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本文援引于报告《2020年中国投资者关系行业概览》，首发于头豹科技创新网（www.leadleo.com）。

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2021上市公司投资者关系创新峰会报名启动

2021年1月15日，由Roadshow China路演中和卓越IR联合主办的2021上市公司投资者关系创新峰会暨第四届中国卓越IR颁奖盛典将在深圳市福田区的腾讯WeSpace举行。峰会报名通道已全面开启，有参会意向的上市公司可通过路演中官网进行报名。

“上市公司投资者关系创新峰会暨中国卓越IR颁奖盛典”由路演中旗下子品牌卓越IR发起，是一年一度的中国投资者关系行业盛会，每年围绕资本市场热点话题与趋势，邀请业内最具影响力的嘉宾展开主题演讲、圆桌讨论、现场互动、评选颁奖等多种形式的分享和交流。

该活动得到了深圳市半导体行业协会、信公股份、嘉东投资、博涵财经的特别支持，由商道纵横、头豹研究院提供研究支持，并获得财华社、港股100强、中国商报社、凤凰网港股、花生文化传播、华尔街俱乐部、格隆汇、雪球、美通社等知名媒体的大力支持。

峰会以“求索Creating The Future”为主题，将围绕投资者关系行业，集结众多优秀的上市公司与IR个人，通过对IR产生本质的探究，为IR工作引入资本竞争战略的方法论，探寻群体使命感和价值感，建立全新的本土化的IR评价模型，探求中国上市公司投关行业标准，建立IR个人的最佳实践指南。

峰会将邀请来自A股、港股的优秀上市公司IR团队及个人出席，聚焦行业热点，共襄峰会盛举。2021年峰会针对当前的资本市场形势，特别设置了“求源”、“逐本”、“探索”三大内容板块，邀请众多IR从投资者关系的生长周期、IR组织与个人、IR最佳实践几方面进行分享。

此外，峰会上还将正式发布《2020中国上市公司投资者关系白皮书》，与来宾们一同分享最新的IR调研结果，共同探寻2020中投资者关系的常态与变量，引领2021上市公司投资者关系行业发展态势。 

中国投资者关系经多年成长已进入发展的新阶段

1990年11月，上海交易所成立，中国大陆第一家证券交易所推动中国资本市场集中化、规范化发展；1990年12月，深圳交易所成立，为外部人员管理和监督上市公司提供渠道，投资者可集中、竞价交易证券，此阶段尚未形成明确的投资者关系法律，上市公司自发或极少与投资者沟通。这一时期属投资者关系萌芽阶段，中国资本市场初步建立，上市公司与投资者缺乏沟通。

2000年6月，《中国证券报》发文《我们所理解的投资者关系》是中国媒体首次提及投资者关系管理；2003年12月，证监会发布《第19号——财务信息的更正及相关披露》文件，规范上市公司披露其更正财务信息的行为；2004年12月，上交所与深交所联合发布《上市公司非流通股股份转让业务办理实施细则》。这一时期属投资者关系成长阶段，中国媒体首次提及投资者关系，而监管正加强上市公司信息披露。

2005年6月，证监会发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》正式启动上市公司股权分置改革试点工作；2005年7月，证监会发布《上市公司与投资者关系工作指引》，第一次以法规形式提出加强上市公司与投资者之间的信息沟通，完善公司治理结构，切实保护投资者特别是社会公众投资者的合法权益。这一时期投资者关系进入成熟阶段，证监会发布相关指引，规范投资者关系管理，保护投资者权益。

2013年12月，国务院发布《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》；2014年11月，“沪港通”正式开通，中国大陆境内外投资者能同时参与过去两个完全独立发展的市场，投资者关系管理发生新的变化。投资者关系进入发展的新阶段，并迎来新的挑战。

