2024年中国合成橡胶产业研究报告（独占版）

特种橡胶：特种橡胶是指具有特殊性能和特殊用途且能适应苛刻条件下使用的合成橡胶，主要包括丁腈橡胶、氯丁橡胶、氟基橡胶和氟橡胶等种类。特种橡胶通常具备耐高温、耐油、耐臭氧、耐老化和高气密性等特点，主要应用于要求某种特性的特殊场合，如石油化工行业等高温高油污作业场景。

合成橡胶主要分为通用橡胶和特种橡胶两大类：

通用橡胶：通用橡胶是可部分或全部代替天然橡胶使用的胶种，一般是指仅由碳氢化合物构成的聚合物，主要包括丁苯橡胶、顺丁橡胶、异戊橡胶、 乙丙橡胶、丁钠橡胶、SBS橡胶等种类。通用橡胶是合成橡胶的主要品种，市场需求量较大，主要应用于轮胎和工业橡胶制品。

中游分析：中游合成橡胶生产商主要从上游的原材料生产商采购原材料，进行反应合成，再通过加工制造出不同种类的合成橡胶，如SBR、BR、NBR等。 （1）顺丁橡胶：顺丁橡胶（BR）是由丁二烯为原材料聚合而成的合成橡胶。2022年中国顺丁橡胶产能在整体合成橡胶产能中占比26.5%，总产能为169.2万吨/年。其中中石化产能为53万吨/年，中石油产能为37万吨/年。其余厂商产能合计79.2万吨/年。其中浙江传化合成材料有限公司，山东振华石油化工有限公司和山东益华产能都为10万吨/年。随着2021年顺丁橡胶行业生产利润更是创下来自2012年以来的新高，随着盈利水平的改善，长期停产的顺丁橡胶装置也开始再次进入市场，产能利用率逐步走高。 （2）丁基橡胶：IIR（丁基橡胶）气密性能优异，是制造内胎最理想的胶种，发达国家轮胎内胎的原料已全部采用IIR。随着无内胎轮胎的发展，对用作无内胎轮胎内衬密封层材料的卤化IR的需求正逐年上升，已占IR的60%左右。近年来中国IR消费结构为轮胎领域约占消费总量的84%，医药用瓶塞约占11%，其他方面约占5%。受国家鼓励发展子午线轮胎政策的影响，中国卤化HR需求将快速增长。 （3）丁腈橡胶：丁腈橡胶(NBR)是以丁二烯和丙烯腈为基本单元，经过乳液聚合而得到的无规则高分子聚合物。丁腈橡胶分子结构中的极性基团腈基和不饱和双键使其具有良好的耐油性和优异的物理机械性能。2022年，中国丁腈橡胶产能同比增长14.0%，产量同比增长18.7%。装置平均开工率为81.8%，较上年增加3.3个百分点。其中丁腈橡胶产品主要以氢化丁腈橡胶（HNBR）为主，2022年中国主要有三家氢化丁腈橡胶生产企业，分别为浙江赞昇新材料有限公司、山东道恩特种弹性体材料有限公司与齐鲁石化。

