前言——本期主要观点

近年来，中国餐饮行业发展迅速，便随着人们消费升级和饮食偏好的转变，牛肉产品越来越受欢迎。中国的肉类消费格局在过去几年见证了中国消费者以牛肉代替猪肉，人均牛肉消费量在其他肉类类别（如常见的猪肉、鸡肉等）中增长最快，占比越来越高。随着人们对高蛋白和低脂肪的替代品的热情不断升温，以追求更健康的生活方式和饮食，中国牛肉消费未来的增长空间巨大。

一、中国肉类消费量

过去五年，中国经济高速增长。随着中国收入和城市化进程的提高，重大变化之一是肉类消费量的持续增长。尽管受到新冠疫情和非洲猪瘟的影响，中国对整体肉类的需求并没有放缓的迹象，随着可支配收入的增加，预计肉类消费势头将继续。2020年，中国牛肉消费总量位居世界第二，紧随其后的是欧盟、巴西和印度，占牛肉消费总量的14.9%。但就人均牛肉消费量而言，中国仍远远落后于发达国家。随着消费者开始更加关注健康，牛肉等高蛋白低脂肪肉类在中国饮食中的份额已显着增加。在健康的基本面和居民消费升级的影响下，预测未来中国人均牛肉消费量将有望增长。

二、供需关系分析

1.中国牛肉产量

在供给方面，中国牛肉产量从2016年的620万吨稳步增长到2021年的700万吨，复合年增长率为2.5%。在政府政策和下游消费者强劲需求的推动下，以及领先的肉牛养殖公司大力扩大规模，预计到2026年，中国牛肉产量预计将增至830万吨，较2021年复合年增长率为3.5%。近年来，中国下游市场对牛肉消费的需求已超过牛肉供应。目前，牛肉产量缺口继续扩大，预计到2026年缺口将达到约350万吨，但预测期内供需之间的年增长率差距正在逐渐缩小。

资料来源：弗若斯特沙利文整理

2.中国牛肉需求

我国人均牛肉消费量从2016年到2020年以8.8%的复合年增长率增长，到2020年达到6.3公斤。目前，中国人均牛肉消费主要依赖国产牛肉，2021年占人均牛肉消费总量的74.2%。预计到2025年，人均牛肉消费量将达到8.6公斤，复合年增长率为6.4%。

牛肉消费快速增长的主要原因是是消费习惯的升级和驱动，以及下游市场对健康、高蛋白肉类的需求。过去几年，牛肉零售额由2016年的4,434亿元大幅增长至2021年的8,451亿元，复合年增长率为13.8%。预计2026年牛肉零售额将达到11,928亿元人民币，自2021年起复合年增长率为7.1%。中国消费者对健康蛋白质的购买意愿日益扩大，牛肉产品的零售价值不断扩大。

资料来源：弗若斯特沙利文整理

三、肉牛养殖行业产业链

上游包括肉牛原料供应商，包括饲料供应商、健康服务供应商。通过肉牛养殖供应商向肉牛养殖参与者提供肉牛养殖公司和个体农民。在这些时期，肉牛通常在屠宰前集中育肥。

中游主要包括屠宰企业和牛肉制品加工企业。

下游主要包括终端消费者和餐饮业。在肉牛行业，行业同行的主要业务涉及育肥、屠宰、加工、销售和分销。肉牛养殖公司主要从加工牛肉产品而非肉牛中获得收入。

四、行业相关政策

农业农村部于2021年4月印发《推进肉牛肉羊生产发展五年行动方案》，按照方案要求，要扩大牛肉增产空间，多渠道增加牛肉供应。 到2025年，牛肉自给率保持在85%左右，牛肉产量稳定在680万吨左右，肉牛规模化养殖比例达到30%。得益于政府的支持政策和下游消费者的强劲需求，以及领先的肉牛养殖企业的努力为扩大规模，预计未来国产牛肉的人均牛肉消费量将会持续增加。

