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    建筑涂料新生机,中国涂料本土龙头企业能否超车?

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    建筑涂料新生机,中国涂料本土龙头企业能否超车?

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    2021年中国建筑涂料行业概览
    2021年中国建筑涂料行业概览

    头豹研究院

    ·

    化工/化学制品/涂料颜料染料及油墨

    发布时间

    2021-9-17 00:00

    全文字数:3378字,精读时间:6分钟

    本文援引于报告《2021年中国建筑涂料行业概览》,首发于头豹科技创新网(www.leadleo.com)。

    头豹科技创新网内容覆盖全行业、深入垂直领域,行业报告每日更新;政策图录、数据工具助您轻松了解市场动态;智能关键词轻松搜索,直奔行业热点内容。

     

    诚挚欢迎各界精英交流合作,头豹承接行业研究、市场调研、产业规划、企业研究、商业计划、战略规划等业务,您可发送邮件或来电咨询。

     

    客服邮箱:CS@leadleo.com 咨询热线:400-072-5588

     

    核心摘要

    涂料行业的供给侧与需求侧改革将对涂料将提出更高要求,绿色涂料将成为发展趋势。“十四五”规划坚定实施扩大内需,政策促进涂料行业的绿色创新发展,环境友好型涂料需求或将扩容。下游房地产行业集中度及精装修渗透率稳步提升,头部涂料企业品牌更受房企青睐,房企集采模式将倒逼涂料龙头市场量价齐升。

     

    “十四五”规划坚定实施扩大内需,政策促进涂料行业的绿色创新发展

    涂料行业“十四五”发展规划的指导思想:“满足新型基础设施建设和新型城镇化建设的涂料需求,为国家重大专项工程提供高性能、特种功能性涂料”。十四五规划目标:2025年环境友好的涂料品种占涂料总产量的70%。坚定实施扩大内需和可持续发展战略,促进涂料行业的绿色发展。供给侧与需求侧改革驱动涂料行业转型升级,绿色涂料已成为发展趋势,整体涂料行业需求将进一步扩容。

     

    建筑涂料是一种涂于物体表面形成具有保护、装饰的固态涂膜的材料,其性能优势主要体现在装饰效果好,保护作用强,造假成本低,施工多样化且效率高

    涂料一般由成膜物质、颜料/填料、分散介质和助剂四大类物质经过一定工艺生产加工而成。按分散介质的不同,涂料可以分为水性涂料(以水为分散介质)、溶剂型涂料(以有机溶剂为分散介质)、粉末涂料、高固体分涂料等。

    涂料的生产流程和工艺并不复杂,技术、渠道和品牌是核心壁垒。涂料生产主要流程为 打浆分散—调漆调色—过滤检测,生产工艺并不复杂,生产壁垒存在于原料选购、产品配方、 生产过程控制、分析检测以及日益提升的环保要求。

     

    涂料的原材料主要包括膜物质、颜料/填料、分散介质和助剂四大类物质,原材料在涂料成本结构中占比近九成。中游涂料企业成本易受上游原材料价格影响,中游企业则通过涨价手段来转嫁成本压力

    上游原材料:涂料的原材料主要包括膜物质、颜料/填料、分散介质和助剂四大类物质,原材料在涂料成本结构中占比近九成。

    中游涂料企业:中国涂料百强企业中外资企业表现强势,销售收入占比过半。虽本土企业平均销售收入仍显著低于外企,但本土企业发展向好。中国整体涂料市场资源向规模以上企业聚拢,本土龙头企业有望实现超车。

    下游市场应用:涂料下游市场空间广阔,建筑涂料发展潜力最强。中国建筑涂料产品包括内墙涂料、外墙涂料、防水涂料、地坪涂料等,其中内墙涂料是中国最为主流的涂料产品,应用占比高达56%

     

    涂料的原材料主要包括膜物质、颜料/填料、分散介质和助剂四大类物质,原材料在涂料成本结构中占比近九成

    涂料成本结构分析可见,成本主要自上游原材料,占比近九成。以三棵树为例,各类化工原料及包装物成本占公司主营业务成本的90%以上,其中工程面漆材料成本占 80%以上。

    2018年-2020年油价大幅下跌,涂料平均单位成本也呈现下跌态势。2018-2020年,原油从71.69美元/桶下降至41.21美元/桶,而涂料平均单位成本从4,031元/吨下降至3,663元/吨。2021年H1,原油价格回涨至75美元/桶,三棵树和亚士创能原材料采购价相较于2020年均价上涨,其中乳胶、钛白粉、树脂显著上涨 20%-40%,助剂上涨0%-10%。2021年以来原材料价格持续上涨,导致涂料企业成本上升,因而涂料企业通过涨价手段来转嫁成本压力。

