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中国医药研发外包服务行业深度研究报告

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医疗健康/医疗器械

医药

合同研发

合同制造

摘要

行业痛点：生物药工艺开发的总耗时长，投入资金大，结果的不确定性多，带来较高的难度和挑战药品价格受宏观调控及医保控费的影响呈下降趋势市场空间 2018年，中国合同研发服务市场规模：59亿美元，预计2023年将达到214亿美元 2018年，中国合同生产服务市场规模：24亿美元，预计2023年将达到85亿美元政策重点中国医疗改革进入新周期，三医协同，医保牵头，全面改善中国医疗市场环境深化医疗保障工作、带量采购工作、MAH制度的完善发展趋势 MAH制度促进生物医药行业轻资产化，促进行业活力增强深化合作关系，CMO/CDMO全面发展，一站式专业服务企业马太效应加强，大型企业进行资源整合，资源利用效率提升

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图表目录

图 3-1 （中国医药研发外包服务行业）中国医药产业结构

图 3-2 （中国医药研发外包服务行业）中国规模以上医药制造企业数量，2014-2019年

图 3-3 （中国医药研发外包服务行业）中国规模以上医药制造企业亏损数量，2014-2019年

图 3-4 （中国医药研发外包服务行业）中国规模以上医药制造企业亏损总额，2014-2019年

图 3-5 （中国医药研发外包服务行业）中国医药制造业营业收入情况，2017-2019年

图 3-6 （中国医药研发外包服务行业）中国医药制造业利润总额情况，2017-2019年

图 3-7 （中国医药研发外包服务行业）中国医药制造业——销售费用情况，2017-2019年

图 3-8 （中国医药研发外包服务行业）中国医药制造业——管理费用情况，2017-2019年

图 3-9 （中国医药研发外包服务行业）中国医药制造业——财务费用情况，2017-2019年

图 3-10 （中国医药研发外包服务行业）全球医药市场规模，2014-2023E

图 3-11 （中国医药研发外包服务行业）按地区划分全球医药市场（美元），2018年

图 3-12 （中国医药研发外包服务行业）全球十大制药公司（以制药收入口径计），2018年

图 3-13 （中国医药研发外包服务行业）中国医药市场规模，2014-2023E

图 3-14 （中国医药研发外包服务行业）中国医药市场细分（美元），2018年

图 3-15 （中国医药研发外包服务行业）中国十大制药公司（以营业收入口径计），2019年

图 3-16 （中国医药研发外包服务行业）全球十大畅销药物（以销售收入计），2018年

图 3-17 （中国医药研发外包服务行业）中国十大畅销药物（以销售收入计），2018年

图 3-18 （中国医药研发外包服务行业）全球生物制剂市场规模，2014-2023E

图 3-19 （中国医药研发外包服务行业）中国生物制剂市场规模，2014-2023E

图 3-20 （中国医药研发外包服务行业）近年药品领域改革推进，2013-2019年

图 3-21 （中国医药研发外包服务行业）近年医保制度改革推进，2013-2019年

图 3-22 （中国医药研发外包服务行业）近年医疗服务体系改革推进，2013-2019年

图 3-23 （中国医药研发外包服务行业）驱动因素一：居民可支配收入及消费支出稳步增长

图 3-24 （中国医药研发外包服务行业）驱动因素二：城镇居民人均医疗保健支出增速快，医疗保健意识增强

表 3-1 （中国医药研发外包服务行业）热门靶点全球制药巨头研发布局

靶点	辉瑞	诺华	罗氏	赛诺菲	默沙东	GSK	阿斯利康	安进	BMS
PD-1/PD-L1	√	√	√	√	√		√		√
IL类单抗	√	√	√	√		√		√
双抗/ADC	√		√	√		√	√	√
Pl3K/Akt/mTOR抑制剂	√	√	√			√	√
TLR受体激动剂			√			√	√		√
BTK抑制剂		√	√				√		√
PARP抑制剂	√
JAK抑制剂	√	√
ALK抑制剂	√