下游分析：合成橡胶因其种类较多，下游应用广泛，可大体分为民用领域和工业领域两部分。 （1）汽车领域：轮胎是顺丁橡胶最大的应用场景，顺丁橡胶约占我国消费总量的70%。因此，顺丁橡胶在轮胎方面的应用研究最为活跃。梁英超等人[4]将国产高门尼窄分子量分布稀土顺丁橡胶应用于雪地轮胎中，测试了其应用性能，并与阿郎新科公司生产的Nd-63稀土顺丁橡胶进行了对比。发现国产顺丁橡胶与填料的结合较好，其加工性能可以满足生产的要求。 （2）市政建设：中国EPDM消费结构中，市政建筑占9.7%。EPDM作为一种优秀的防水材料，具有优异的耐老化、耐高低温、耐臭氧、耐化学腐蚀等性能。这些特性使得EPDM在建筑防水材料领域具有广泛的应用前景。市政建筑作为城市基础设施的重要组成部分，对于防水材料的需求尤为突出。 （3）纺织服装：合成橡胶还具有较好的防水和防风性能。通过与其他纺织材料的复合，可以制备出具有良好防水和防风性能的纺织服装产品。例如，在户外服装、雨衣、雨披等产品中，合成橡胶涂层能够有效地阻挡水分和风的渗透，保持穿着者的干燥和舒适。 （4）航天军工：特种合成橡胶还具有优良的机械性能和电性能，如高强度、高弹性、高绝缘性等。这些性能使得特种合成橡胶在航天军工领域的机械部件、电气部件和密封部件等方面得到广泛应用。例如，在航天器的结构材料中，特种合成橡胶可以用于制备减震器、密封件、绝缘材料等，以确保航天器的正常运行和安全性。 （5）医疗用品：中国的医用硅橡胶的研发起步很早，20世纪70年代已经合成出医用级硅橡胶，并注重医用制品的研发和应用。心脏瓣膜和脑积水引流装置得到成功应用，挽救了病人的生命。20世纪80年代开发出一系列医用硅橡胶产品：如视网膜植人物、人工硬脑膜、人工喉管、人工手指、手掌关节、人造鼓膜、牙齿印模及托牙组织面软衬垫、人工肌腱、人工乳房等等。而药物缓释制剂的研发在这一阶段得到了快速发展。20世纪90年代注重了医用硅橡胶产品的产业化。建立医用有机硅材料产业化示范工程，重点突破植入人体的医用有机硅材料及装置的性能、质量评价技术，扩大产品生产规模，提高产品档次，发展有机硅的边缘学科(加强有机硅材料在药物控制释放制剂中的应用研究，并用于各种治疗疾病用的给药装置)，完善医用制品的质量标准和检测方法是医用硅橡胶的发展方向。 （6）鞋业：制鞋业是顺丁橡胶传统的第二大消费领域，约占顺丁橡胶总消费量的10%，顺丁橡胶主要用于对鞋底耐磨性要求较高的运动鞋和皮鞋。 （7）包装：顺丁橡胶还可用作塑料改性剂，以生产塑料包装。目前消费量比例接近10%。聚丙烯是一种具有较高刚度、较好的耐热性、加工温度也较高的塑料材料，且无毒无味，市场应用广泛；但是其也具有较劣的耐磨性，易老化等缺点；故现在市场上大部分的热塑性弹性体均是由聚丙烯/橡胶共混制备的 （8）家电：在家电产品中，许多电气部件需要具备良好的绝缘性能以确保产品的安全性和稳定性。合成橡胶能够有效地隔绝电流，防止电气部件之间的短路和漏电现象，从而保护使用者的安全。 （9）家具：合成橡胶具有出色的弹性和耐磨性，使得其成为家具领域中一种重要的材料。在家具的座垫、靠背、扶手等部位，特种合成橡胶能够提供良好的缓冲和支撑作用，增加家具的舒适度和使用寿命。同时，其耐磨性能也能够有效抵抗日常使用中的磨损，保持家具的美观和耐用性。 （10）材料：橡胶发泡材料在隔音方面也有着出色的表现。橡胶发泡材料由于其内部的泡孔结构，能够有效地阻止热量的传递，从而提供良好的隔热效果。声音在传播过程中遇到橡胶发泡材料时，会因其多孔结构而产生多次反射和散射，从而大大降低声音的传递效率。

