋势

部分中国智能硬件企业、互联网企业相继进入机械键盘行业，并结合自身优势不断降低生产成本，获得相应市场份额，机械键盘行业参与主体呈现多元化经营趋势。如，2016年小米生态链企业悦米科技发布首款机械键盘产品——悦米机械键盘，该产品采用87键位布局，机身材质为铝合金，售价为279元。以小米为代表的智能硬件、互联网企业利用自身庞大的硬件加工规模带来的低成本优势生产机械键盘，并结合品牌效应进行推广宣传，获得消费者认可。此外，海尔、金士顿等公司也相继进入机械键盘行业，发布各类机械键盘产品。如海尔2016年发布首款黑轴机械键盘KB-A500 M4，其按键寿命可达约5,000万次，售价为269元。金士顿于2016年发布首款机械键盘ALLOY HX-KB1BL1-NA/A3，该键盘机身较长，共计104键，面板轻薄，售价为899元。未来，随着机械键盘行业市场规模扩大，更多企业将跨界进入机械键盘行业，该类企业结合自身品牌优势、生产规模优势等为消费者带来更多高性价比的机械键盘产品。

机械键盘行业参与主体多元化

来源: 头豹研究院编辑整理

深度见解

中国本土机械键盘品牌市场份额较高的有IKBC、AKKO等，这些品牌在创建初期时的产品主要模仿国外品牌，在技术、外观设计层面紧跟国外机械键盘的潮流，并结合中国本土工厂加工成本低等优势，取得一定市场份额。未来，随着中国电子竞技行业不断发展，中国本土品牌获将更多与电子竞技战队合作的机会，在定制化机械键盘方向取得突破，并凭借粉丝效应不断扩大市场份额。