表 3-2 （中国医药研发外包服务行业）明星靶点中国企业研发进展

产品类型	海外上市品种数量	海外最早上市日期	国内企业进展
BTK抑制剂	2	2013	百济神州泽布替尼2019年11月获FDA批准上市
IL-17A单抗	4	2014	恒瑞医药SHR-1314进入国际多中心临床II期
PARP抑制剂	4	2014	恒瑞医药氟唑帕利已经申报生产
CDK4/6抑制剂	3	2015	恒瑞医药SHR6390处于临床III期
JAK1/2/3抑制剂	5	2017	恒瑞医药SHR-0302进入国际多中心临床II期

图 3-25 （中国医药研发外包服务行业）中国主要医药企业研发费用支出对比，2014-2018年

图 3-26 （中国医药研发外包服务行业）中国主要医药企业研发费用营收比，2014-2018年

图 4-1 （中国医药研发外包服务行业）全球药品研发支出规模，2014-2023E

图 4-2 （中国医药研发外包服务行业）全球药品研发支出占比，2018年

图 4-3 （中国医药研发外包服务行业）全球医药市场内部及外包服务支出比较，2014-2023E

图 4-4 （中国医药研发外包服务行业）中国医药市场内部及外包服务支出比较，2014-2023E

图 4-5 中国医药研发外包服务产业链

图 4-6 医药行业产业链

图 4-7 （中国医药研发外包服务行业）全球合同研发服务市场规模，2014-2023E

图 4-8 （中国医药研发外包服务行业）全球合同生产服务市场规模，2014-2023E

图 4-9 （中国医药研发外包服务行业）中国合同研发服务市场规模，2014-2023E

图 4-10 （中国医药研发外包服务行业）中国合同生产服务市场规模，2014-2023E

表 4-1 （中国医药研发外包服务行业）临床试验数据核查相关政策

政策名称	日期	发文单位	主要内容
《关于开展药物临床试验数据自查核查工作的公告》	2015-07	CFDA	自本公告发布之日起所有已申报并在总局待审的药品注册申请人，均需对已申报生产或进口的待审药品注册申请药物临床试验情况开展自查
《总局关于印发药物临床试验数据核查工作程序（暂行）的通知》	2016-03	CFDA	药审中心与核查中心建立审评需要核查品种沟通协调机制，核查中心应将现场核查计划在其网站公示10个工作日，药品注册申请人在公示后10个工作日内未提出撤回申请的视为接受现场核查，核查中心在现场核查结束后10个工作日内形成核查意见
《总局关于药物临床试验数据自查检查撤回品种重新申报有关事宜的公告》	2016-06	CFDA	部分药品注册申请人自核查后主动撤回注册申请的，重新开展或补充完善临床试验后可以重新申报
《关于药物临床试验数据核查有关问题处理意见的公告（征求意见稿）》	2016-08	CFDA	对第230号公告发布后发现的参与药物临床试验数据造假的药物临床试验机构责令限期整改，整改期间不得在新承接药物临床试验，已承接的药物临床试验不得入组新病例；整改完成前不接受其参与研究的申报资料
总局办公厅再次公开征求《关于药物临床试验数据核查有关问题处理意见的公告（修改稿）》意见	2017-04	CFDA	明确黑名单、当事人复议程序途径、临床急需等情况的内容；对造假情况零容忍
《关于发布接受药品境外临床试验数据的技术指导原则的通告》	2018-07	CFDA	明确在中国申请注册的产品，应提供境外所有临床试验数据，不得选择性提供临床试验数据。并依据临床试验数据的质量，将接受临床试验数据分为“完全接受”、“部分接受”与“不接受”三种情况。

图 4-11 （中国医药研发外包服务行业）药品上市许可持有人制度推进

图 4-12 （中国医药研发外包服务行业）原新药上市制度

图 4-13 （中国医药研发外包服务行业）MAH制度下新药上市制度

表 4-2 （中国医药研发外包服务行业）原制度与MAH制度的对比

	原制度	MAH制度	主要区别
责任划分	药品生产与销售方共同对上市后安全负责	持有人对药品安全负主要责任，生产者完全按照委托人要求的标准进行生产	清晰划分责任主体，提升药品质量与安全性
产研分离	药品专利所有者自行建厂生产或一次性转让专利	持有人委托生产企业进行生产或自行建厂进行生产	集中力量研发，减少重复建设，通过选择具有成本优势的生产商降低成本，提高研发效率与净利率，鼓励创新
行政效能	须同时在生产条件、技术、质量控制等方面满足要求	持有人和受托生产企业行政流程相对独立	提升行政管理效率，缩短产品上市周期，避免生产资源浪费