上游分析：丁二烯价格变动对合成橡胶成本和产品价格有较大影响。由于丁二烯是合成橡胶生产的主要原料，其价格波动会直接影响到合成橡胶的生产成本和产品价格。2022年丁二烯的价格每上涨10%，合成橡胶的生产成本就会增加约7%，导致合成橡胶的价格相应上涨约5-7%。在过去的五年中，丁二烯的价格经历多次大幅波动，从最低的800美元/吨到最高的2,500美元/吨，使得合成橡胶的生产成本和产品价格也呈现出相应的变化趋势。在2023年初，由于全球范围内的供应链问题和需求增加，丁二烯的价格在短短三个月内上涨了25%。苯乙烯在丁苯橡胶的制备中起到了调节分子结构和性能的作用。通过与丙烯腈的共聚，苯乙烯可以引入不同的官能团和侧链，从而改变橡胶的硬度、弹性、耐磨性和耐油性等性能。此外，苯乙烯还是制备聚丁二烯橡胶的重要原料。聚丁二烯橡胶是一种具有高弹性、高耐磨性和良好抗老化性能的合成橡胶。综上，苯乙烯与丁二烯的共聚反应是实现聚丁二烯橡胶生产的关键步骤。中石化、中石油在合成橡胶上游原材料市场占据主导地位，具有较高的议价能力。目前，中国的合成橡胶上游原材料市场主要由中石化、中石油两大集团掌控，其产能和产量占比均超过50.0%，具有较高的议价能力。另外，两家公司在石油炼化采购、存储及治炼流程各环节中拥有完备的生产线，具备成熟的生产加工能力。这种一体化的生产模式使得其在原材料供应市场中拥有规模经济优势，以确立其上游原料市场的主导地位。

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合成橡胶产业链图谱

上游：中国合成橡胶行业产业链的上游为化工原材料和单体中间物供应商，主要包括石油、天然气等化工原材料和丁二烯、乙烯等烯烃单体中间物。 1.丁二烯价格变动对合成橡胶成本和产品价格有较大影响。由于丁二烯是合成橡胶生产的主要原料，其价格波动会直接影响到合成橡胶的生产成本和产品价格。2022年丁二烯的价格每上涨10%，合成橡胶的生产成本就会增加约7%，导致合成橡胶的价格相应上涨约5-7%。在过去的五年中，丁二烯的价格经历多次大幅波动，从最低的800美元/吨到最高的2,500美元/吨，使得合成橡胶的生产成本和产品价格也呈现出相应的变化趋势。在2023年初，由于全球范围内的供应链问题和需求增加，丁二烯的价格在短短三个月内上涨了25%。 2.中石化、中石油在合成橡胶上游原材料市场占据主导地位，具有较高的议价能力。目前，中国的合成橡胶上游原材料市场主要由中石化、中石油两大集团掌控，其产能和产量占比均超过50.0%，具有较高的议价能力。另外，两家公司在石油炼化采购、存储及治炼流程各环节中拥有完备的生产线，具备成熟的生产加工能力。这种一体化的生产模式使得其在原材料供应市场中拥有规模经济优势，以确立其上游原料市场的主导地位。

下游：合成橡胶因其种类较多，下游应用广泛，可大体分为民用领域和工业领域两部分。 1.下游应用行业的需求对中游合成橡胶企业的发展具有重要导向作用。过去五年，全球电缆市场的年复合增长率（CAGR）达到了5%，而中国市场的年复合增长率高达8%。合成橡胶在电缆原材料中的占比已经从五年前的40%上升到了现在的50%。中游合成橡胶企业针对电缆行业的需求，投入大量资源进行技术研发和生产工艺升级，成功开发出具有高绝缘性能、优良耐热性和机械强度的合成橡胶。其绝缘性能比传统产品提高了20%，耐热性在150摄氏度下仍能保持稳定，机械强度提高了15%。 2.合成橡胶供应商以直销渠道为主，以建立更稳定的供应关系。当前合成橡胶供应商中采用直销渠道的占比高达80%。同时，采用直销渠道的合成橡胶供应商与下游客户建立的合作关系的平均持续时间为5年以上。相比之下，通过其他渠道建立的合作关系的平均持续时间仅为3年。

