导读：

工业富联是富士康向更多元化业务转型的媒介之一，也是富士康试图重新构筑商业版图的重要一环。工业二字指的是富士康立足的根本，富联二字跟互联谐音，郭台铭想要将富士康打造成一家基于互联网平台生存的新时代工业企业。除了工业富联最核心的工业互联网业务，这张版图上还将包括人工智能、半导体、5G、机器人、数字医疗和电动车等等。

1. 破而后立——短暂的雏形期

2013年，随着制造业数字化、信息化程度提升，网络渗透率提高，富士康工业互联网构想成形。

2014年，富士康成立项目小组进行工业互联网筹备，选定示范产线进行系统开发。

2015年，富士康宣布将全力打造“工业互联网生态系”。工信部对富士康郑州厂区智能制造生产线进行现场调研。

2016年，富士康工业互联网平台在北京“工业互联网联盟大会”首次公开亮相。

2017年，富士康成为“中国工业互联网产业联盟”、“中国移动物联网产业联盟”及“个性化订制联盟”理事单位。

同年，富士康工业互联网平台编入中国首部“工业互联网平台白皮书”，参与制定中国工业互联网平台标准。

2018年的郭台铭已经68岁了。相比于比尔盖茨的53岁退休，马云的54岁退休，郭台铭选择对富士康进行全面改革的年龄似乎大了些。

但老骥伏枥、志在千里，2018年，富士康获颁工业互联网联盟颁发的首批平台可信服务证书。集团在全国布署6座熄灯智能工厂以及超过六万台工业机器人。

也就在2018年2月1日，工业富联向中国证监会提交了《招股说明书》（申报稿）。工业富联招股说明书中《募集资金用途》一节，披露了8大方向的20个投资项目，总金额高达272.53亿。

3月8日，工业富联“过会”，A股上市流程只用了36天。

5月22日晚，工业富联（601138.SH）发布了最终版《招股说明书》，每股发行价被定为13.77元。发行19.69亿股、募集资金271.2亿元。

2018年5月24日，“富士康工业互联网股份有限公司”进行线上申购。IPO后，工业富联总股本达197亿，发行价对应的市值为2,712亿。

2.  荣誉满满却不受资本市场认可？

工业富联深耕智能制造与工业互联网两条赛道，与大众投资者心中认知的富士康形象有所区别。当年，富士康将物联网、机器人、人工智能相关业务拆分出来，组成工业互联网业务进行上市，就是希望从全球代工厂，转型成为“工业互联网”企业的龙头。

如今，工业富联已成为全球领先的智能制造服务商和工业互联网整体解决方案提供商，主要产品涵盖通信网络及移动设备、高精密机构件、云计算相关设备、科技服务（含精密工具、工业机器人及工业互联网相关服务）；核心研发投向包括5G、AI、工业大数据、高效能运算（HPC）、智能制造及精密工具等领域。

作为富士康在A股的融资平台，工业富联被装入除了苹果组装业务之外的上百个业务实体，并以工业互联网的概念完成首次公开募股（IPO），但很快因概念泡沫而遭遇破发。

初上市时，工业富联的股价曾触及25.73元的高点。但由于工业互联网业务进展缓慢，之后工业富联的股价退至12-16元区间，一直不温不火地波动着，度过了2018和2019两个财年。2020年初，工业富联股价短暂突破20元大关，可惜春节后就一路下滑，又开始在12-16元区间内震荡。

在郭台铭的想象中，工业互联网是发展中国制造2025的最佳途径之一，未来的工业互联市场规模可达万亿级别。可人们对富士康的估值并没有随着它的改革而上升，越来越多的投资者已经对富士康的未来失去了希望。

有趣的是，工业富联在此期间的“发展”并不差，甚至收获了国内外诸多荣誉，大概是痛定思痛的。例如，2019年，工业富联入选达沃斯世界经济论坛“灯塔工厂”网络，成为全球16家灯塔企业之一。这基本就是变身“民族之光”的节奏。目前世界上16座先进的“灯塔工厂”企业，均率先大规模地运用了先进的技术与创新管理方式，打造出来了一批标杆级的智能工厂，引领了第四次工业革命发展的潮流。

同年，富士康工业云平台（FiiCloud）亦成为全国三家工业互联网产业联盟五星认证平台之一。

3.  究其原因…

工业富联主打工业互联网概念，但实际上企业的最主要营收来源为通信网络核心设备，工业互联网业务的营收仍待时间成长。

何为“工业互联网”？简而言之，工业互联网=工业+互联网。是链接工业全系统、全产业链、全价值链，支撑工业智能化发展的关键基础设施，是新一代信息技术与制造业深度融合所形成的新兴业态和应用模式，是互联网从消费领域向生产领域、从虚拟经济向实体经济拓展的核心载体。