表 4-3 （中国医药研发外包服务行业）加快创新药审评审批相关政策

政策名称	日期	发文单位	主要内容
《关于改革药品医疗器械审评审批制度的意见》	2015-08	国务院	加快创新药的审评审批… 简化药品审批程序、完善药品再注册制度
《关于解决药品注册申请积压实行优先审评的意见（征求意见稿）》	2015-11	CFDA	对于新药/临床急需/质量疗效明显改进的药品实行优先审评审批
《关于解决药品注册申请积压实行优先审评的意见》	2016-02	CFDA	优先审评审批范围较《征求意见稿》有所扩大：列入国家科技重大专项或国家重点研发计划的新药注册申请；防治肺结核、病毒性肝炎且具有明显临床优势的药品注册申请
《药品注册管理办法（修订稿）意见》	2016-08	CFDA	增加“鼓励以临床价值为导向的药物创新，对依法需要加快审评的药物优先审评”
《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》	2017-10	中共中央办公厅国务院	加快上市神评审批：对临床急需、罕见病有条件批准上市、优先审评，原辅料包材监管开始与MAH制度匹配
《关于组织开展小品种药（短缺药）集中生产基地建设的通告》	2018-01	工信部、卫健委、发改委、CFDA	对集中生产基地临床急需、市场短缺的小品种药和原料药的注册申请，以及集中生产、实现规模效应的小品种药和原料药的生产技术转移、委托生产加工等申请事项，食品药品监管部门按相关规定予以优先审评审批
《关于实施健康中国行动的意见》	2019-07	国务院	实施癌症防治行动…加强癌症防治科技攻关…加快临床急需药物审评审批

图 4-14 （中国医药研发外包服务行业）MAH制度下商业模式重塑

表 4-4 （中国医药研发外包服务行业）全球药物研发服务市场参与者排名，2018年（按收入计,1-10名）

排名	公司名称	收入（百万美元）	总部	成立年度	业务领域				上市公司
排名	公司名称	收入（百万美元）	总部	成立年度	发现	临床前	临床	合同生产服务	上市公司
1	IQVIA	5,465.0	美国	1982年			√	√	是
2	Covance	4,313.1	美国	1978年	√	√	√	√	是
3	Syneos Health	3,211.2	美国	1984年			√	√	是
4	Lonza	3,189.9	瑞士	1897年				√	是
5	PRA Health	2,622.4	美国	1976年			√		是
6	Catalent	2,463.4	美国	2007年		√	√	√	是
7	Royal DSM	2,349.0	荷兰	1902年				√	是
8	Charles River	2,266.1	美国	1947年	√			√	是
9	Parexel	2,244.7	美国	1982年			√	√	否
10	Patheon	2,217.6	美国	1974年		√	√	√	否

表 4-5 （中国医药研发外包服务行业）全球药物研发服务市场参与者排名，2018年（按收入计,11-20名）

排名	公司名称	收入（百万美元）	总部	成立年度	业务领域				上市公司
排名	公司名称	收入（百万美元）	总部	成立年度	发现	临床前	临床	合同生产服务	上市公司
11	PPD	2,075.9	美国	1985年		√	√		否
12	ICON	1,897.6	爱尔兰	1990年		√	√	√	是
13	药明康德	1,450.3	中国	2000年	√	√	√	√	是
14	Boehringer Ingelheim	879.1	德国	1885年				√	否
15	Siegfried	812.1	瑞士	1873年				√	是
16	Recipharm	734.0	瑞典	1995年				√	是
17	Chiltern	515.0	美国	1981年			√	√	是
18	Samsung Biologics	486.9	韩国	2011年		√	√	√	是
19	Medpace	478.1	美国	1992年			√		是
20	康龙化成	439.3	中国	2004年	√	√	√	√	是