中游：合成橡胶生产商主要从上游的原材料生产商采购原材料，进行反应合成，再通过加工制造出不同种类的合成橡胶，如SBR、BR、NBR等。 1.中游合成橡胶厂商集中度较高，加工环节存在较大的分散性。截至2022年，中国共有15家生产合成橡胶的大型企业，其中，华南地区的广东石化、中部地区的湖南湘化、东北地区的大庆华科三家企业是我国最大的生产商，生产总量占到了全国总量的70%以上。根据工信部数据，中国合成橡胶加工企业主要集中在东南沿海和珠三角地区，其中广东省是最大的加工中心，占据全国产量的30%以上。总的来说，合成橡胶行业中游环节主要集中在少数大型生产企业和众多的加工企业中。生产企业集中度较高，但加工环节的分散性较大，存在一些小型加工企业和个体户。 2.中游合成橡胶生产商需要高技术要求和生产工艺水平。合成橡胶的制备环节需要高精密的生产设备的参与，如密炼机、压延机等。生产效率和产品品质与设备精密程度的相关性较高，具备较强资金实力的合成橡胶制造商趋向于选择进口高端设备，其中行业内主要生产商的高端设备引进率超过80%，其中进口设备占比达到50%以上。2022年，行业平均研发投入占比达到5-7%，部分龙头企业甚至超过10%。高水平的技术研发投入，使得合成橡胶产品性能优异，主要生产商的产品质量合格率普遍在98%以上，部分优质企业甚至达到99.5%以上。

苯乙烯类热塑弹性体（SBCs）是热塑弹性体的一种，热塑弹性体是指在高温下能塑化成型常温下又显橡胶弹性特征的一类材料。产品种类要主要包括SBS、SEBS、SIS、SEPS等系列产品在2022年中国SBCs产能为175.7万吨/年。同时，中国热塑弹性体生产企业14家，2014～2022年民营企业SBS装置逐步投产，与国有企业、合资企业共同形成三足鼎立的局面，其中中国石化苯乙烯类热塑弹性体装置产能居世界首位。

氯丁橡胶（CR）是以氯丁二烯作为原材料聚合而成的合成橡胶。氯丁二烯在2022年的产能为7.46万吨/年，在中国整体合成橡胶产能中占比1.1%，是中国产能最少的合成橡胶。目前中国只有山西合成橡胶公司和重庆长寿化工有限责任公司两个企业生产氯丁橡胶，中国本土氯丁橡胶产量无法满足本土市场需求。

顺丁橡胶（BR）是由丁二烯为原材料聚合而成的合成橡胶。2022年中国顺丁橡胶产能在整体合成橡胶产能中占比26.5%，总产能为169.2万吨/年。其中中石化产能为53万吨/年，中石油产能为37万吨/年。其余厂商产能合计79.2万吨/年。其中浙江传化合成材料有限公司，山东振华石油化工有限公司和山东益华产能都为10万吨/年。

乙丙橡胶（EPR）是以乙烯、丙烯为基本单体的一种饱和非结晶性共聚橡胶。根据聚合物分子链中单体单元的不同分为二元乙丙橡胶和三元乙丙橡胶两大类。2022年中国乙丙橡胶生产企业共有5家，分别是阿朗新科（常州）有限公司，中油吉林石化公司，上海中石化三井弹性体公司，SK全球化学公司和陕西延安能化公司，总产能为39.5万吨/年，产量同比增长12.3%。2022年全年开工率为76.9%，同比增长8.4个百分点。

异戊橡胶（IR）是以异戊二烯为原材料聚合而成的合成橡胶。2022年中国异戊橡胶的总产能为17.5万吨/年，但有效产能只有8.5万吨/年。燕山石化，山东神驰石化有限公司和青岛伊科思的异戊橡胶装置虽然具有9万吨/年的产能，但是在2022年已经停止生产，只有新疆天利石化股份有限公司，广东鲁华新材料有限公司和抚顺伊科恩的异戊橡胶生产装置还在正常运行。新疆天利石化股份有限公司产能为3万吨/年，广东鲁华新材料有限公司产能为1.56万吨/年，抚顺伊科恩的产能为4万吨/年。

