摘要

以往空气悬挂只搭载于70万及以上的豪车系列，但新能源汽车开始配置空气悬挂系统，让空悬系统价格下探，且相关零部件加速国产替代进度。本文将回答以下几个问题：(1)为什么当下要关注空气悬挂赛道？(2)空气悬挂产业链的投资机会？(3)2026年空气悬挂的市场规模将达到多少？ (1)为什么当下要关注空气悬挂赛道？ 空气悬挂价格逐步下探，国际知名厂商供应一套空气悬挂系统价值量大约在1-2万元，而国产化后一套空气悬挂价格大约在8,000-9,000元，降本30%左右。 当前红旗H9、极氪001、岚图FREE、辉昂、蔚来ES6开始搭载空气悬挂，这将助力中国空气悬挂渗透率提升。 2017年，中国法规首次对部分商用车装备空气悬挂提出要求，受益于法规的强制安装要求，空气悬挂有望在中国商用车领域得到进一步推广普及，渗透率有望进一步提升。 (2)空气悬挂产业链的投资机会？ 中鼎股份：收购国际知名空气悬挂供应商AMK进而掌握空气供给单元核心技术，2020-2021年陆续获得蔚来、东风岚图等中国多款头部品牌主机厂新车型定点，订单充裕。 保隆科技：掌握空气弹簧的核心技术，2020年其空气弹簧与减振业务贡献收入超过41,000万元，2021年，随着定点项目的量产及新客户突破，空气悬挂业务有望成为其重要营收增长极。 拓普集团：深度绑定特斯拉，积极发展热管理和空气悬挂业务，2021年11月建立首个空气悬挂配置厂，可实现年产量200万只空气悬挂，满足每年50万辆车的配置。 孔辉汽车：未上市，中国首家乘用车电控悬挂（ECS）系统供应商，空气弹簧规划年产能15套，已获岚图等4个主流车企16个车型的ECS系统或空气弹簧定点资格。 (3)2026年空气悬挂的市场规模将达到多少？ 在空气悬挂系统国产化降本后，叠加新能源汽车的驱动因素，空气悬挂的市场规模将逐年增加，根据头豹研究院测算，2026年新能源汽车的空气悬挂市场规模约为177.8亿元。