表 4-6 （中国医药研发外包服务行业）全球生物药研发服务市场参与者排名，2018年（按收入计,前9名）

排名	公司名称	收入（百万美元）	总部	成立年度	业务领域				上市公司
排名	公司名称	收入（百万美元）	总部	成立年度	发现	临床前	临床	合同生产服务	上市公司
1	Lonza	3,189.9	瑞士	1897年				√	是
2	Catalent	2,463.4	美国	2007年		√	√	√	是
3	Parexel	2,244.7	美国	1982年			√	√	否
4	Patheon	2,217.6	美国	1974年		√	√	√	否
5	Boehringer Ingelheim	879.1	德国	1885年				√	否
6	Samsung Biologics	486.9	韩国	2011年		√	√	√	是
7	药明生物	382.7	中国	2014年	√	√	√	√	是
8	金斯瑞生物科技	239.2	中国	2002年	√	√	√	√	是
9	量子生物	150.4	中国	2000年		√		√	是

表 4-7 （中国医药研发外包服务行业）中国药物研发服务市场参与者排名，2018年（按收入计,前10名）

排名	公司名称	收入（百万元）	市场份额	成立年度	业务领域				上市公司
排名	公司名称	收入（百万元）	市场份额	成立年度	发现	临床前	临床	合同生产服务	上市公司
1	药明康德	9,613.7	17.6%	2000年	√	√	√	√	是
2	康龙化成	2,908.1	5.3%	2004年	√	√	√	√	是
3	药明生物	2,537.1	4.6%	2014年	√	√	√	√	是
4	泰格医药	2,300.7	4.2%	2004年		√	√		是
5	凯莱英	1,834.9	3.4%	1995年				√	是
6	九州药业	1,759.7	3.2%	1998年				√	是
7	金斯瑞生物科技	1585.5	2.9%	2002年	√	√	√	√	是
8	亚太药业	1,309.7	2.4%	2001年		√	√	√	是
9	博腾股份	1,184.9	2.2%	2005年	√	√		√	是
10	量子生物	996.9	1.8%	2000年		√		√	是

图 4-15 （中国医药研发外包服务行业）全球CRO行业并购金额，2005-2016

图 4-16 （中国医药研发外包服务行业）CRO公司成立以来并购数量，截至2015年

表 4-8 （中国医药研发外包服务行业）行业龙头企业并购时间一览，2016-2018（部分）

日期	收购方	被收购方	被收购方性质	金额（百万美元）
2018.04.03	Charles River Laboratories	MPI Research	临床前 CRO	未披露
2017.10.18	药明康德	ResearchPoint Global	美国临床研究机构	未披露
2017.09.29	Pamplona	PAREXEL	生物制药 CRO	$5,000
2017.08.08	PRA Health Sciences	Symphony Health	健康数据服务平台	$530
2017.08.07	Charles River Laboratories	Brains On-Line	中枢神经系统 CRO	$21
2017.08.01	INC Research	inVentiv Health	私人 CRO&CSO	$4,600
2017.07.31	Lapcorp	Chiltern	全球性 CRO	$1,200
2017.07.27	ICON	Mapi Group	临床结果评估服务	未披露
2017.05.15	药明康德	辉源生物科技	中国临床前 CRO	未披露
2016.11.21	QuintilesIMS	TKL Research	皮肤病临床 CRO	未披露
2016.09.19	ICON	ClinicalRM	药物开发咨询服务提供商	未披露
2016.05.03	IMS Health	Quintiles	全球最大一体化 CRO	$23,000
2016.04.15	药明康德	Crelux	德国药物发现服务提供商	未披露
2016.04.12	泰格医药	泰瑞捷通	中国医疗器械 CRO	$88
2016.01.19	PAREXEL	Health Advances LLC	生命科学战略咨询公司	未披露
2016.01.07	Charles River Laboratories	WIL Research Laboratories LLC	生物制药与农工业 CDMO	$585