合成橡胶的主要的产品有：丁苯橡胶（SBR），顺丁橡胶（BR），丁基橡胶（IIR），乙丙橡胶（EPR），丁腈橡胶（NBR），异戊橡胶（IR），氯丁橡胶（CR），和苯乙烯类热塑弹性体（SBCs）等。

丁基橡胶（IIR）是由异丁烯和异戊二烯为原材料聚合而成，按化学组成的不同，可分为普通丁基橡胶（IIR）和卤化丁基橡胶（HIIR）。2022年中国丁基橡胶产能在整体合成橡胶产能中占比7.4%，总产能为36.5万吨/年。其中34.5万吨/年产能可用于生产卤化丁基橡胶。浙江信汇新材料是我国最大的丁基橡胶生产企业，其丁基橡胶产能占全国总产能的40%左右。中石化IIR总产能为13.5万吨/年，HIIR总产能为4.5万吨/年，但由于技术相对落后，产品市场认可度低，其中9万吨/年普通丁基橡胶装置长期停止生产。

丁苯橡胶（SBR）根据聚合工艺的不同可以被分为乳聚丁苯橡胶（ESBR）和溶聚丁苯橡胶（SSBR）。2022年中国丁苯橡胶产能在整体合成橡胶产能中占比总计26.8%，其中乳聚丁苯橡胶占比21.2%，溶聚丁苯橡胶占比5.6%。中国在2022年溶聚丁苯橡胶总产能为37.7万吨/年。其中石化的产能为12.7万吨/年，中石油的产能为12.0万吨/年。合资企业的产能为13.0万吨/年，约占总产能的34.48%，其中生产厂家包括镇江奇美化工有限公司（产能为8.0万吨/年）和辽宁北方戴纳索合成橡胶有限公司（产能为5.0万吨/年）。

丁腈橡胶（NBR）是由丁二烯和丙烯腈共聚而制得的一种合成橡胶。2022年，中国丁腈橡胶产能同比增长14.0%，产量同比增长18.7%。装置平均开工率为81.8%，较上年增加3.3个百分点。其中丁腈橡胶产品主要以氢化丁腈橡胶（HNBR）为主，2022年中国主要有三家氢化丁腈橡胶生产企业，分别为浙江赞昇新材料有限公司、山东道恩特种弹性体材料有限公司与齐鲁石化。

合成橡胶产业核心风险主要包含企业的环保风险及市场风险。

企业环保风险：由于合成橡胶行业在生产过程中排放大量挥发性有机物（VOCs），对环境污染较大，随着中国陆续出台《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，企业环保成本压力逐渐提升。根据合成橡胶行业系数手册，其中以丁苯橡胶为例：主要工艺为：乳液聚合，组合中化学需氧量的产污系数为 3.31×103，单位为克/吨产品，以此为标准，末端治理技术（物理化学法，厌氧生物处理法和生物膜法）平均去除效率需高于91%。随着环保政策的加严，合成橡胶企业的环保成本压力也逐渐显现。一方面，企业需要购买更高效的废气处理设备，增加企业的设备投入成本；另一方面，企业需要支付更高的排污费和环保税，增加企业的运营成本。同时，由于环保政策的限制，部分企业的产能将受到影响，导致产量下降和成本上升。

企业市场风险：特种合成橡胶较之于通用合成橡胶，行业应用附加值更高，但中国产能自给率较低，主要进口依赖于德国朗盛、美国埃克森、美国陶氏化学、日本东曹等外资企业。且随着中国特种橡胶消耗量的稳步上升，本土企业面临市场机遇丧失的风险，目前中国人均SR消费量与美国、日本、法国、加拿大及韩国等经济发达国家的人均消费量(7.5-14kg)相比差距仍较大。欧美等工业发达国家SR使用比例大多在65%以上，俄罗斯高达94.9%。当前世界SR使用比例为59.1%，中国SR使用比例为58.9%。从消费总量上看，中国SR在橡胶总消费量中所占的比例虽呈逐年上升趋势。