2021年震有科技企业报告：5G与卫星通信 双向布局，未来可期

震有科技主营业务包括核心网系统、接入网系统以及指挥调度系统，其中指挥调度系统业务收入占比最高、核心网业务毛利率最高。本篇报告针对震有科技核心网业务展开，探索震有科技在核心网设备市场的发展潜力。 核心网设备市场规模较小，但技术壁垒极高。全球核心网设备市场被头部四家厂商包括华为、爱立信以及诺基亚寡头垄断。由于市场被垄断，核心网设备厂商议价能力强，这导致运营商网络部署成本居高不下。但随着5G核心网的云化部署以及N4解耦的推进，核心网设备技术门槛降低，市场被垄断的局面将被打破。这为中小设备厂商进入核心网设备市场带来机会。 震有科技起步较晚、体量较小，与华为以及中兴仍有差距。但在同等体量的设备厂商中，震有科技在技术以及市场上有着明显的优势。同时，震有科技在核心网细分市场包括卫星核心网以及南亚核心网市场具备差异化的竞争优势。