图 5-1 （中国医药研发外包服务行业）医药研发外包服务企业上市分布

图 5-2 （中国医药研发外包服务行业）美股五大药物研发外包服务企业股价走势，2013-2020年

图 5-3 （中国医药研发外包服务行业）申万一级行业市场涨跌幅表现，2019年

图 5-4 （中国医药研发外包服务行业）申万医药生物子版块涨跌幅表现，2019年

图 5-5 （中国医药研发外包服务行业）申万一级行业合计总市值对比，2019年12月31日

图 5-6 （中国医药研发外包服务行业）申万医药生物子版块合计总市值对比，2019年12月31日

图 5-7 （中国医药研发外包服务行业）申万一级行业市盈率情况（TTM,剔除负值），2019年12月31日

图 5-8 （中国医药研发外包服务行业）申万医药生物子版块市盈率情况（TTM,剔除负值），2019年12月31日

图 5-9 （中国医药研发外包服务行业）A股五大药物研发外包服务企业股价走势，2015-2019年

图 5-10 （中国医药研发外包服务行业）港交所各行业板块市场涨跌幅表现情况，2019年

图 5-11 （中国医药研发外包服务行业）港交所医疗保健业细分板块市场涨跌幅表现，2019年

图 5-12 （中国医药研发外包服务行业）港交所各行业板块合计总市值，2019年12月31日

图 5-13 （中国医药研发外包服务行业）港交所医疗保健业细分板块合计总市值， 2019年12月31日

图 5-14 （中国医药研发外包服务行业）港交所各行业板块市盈率情况（TTM,剔除负值），2019年12月31日

图 5-15 （中国医药研发外包服务行业）申万医药生物子版块市盈率情况（TTM,剔除负值），2019年12月31日

图 5-16 （中国医药研发外包服务行业）港股五大药物研发外包服务企业股价走势，2015-2019年

图 5-17 （中国医药研发外包服务行业）A股、港股医药研发外包服务上市企业PE（TTM）估值区间分布，2015-2019年

图 5-18 （中国医药研发外包服务行业）药明生物战略布局

图 5-19 （中国医药研发外包服务行业）药明生物业务情况

图 5-20 （中国医药研发外包服务行业）药明生物项目分布，2018-2019

图 5-21 （中国医药研发外包服务行业）药明生物全球生物药产能，2012-2022E

图 5-22 （中国医药研发外包服务行业）药明生物主营业务收入及增长率，2014-2019H1

图 5-23 （中国医药研发外包服务行业）药明生物主营业务收入按地区拆分，2014-2019H1

图 5-24 （中国医药研发外包服务行业）药明生物营业成本及增长率，2014-2019H1

图 5-25 （中国医药研发外包服务行业）药明生物毛利及毛利率，2014-2019H1

图 5-26 （中国医药研发外包服务行业）药明生物研发费用/营业收入比率，2014-2018年

图 5-27 （中国医药研发外包服务行业）药明生物资本负债率，2014-2018年

图 5-28 （中国医药研发外包服务行业）药明生物流动性指标，2014-2018年

表 5-1 医药研发外包服务行业总收入，2016-2019H1

排名	代码	证券简称	总收入(亿元)				CAGR（%） 2016-2018
排名	代码	证券简称	2019中报	2018年报	2017年报	2016年报	CAGR（%） 2016-2018
3	2269.HK	药明生物	16.08	25.37	16.21	9.92	65.6
港股
		中位值	16.08	25.37	16.21	9.92	37.3
		平均值	20.65	34.43	26.28	19.76	38.9
1	2359.HK	药明康德	58.94	96.14	77.68	61.16	25.3
2	3759.HK	康龙化成	16.37	29.09	22.94	16.34	37.3
4	1548.HK	金斯瑞生物科技	8.38	15.86	9.98	7.97	38.6
5	1521.HK	方达控股	3.46	5.71	4.60	3.39	27.5
沪深
		中位值	13.32	22.91	16.93	16.34	30.4
		平均值	21.58	36.94	29.69	23.30	27.1
1	603259.SH	药明康德	58.94	96.14	77.68	61.16	25.3
2	300759.SZ	康龙化成	16.37	29.09	22.94	16.34	37.3
3	300347.SZ	泰格医药	13.32	22.91	16.82	11.72	33.9
4	002821.SZ	凯莱英	10.80	18.15	14.07	10.87	30.4
5	603456.SH	九洲药业	8.45	18.40	16.93	16.38	8.6

