行业痛点 中国夜游经济发展水平相对滞后，夜经济形态普遍局限于餐饮和购物，缺乏其他消费场景 区域发展不均衡，行业集中度不高，多数企业集中在照明工程行业低端市场 市场需求 夜游消费趋热，照明工程是夜游经济的实现载体 产业政策支持，政府主导大型活动催生照明工程需求 区域发展 照明工程区域发展“多点开花，亮点纷呈” 照明工程项目大型化的趋势显著，单个合同金额不断提升 竞争格局 “双甲级资质”是大型照明工程项目的主要进入壁垒 行业龙头优势显著，后起之秀亦具潜力

工程爆破是指利用炸药爆炸的能量对介质做功，破坏具体物体的结构，以达到预定爆破工程目标所采用的一种技术，属于民用爆破，广泛应用于矿山开采、水利水电工程、铁路、公路交通以及基础设施建设等国民经济建设领域。在下游产业市场需求量不断衰退的影响下，中国工程爆破行业市场规模保持下行趋势，由2014年的1,575.3亿元下降至2018年的1,371.4亿元，年复合增长率为-3.4%。

2020年上半年，受疫情冲击影响，中国房地产市场投资、销售等一系列指标出现下降，部分指标跌超20%；下半年全国商品房销量有所回升，但局部区域呈现出明显分化特点，房企两极化趋势加剧。在此背景下，雅居乐集团地产开发12月实现合约金额223.7亿元，同比上升155.3%，全年合约金额为1381.9亿元，同比上升17.1%，合约面积为1,025万平方米，同比上升15%，目标完成率达115.2%，再创历史新高。同时，集团多元化业务收入达107亿元，占总收入比重较2019年上升3.2pct。由此可见，雅居乐集团“以地产为主，多元业务协同发展”的经营模式初显成效。本文将以雅居乐集团三大业务板块为切入点，简要分析其经营业绩与核心竞争力。

螺纹钢，学名（“热轧带肋钢筋”），螺纹钢的横肋几何形状主要有螺旋形、人字形、月牙形三种，是中型以上建筑构件必须用钢材。主要应用于建筑、基建等土木工程领域。根据强化工艺划分，螺纹钢主要分为普通热轧钢筋及细晶粒热轧钢筋两种，根据钢材屈服强度划分，主要分为HRB400、HRB500、HRB600等9种牌号螺纹钢。中国螺纹钢行业市场规模与建筑、基建等领域发展情况高度关联。过去五年间，受宏观经济上涨、中国建筑及基建规模大幅扩大影响，中国螺纹钢行业市场规模（按产量计）快速扩大。中国螺纹钢行业市场规模由2015年的20,417.5万吨快速增长至2019年的24,996.0万吨，年复合增长率为5.2%。

城市基础设施是城市中为顺利进行各种经济活动和其他社会活动而建设的设备、设施总称，是城市生存和发展必须具备的设施。伴随中国宏观经济稳定向好发展、中国城市化发展进程加快，中国城市基础设施行业市场规模（按企业固定资产投资额计）在过去五年间呈上升态势，由2014年的11.6万亿元上升至2018年的20.0万亿元，5年复合增长率达14.5%。城市基础设施行业涉及城市供热、供电、供水、污水处理、轨道交通车辆、道路、桥梁、机场、航运、高速公路垃圾回理及城市照明等多个行业。