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本文援引于报告《2020年中国导热材料行业概览》，首发于头豹科技创新网（www.leadleo.com）。
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各大厂商纷纷推出新一代5G手机，散热效率成为关注热点之一
随着5G商用化的普及，各大厂商纷纷推出新一代5G手机，最近发布“网红”手机如华为Mate40、小米11等吸引了大量消费者体验和购买。新一代5G手机在性能上和外观上都有所突破，然而散热问题也成为了广大消费者关注的重点之一。散热效率会影响手机的安全性、使用年限和使用效率，因此导热材料是散热系统中不可或缺的一部分。
“2020全国导热粉体材料创新发展论坛”在广州市顺利召开，会议对导热材料的工艺以及发展展开了研究和讨论，促进了导热材料行业内人士的交流与合作，这次交流活动有利于推动中国导热材料行业技术进一步发展。
高分子聚合物和导热石墨片是常见的导热材料
按性质分类，常见导热材料可分为高分子聚合物与导热石墨片。其中高分子聚合物包括相变导热材料，导热硅脂，片状导热间隙填充材料，导热凝胶，导热灌装胶。导热石墨片主要有天然石墨膜石墨片和人工合成石墨膜两种。导热材料的质地多样，性质与状态各不相同，可适用于通讯设备，消费电子，汽车电子以及LED灯具等不同产品，按照产品需求选择不同种类的导热材料。
中国导热材料上游原材料易取得，下游应用广泛
导热材料行业上游原材料主要为化工原材料，主要包括石墨、PI膜、硅橡胶、塑料粒等。其中，单价最高的为PI膜，最低的为石墨。上游原材料大部分都能通过市场化采购取得，市场供应充足，不存在稀缺性。
产业链中游生产商负责生产导热材料，主要产品以相变导热材料、导热硅脂、导热膏、导热胶带、人工石墨材料为主。中国导热材料行业企业对上游供应商以及潜在进入者较为强势，对下游企业较为弱势，产品替代风险大，同业竞争风险高低端不同，高端市场同业竞争风险较小，中低端市场行业竞争风险大。
下游应用集中在消费电子、通信基站、动力电池等领域。消费电子和通信设备是导热界面材料最主要的下游应用领域，二者合计占比超80%，新能源汽车、工业、医疗、数据中心等领域对导热界面材料的需求占比在10%以下，未来仍有提升空间。同时，多样化，标准化将成为下游行业对导热材料的未来需求。
5G时代的发展推动导热材料的市场需求
5G商用化带来导热材料行业新机遇。2019年是中国5G商用化元年，5G商用化逐步落地推动5G基站建设加速。加之，相对于4G基站而言，5G基站有着功耗大、数量多的特点，因此5G基站则需要使用大量的导热材料以确保其散热效率。在5G基站数量持续增加与散热需求提升的推动下，导热材料市场将会呈现增长态势。
同时，消费电子产品的升级换代推动导热材料行业发展。以手机为例，一台手机上集成了通讯功能、拍摄功能、信息处理功能、阅读功能、音视频播放功能、存储功能等，其丰富程度可与小型PC媲美，这意味着手机需要的产品设计空间相比之前更大。然而，手机设计朝着轻薄化、小型化方向发展，同时5G手机的功率是3G与4G手机的2-3倍，这意味着5G手机需要更先进的导热材料以解决狭小的空间内芯片散热的问题。因此，为了满足新一代消费电子产品的需求，先进的导热材料需求将会增加。
在5G商用化的带动之下，导热市场将会在5G元年（2019年）之后取得高速增长，同时导热材料在其他领域的运用比例将会逐步增加。2015-2019年期间，中国导热材料市场规模（按收入计）从48.5亿元人民币上升到83.8亿元人民币。随着5G商用化基本普及，更多的导热材料将会运用到新能源汽车、动力电池、数据中心等领域，行业规模有望持续增长。
导热材料的应用领域将更加广泛
5G、物联网、柔性屏生产等新兴技术的发展与应用将会在各个领域带来新一波产业升级，导热材料在不同领域的应用会更加广泛，其中智能化消费电子产品、新能源汽车、数据中心、军事设备等应用领域对散热需求大幅提升，因此这四大领域将会成导热材料应用的新赛道。
导热材料行业竞争格局
与海外市场相比，中国市场导热材料领域发展历程短。在5G、电子通讯的高速发展下，市场需求日益蓬勃，导热材料行业已形成了相对稳定的市场竞争格局。高端市场主要由海外知名厂家美国Bergquist和英国Laird两家所垄断，高端市场份额达到80%以上。合成石墨产品的高端客户市场主要由日本Panasonic、中石科技和碳元科技组成。中国导热材料企业中端市场竞争激烈，主要致力于在成本和价格上做出平衡。低端市场企业众多，但多为利润驱动型企业，质量与工艺水平较低。
深度见解：技术导向成为行业必由之路，本土化进程任重道远
现阶段，中国导热材料市场整体技术水平不高，主要以中低端企业为主，利润水平较低。中国导热材料低端市场相对饱和，下游企业议价能力高，生产低端产品的中小企业则面临淘汰风险。在未来，导热材料行业将逐步向技术导向型发展，对技术创新和工艺质量会有更高的要求。例如，现阶段行业内逐步出现如飞荣达、中石科技、碳元科技、傲川等拥有较为先进生产技术的企业，该类企业成功进入优质企业的供应商体系，市场份额占比逐步扩大。
重点关注企业
通过深度研究中国导热材料行业内优质企业，头豹建议重点关注飞荣达[300602]、中石科技[300684]、碳元科技[603133]。
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