表 5-2 医药研发外包服务行业净利润，2016-2019H1

排名	代码	证券简称	净利润(亿元)				CAGR（%） 2016-2018
排名	代码	证券简称	2019中报	2018年报	2017年报	2016年报	CAGR（%） 2016-2018
2	2269.HK	药明生物	4.50	6.31	2.53	1.41	141.97
港股
		中位值	1.61	3.36	2.22	1.71	65.71
		平均值	3.09	6.90	3.88	3.03	67.21
1	2359.HK	药明康德	10.57	22.61	12.27	9.75	86.41
3	3759.HK	康龙化成	1.61	3.36	2.22	1.71	65.71
4	1521.HK	方达控股	0.64	0.77	0.66	0.46	35.35
5	1548.HK	金斯瑞生物科技	-1.88	1.46	1.71	1.82	6.62
沪深
		中位值	2.29	4.28	3.01	1.71	44.57
		平均值	3.80	7.31	4.48	3.30	45.94
1	603259.SH	药明康德	10.57	22.61	12.27	9.75	86.41
2	300347.SZ	泰格医药	3.52	4.72	3.01	1.41	44.57
3	002821.SZ	凯莱英	2.29	4.28	3.41	2.53	40.77
4	300759.SZ	康龙化成	1.61	3.36	2.22	1.71	65.71
5	603456.SH	九洲药业	1.03	1.57	1.48	1.11	-7.74

表 5-3 医药研发外包服务行业毛利率与净利率，2016-2019H1

代码	证券简称	销售毛利率(%)				销售净利率(%)
代码	证券简称	2019中报	2018年报	2017年报	2016年报	2019中报	2018年报	2017年报	2016年报
2269.HK	药明生物	41.75	40.16	40.80	39.34	27.96	24.85	15.58	14.23
港股
中位值		38.74	40.16	41.72	39.66	18.44	13.50	15.58	14.23
平均值		43.18	44.29	45.81	43.30	9.48	16.63	14.79	15.95
1548.HK	金斯瑞生物科技	64.74	68.63	68.52	66.44	-27.33	8.98	17.68	23.11
2359.HK	药明康德	38.74	39.29	41.72	40.59	18.75	24.27	16.69	18.33
1521.HK	方达控股	38.74	40.78	44.25	39.66	18.44	13.50	14.44	13.59
3759.HK	康龙化成	31.92	32.60	33.76	30.47	9.57	11.55	9.53	10.48
沪深
中位值		38.74	39.29	41.72	37.88	18.75	22.12	16.69	13.38
平均值		38.50	38.64	39.92	36.94	18.00	17.76	16.05	14.87
300347.SZ	泰格医药	47.36	42.88	42.78	37.88	28.38	22.12	19.75	13.38
002821.SZ	凯莱英	43.53	45.92	51.19	50.90	21.24	22.39	25.59	25.34
603259.SH	药明康德	38.74	39.29	41.72	40.59	18.75	24.27	16.69	18.33
300759.SZ	康龙化成	31.92	32.60	33.76	30.47	9.57	11.55	9.53	10.48
603456.SH	九洲药业	30.93	32.51	30.16	24.85	12.05	8.47	8.67	6.80