大家可以理解为原先传统的工厂、制造设备连上了网，现在的工厂可以远程线上操控。第三方应用开发者可以面向特定工业场景开发不同的工业APP，进而构建成基于工业互联网平台的产业生态。

电脑互联网时代，微软Windows操作系统曾一统天下。

移动互联网时代，安卓和IOS操作系统几乎垄断了所有市场。

如今，中国工业互联网群雄并起。头部竞争格局包括海尔集团、东方国信、用友网络、树根互联、航天云网、浪潮集团、华为、工业富联、阿里云、徐工信息等10家企业。其中工业富联在平台渗透、模型数量、软件开发、研发能力等方面较均衡，技术研发能力优秀。

4.  工业富联究竟表现如何？

工业富联在新赛道中的表现，是否能像富士康为苹果代工时的表现一样优秀？答案是肯定的。从过去的代工厂到如今首屈一指的工业4.0企业，富士康作为首批入选的“灯塔工厂”一直走在对新技术应用的前列。

在智能制造领域，背靠富士康的底蕴和资源，通过在智能制造领域多年来的持续投入和建设，工业富联已建立起“电子化、零组件、模块机光电垂直整合服务商业模式”，形成了全球3C电子行业最完整、最高效的供应链和最大规模、快速量产的智能制造能力，能够为客户提供机光电一次购足整体解决方案和全球组装交货服务，以及共同设计、共同开发、全球运筹及售后维护等服务，满足客户在全球不同地区、不同时间的交货需求。截至2019年末，公司业务遍及四大洲十多个国家和地区，为全球一流的客户提供综合智能制造服务。

在工业互联网领域，工业富联打造了富士康工业云平台（FiiCloud），帮助工业用户企业快速、精准的匹配衔接智能制造各类解决方案。

5.  工业富联的业务仅此而已？当然不是。

尽管工业富联布局始于“智能制造+工业互联网”的双轮驱动模式，硬件仍然是工业富联的绝对优势，但2020年起，工业富联开始逐渐向软件领域加码。

2020年7月5日，工业富联公告拟通过协议转让方式收购DCSoftware持有的鼎捷软件3,997.13万股人民币普通股股份。根据股权转让协议，工业富联及管理层合计持有总股本的22.85%，成为鼎捷软件第一大股东。通过良好的股权结构调整，鼎捷软件与工业富联的合作能进一步完善在“智能制造+工业互联网”双轮驱动的布局，推动IT与OT的创新融合。

7月14日，工业富联与腾讯云签署战略合作协议，基于双方在新基建领域的优势及资源，推进云计算、AI、大数据等技术的产业化应用，为工业企业提供数字化转型服务。双方还将输出工业互联网平台建设中的经验与能力，打造中国制造业转型升级的数字“灯塔工厂”标杆，共同建设数字产业合作伙伴生态圈。

通过投资入股与战略合作，工业富联增强了自身工业软件及公有云的实力，有利于企业长期智能制造与工业互联网的业务布局。

总结来看，工业富联的发展现状良好，股价并不能完全反映企业实际的运营状况。其市场优势主要体现在以下三方面：

◆ “智能制造+工业互联网”双轮驱动

工业富联广结生态合作伙伴，打造工业互联网生态体系。工业富联深化全球布局，继续保持行业领先地位。深耕工业互联网领域，在现 有工厂、设施、开发场域基础上，不断增加新的应用场景数量，拓宽应用场景规模；紧扣“新基建”建设需求，推进科技服务战略。

◆ 构建灯塔工厂引领行业变革

工业富联在智能制造上打造的标杆是灯塔工厂：工业富联将灯塔工厂当中的经验赋能到更多的产业界，全面提升制造环节生产效率。工 业富联通过一线员工自主开发应用软件和解决方案来实现便利化和自动化。

◆ 巩固全球生态布局

工业富联将加速国际化进程，在现有美国、欧洲、日本等国际市场之外，通过内生、体内孵化、体外收购及合作的方式，加速国际化布 局及客户多元化发展。企业将充分发挥工业富联作为全球布局国际化公司的领先优势，以市场国际化、人才国际化、创新国际化为推进 方向，继续保持行业领先地位。

随着《中国制造2025》的推进及中国制造企业数字化、信息化程度的深入，工业富联的发展前景将愈发光明。在我国快速崛起，从中国制造走向中国智造的进程中，也将需要更多像工业富联这样的企业组成的“复仇者联盟”。