     

    房地产增量和存量市场需求双扩张下,中国建筑涂料市场维持稳定的增长, 2020年建筑涂料产量为715万吨

    在房地产、基建双轮驱动下,中国涂料需求强劲,保持稳定增长态势。近年来,中国已从涂料大国走向涂料强国,中国涂料产量在全球维持较高的占比,2020年中国涂料占全球涂料产量的26.3% 。中国涂料行业产量增速由高速过渡至中低速,2017年首次突破2,000万吨大关。2020年,中国近2,000家规模以上涂料企业实现总产值2,459万吨,同比增长0.8%,总体保持稳定的态势。

    目前,中国已成为全球建筑涂料的主要产量国。伴随中国房地产开发投资增速放缓及城市更新项目的推进,建筑涂料增长动力从房地产投资驱动转向房地产投资和房屋翻新双轮驱。2020年中国建筑涂料产量为715万吨,同比增长3%,中国建筑涂料产量不断增加,未来新增建筑市场对涂料的总体需求保持稳定增长态势

     

    涂料下游市场空间广阔,建筑涂料发展潜力最强。中国建筑涂料产品包括内墙涂料、外墙涂料、防水涂料、地坪涂料等,其中内墙涂料是中国最为主流的涂料产品,应用占比高达56%

    涂料广泛应用在各行各业,下游市场空间广阔。涂料主要包括建筑涂料、木器涂料、工业涂料等,各行业对涂料产品有持续稳定的需求。船舶涂料、轿车涂料、铁路涂料利润率较高,而卡车涂料、建筑涂料、道路涂料、卷材涂料增长性较强;综合来看,建筑涂料发展潜力最强,这与下游应用相关度较高。

    建筑涂料主要应用于房地产业和建筑工程业,需求驱动来自于地产开发投资和房屋翻新装修等。亚太地区的涂料生产中,建筑涂料占比最大高达43%,其次是工业涂料占比15%,粉末涂料和木器涂料占比9%。

    从应用区域或部位来看,建筑涂料涵盖内墙涂料、外墙涂料、防水涂料、地坪涂料等。中国建筑涂料中,内外墙涂料是主流的涂料类型,其中内墙涂料的应用占比高达56%,其次是防水涂料占比19%和外墙涂料占比13%,还有部分应用于地坪(占比9%)。

     

    中国建筑涂料行业由房地产增量市场和存量市场双推高市场规模,2020年中国建筑涂料行业市场规模达1,414亿元,保持稳定增长态势

    中国建筑涂料行业下游应用场景主要集中在房地产商品房、翻新和基建市场。2020年中国建筑涂料行业市场规模达1,414亿元,保持稳定增长态势;预计2025年中国建筑涂料行业市场规模将达1,805亿元,2021-2025年CAGR为5%。

    中国建筑涂料市场主要划分为增量市场的新增房屋面积需求和存量市场的房屋翻修面积需求。其中房地产存量市场的房屋翻修重涂已成为建筑材料的主要市场;房地产增量市场主要是房屋新开工面积,驱动力是精装房的渗透率提升。增量市场和存量市场双双推高建筑工程涂料市场规模。伴随中国建筑涂料行业在发展中倒逼整合,整体行业需求将进一步扩容。

     


    深度见解:涂料产量与开竣工端相关性强,下游总体需求向好将驱动建筑涂料市场增长。开竣工面积增速触底反弹,加之精装房渗透率提升趋势不变,且房地产行业集中度提升,头部涂料企业的市场份额将进一步提升

    涂料行业“十四五”发展目标,2025年涂料行业总产值预计增长到3,700亿元,总产量预计增长到3,000万吨左右,涂料行业经济总量保持稳步增长态势,年均增长约4%。

    涂料主要用于竣工阶段的外墙,以及精装房和毛坯房内墙,因而涂料需求和地产竣工面积相关度高。2021年开竣工数据表现强劲,2020H1触底反弹,增速出现了快速修复,后续竣工趋势性向好。加之2020年精装房渗透率提升趋势不变,B端房企集采市场容量扩大,涂料市场需求也将随之爆发。

    Top100房企各梯队新增货值集中度来看,Top10房企新增货值占比38%,而后50强房企新增货值占比仅19%。房企竞争优势深化,强者恒强的趋势持续。下游地产集中度提升将倒逼头部涂料企业市场份额提升,中国涂料行业的中小企业或将受到挤压。头部房企对建筑涂料品质及综合服务能力提出更高的要求,对于建筑涂料品牌的选择也越来越集中,而领先涂料企业的市场份额将提升。

     

    重点关注企业

    通过深度研究建筑涂料行业内优质企业,头豹建议重点关注三棵树(603737)、亚士创能(603378)、东方雨虹(002271)。


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