表 5-4 医药研发外包服务行业ROE与ROA情况，2016-2019H1

代码	证券简称	ROE(%)				ROA(%)
代码	证券简称	2019中报	2018年报	2017年报	2016年报	2019中报	2018年报	2017年报	2016年报
2269.HK	药明生物	5.44	10.49	11.76	67.76	4.59	8.86	7.39	8.44
港股
中位值		5.96	15.63	13.21	21.82	4.49	8.86	7.39	9.62
平均值		3.64	16.29	19.79	33.35	2.85	9.78	10.36	11.19
1521.HK	方达控股	6.39	30.44	41.49	43.41	5.05	16.70	20.36	16.68
3759.HK	康龙化成	6.27	15.63	11.88	17.77	3.18	7.51	6.31	8.38
2359.HK	药明康德	5.96	18.81	20.60	21.82	4.49	12.83	10.59	9.62
1548.HK	金斯瑞生物科技	-5.86	6.09	13.21	16.01	-3.04	2.99	7.15	12.83
沪深
中位值		6.27	18.26	14.58	17.77	4.49	12.01	10.08	8.38
平均值		7.18	15.45	14.12	14.77	4.90	10.39	9.04	8.43
300347.SZ	泰格医药	11.11	18.26	14.58	10.70	6.58	12.01	10.08	7.04
002821.SZ	凯莱英	8.80	18.75	17.91	19.18	7.10	14.71	13.43	13.60
300759.SZ	康龙化成	6.27	15.63	11.88	17.77	3.18	7.51	6.31	8.38
603259.SH	药明康德	5.96	18.81	20.60	21.82	4.49	12.83	10.59	9.62
603456.SH	九洲药业	3.73	5.77	5.64	4.39	3.14	4.87	4.81	3.52

表 5-5 （中国医药研发外包服务行业）药明生物自上市以来融资情况

融资活动	公告时间	发行股份数	募资金额	折让率	募资使用
IPO	20170531	199,065,057 （包括超额配股权配发的股份）	3,367.9 百萬元人民币（净额）	-	偿还全部未清偿银行借款建设新设施改进及维护现有设施补充营运资金
一级配售	20180329	57,000,000	3,186.7 百萬元人民币（净额）	6.67%	全部用于未来集团扩张，尤其是建设实验室以及生产设施
一级配售	20191110	46,500,000	3,928.8 百萬港元（净额）	2.52%	全部用于未来集团扩张，尤其是建设实验室以及生产设施

表 5-6 （中国医药研发外包服务行业）药明生物融资资金使用情况，2019H1

募资活动	已使用	未使用金额
IP0募集资金	3,037.3百万元人民币	330.6百万元人民币
2018年3月一级配售募集资金	737百万元人民币	2,449.7百万元人民币

表 5-7 （中国医药研发外包服务行业）药明生物潜在风险

公司面临主要风险	具体风险内容
监管风险	生物制剂行业以及医药研发外包服务行业作为医疗和健康产业的分支，受中国及国际政策影响较大。近年中国正式组建国家药品监督管理局（NMPA）、美国FDA颁布关于数据完整性、生物类似药开发、罕见病药品开发等多份指导原则、问答、政策和程序手册（MAPP）等，均能看出监管、处罚等措施更为严苛和精细
人才流失风险	药明生物所处行业技术壁垒高，相关专业人才是公司的核心竞争力，人才流失将会给公司研发、项目推进带来较大阻碍
项目推进风险	公司每年研发支出高昂，在面对全球贸易、政治、经济等不确定因素下，会造成研发开展受阻，项目推进困难，给公司带来较大不确定性

章节目录

1. 中国医药研发外包服务行业深度研究报告

2. 执行摘要

3. 中国医药制造业概览

3.1. 医药制造业现状及市场规模

3.2. 医药制造业政策梳理

3.3. 医药制造业驱动因素及发展趋势

4. 中国医药研发外包服务行业概览

4.1. 医药研发外包服务行业现状及市场规模

4.2. 医药研发外包服务行业相关政策

4.3. 医药研发外包服务行业驱动及发展趋势

4.4. 医药研发外包服务行业进入壁垒及竞争格局

5. 医药研发外包服务行业上市企业分析

5.1. 上市表现

5.2. 业务情况

5.3. 财务分析

5.4. 同业对比

5.5. 投融资情况

5.6. 潜在风险

6. 免责声明

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头豹研究院
文章标题：
中国医药研发外包服务行业深度研究报告
行业：
医疗健康/医疗器械
发布时间：
2020-06-02T16:00:00.000Z
价格：
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