资料来源：中国农业农村部

五、行业驱动因素

1.   可支配收入及人均牛肉消费量的增加

随着经济和城镇化的不断增长，中国家庭的平均收入水平近年来不断提高。2016年至2021年，人均可支配收入复合年增长率为8.1%，人均可支配收入的增加对中国人的购买力产生了积极影响，这有利于中国牛肉消费的增长。同时，在健康的基本面和居民消费升级的影响下，牛肉产品需求稳步增长。近年来，主要参与者致力于开发不同口味的各种牛肉产品，以满足不同消费群体的消费者喜好的多样性，有望带动牛肉消费的增长。

2.   饮食习惯的改变驱动牛肉产品市场的变革

随着新一代消费者饮食习惯的改变，他们对健康和食品口味提出了更高的要求。 Z世代逐渐成为消费的主流，他们比传统的一代人群拥有更加健康的生活方式和饮食习惯，这也使得牛肉这种具有优质蛋白质、维生素和矿物质的健康食物完美地迎合了他们的喜好。未来，新一代消费人群将为牛肉市场注入新动力。

3.   以牛肉为主的餐厅和品牌涌现

近年来，国内的牛排馆、烧烤店、火锅店（如潮汕牛肉火锅）等餐饮业发展迅速。 餐馆也越来越多地将牛肉作为主菜原料之一进行宣传推广，在这种市场环境的影响下将进一步刺激以牛肉为主的餐厅和品牌的市场增长。

六、行业未来趋势

1.   肉牛产品品类更加多元化

随着市场竞争的加剧和消费升级，出现了越来越多的优质或高端牛肉产品，如高营养牛肉、有机牛肉等，以满足消费者的差异化需求。未来，随着养殖技术的发展，产品质量的不断提升，以及企业营销对消费者的深入教育，这些多样化的牛肉产品将更加受到消费者的欢迎。

2.   规模以上企业逐渐促进市场集中度上升

现阶段就肉牛年产量来说，10头以下养殖场占比超过50%，100头以上规模养殖场占比不足20%，由此可见中国的肉牛养殖市场高度分散。随着相关政策的推动，以及随之而来的劳动力成本上涨的影响，未来个体养殖户与大型肉牛养殖企业的经济差距以及产出效率将会逐渐拉大。未来，规模以上企业有望以相对低廉的成本和先进的技术快速、持续地扩大市场份额，从而成为行业的领头“牛”。

3.   较高的食品安全水准确保优质的牛肉产品

食品安全和质量是中国消费者决定食品好坏一项重要因素。牛肉作为优质的蛋白质来源，可以提供非常理想的饮食体验，在国的需求正在迅速增长，而它的安全和质量是消费者决定是否购买的重要因素。所以，食品安全技术发展与应用将推动牛肉行业出现更安全的产品并使企业获得良好的口碑及良性发展。未来上游养殖企业将积极采用先进技术及更有效地安全管理办法来促进食品安全的水准。例如，使用可追溯的耳标可以让消费者了解肉牛的整个生命轨迹，更好地确保他们所购买的牛肉具备一定品质。

七、新冠疫情对价格的影响

中国肉牛的平均批发价格主要受牛肉刚性需求和当地牛肉生产成本上涨的推动。从2016年到2018年，中国肉牛和牛肉的平均批发价格稳步上涨。由于中国消费者对牛肉的需求持续增加，加上牛肉产量相对于消费量增长放缓，导致2019年以后中国肉牛和牛肉批发价格大幅上涨。

受新冠疫情影响，中国肉牛和牛肉的平均批发价格因进口限制和交货延迟而出现暂时性下降。然而，得益于政府对疫情有效控制，价格快速恢复正向增长。源于上游饲料价格的不断上涨，以及下游对各种牛肉产品需求的增加，消费者健康意识的提高并对牛肉等健康蛋白质的刚性需求，预计未来肉牛和牛肉的平均价格将会稳定上涨。