投资者关系对上市公司至关重要

投资者关系对上市公司在资本市场中吸引投资者注意力及资金十分重要，有效的投资者关系可帮助公司保持股价稳定。

因机构投资者在广泛的投资类别中拥有多样的投资机会，包括股票、债券、商品、房地产及其他资产，故鲜有公司被认为是独一无二的投资；上市公司需要在竞争激烈的市场中引起投资者注意，以吸引潜在投资者和投资资本。

合理的价格和及时披露将有助于鼓励忠诚的股东长时间持有股份，从而减少股价的波动；相似的是，新股增发时对公司投资前景看好的股东将更倾向于购买，这种信任可减少公司在筹集新股本时可能面临的折价问题。

上市公司规章制度详尽，特别是在采取重大公司行动时，管理团队或将与股东交流的需求视为负担；即使管理团队足够勤勉尽职，为投资者提供服务也是一项耗时的工作。因此，充分优化公司治理的时间投入至关重要。

满足公司治理标准及报告的要求是一项重要任务。尤其是在公司声誉方面，违反规定的处罚十分重要；公司治理的最终责任人因地制宜，可能由投资者关系岗位兼任，但更常见的是分配给公司秘书或法律团队。

在危机时期，投资者关系能真正为公司增值。有效的投资者关系可迅速平息波动的股票价格，恢复股票交易和稳定投资者情绪；如果市场了解企业的潜在优势，那么在不对公司声誉造成损害的情况下，投资者更容易理解事故发生的原因。

投资者关系的外部受众包括买方、卖方及其他利益相关者

卖方指一系列市场参与者，其作用是向投资者出售与股票相关的产品或服务。卖方包括大型综合投资银行以及其他更专业的经销商和研究及其他服务提供商。

卖方职能包括股票销售、股票交易及股票研究。独立经纪人的股票销售柜台利用自有分析师的研究结果，以及自身经验和对市场趋势的了解，向其机构客户群提出交易建议并从股票交易中获得佣金；市商扮演着重要角色。他们可以利用自己的经验和对股票流动性的理解，在几天或几周内“下达定单”，以免特定股票的需求过多或供不应求；在财务结果发布后，分析师通常会定期发布研究报告。与卖方分析师沟通是投资者关系团队重要的工作内容。

机构投资者通常被称为买方。他们代表自己或为其管理组合的客户投资资产和股票。买方都是经验丰富的投资者，与内部研究分析师一起执行与卖方同行相似的任务。

买方可分为指数基金、主动投资基金和对冲基金。希望追踪包含公司股票的指数基金持有该指数中每家公司的股票，除公司治理事宜外，很少直接与公司接触；主动管理的基金依靠投资组合经理选股，并根据其经验和判断为投资经理负责的组合做出投资决策，投资者关系团队十分重视主动投资基金并时常交流；对冲基金能从股价下跌（“卖空”）和上涨中获利，其策略本质上都是短期的，对冲基金在投资前会进行大量研究，是对公司及其市场认识深刻的投资者。

深度见解：投资者关系管理的作用将愈发重要

投资者关系管理是上市公司通过充分的自愿性信息披露，综合运用金融和市场营销的方法，加强与投资者的沟通，建立良好的公司与投资者的互动关系，促进投资者对公司的了解和认同，实现公司价值最大化的战略管理行为。

投资者关系管理不仅仅是提供信息来帮助使用者做出决策的过程，同时也是通过考虑企业价值最大化方式实现信息流管理的方法。投资者关系通过在充满竞争的资本市场中吸引投资者的注意力及投资，及时披露信息及管理市场预期来帮助公司得到公允估值，其确保公司运营与所在资本市场的监管要求相一致，并在面临外部压力或突发事件期间维护公司的声誉并提高股东的信誉。投资者关系对上市公司在资本市场中吸引投资者注意力及资金十分重要，有效的投资者关系可帮助公司保持股价稳定。

投资者关系团队职责重大，综合使用各种方法和手段管理信息流，包括正确引导市场预期、维护现有投资者、挖掘潜在投资者及处理外部危机，以实现企业价值最大化。在趋于成熟的中国资本市场中，投资者关系管理对上市公司的作用将愈发重要。