1.核心元件供应以为跨国企业为主 核心元件供应商：核心元件直接影像血管造影设备性能与品质，具体包括高压发生装置、X射线源组件、数字探测器及机架等，由于技术壁垒高，其市场价格较高，供应厂商以西门子、飞利浦等跨国巨头为主。 2.GSP三大厂家占据绝对市场优势 西门子、飞利浦及通用等跨国巨头凭借着高研发投入与技术积累，其产品代表着世界血管介入设备的先进水平，同时垄断了中国超过80%的血管介入设备市场份额，牢牢地占据中国血造影设备市场的主导地位。 3.政策利好血管造影设备行业发展 国家逐渐在对大型医疗设备的管控上放权，医院自主采购部分大型医疗设备，有助于含血管造影设备在内的大型医疗设备行业发展。2018年4月，经过国务院批准并发布《大型医用设备配置许可管理目录（2018年）》，X线数字减影血管造影系统被调整出乙类大型医疗管理目录，意味着医院采购血管造影设备不再需要配置证。

1行业集中度将提升 伴随国家监管的进一步严格，行业洗牌进程加快，竞争力较弱的小型理疗服务机构将面临被淘汰的风险，同时本土大型机构亦会运用其资金优势兼并小企业以扩大自身实力与规模，大型连锁化趋势明显。未来，中国理疗服务机构行业的集中度将逐步提升。 2.政策利好行业发展 原卫计委颁布《中医诊所备案管理暂行办法》，减少了社会办中医医疗机构运行审批限制，该政策对只提供传统中医药服务的中医门诊部和中医诊所不作布局限制，取消具体数量和地点限制。该条例有效推动已初步建立品牌的中医理疗服务机构建立标准化运营模式，并根据企业战略规划在全国各省市城市进行连锁扩张，推动行业市场扩容。 3.进一步提升服务质量 老年人是中医理疗服务的重要目标客户，老年人十分看重服务质量，不仅在意中医理疗服务的质量，在接受理疗前后的服务质量亦会对老年人产生影响，因此中医理疗服务机构在建立服务团队及提升服务质量方面投入更多的精力。 4.推广成本较高 中医理疗服务机构前期发展存在过度宣传等问题，影响了整体行业的口碑。为提高品牌知名度，部分中医理疗服务机构采取长期使用互联网、电视、地铁、报纸等各种媒体的广告以提升品牌知名度，推广成本高。

当前，中国具规模的海底光缆通信网络供应商仅有华为海洋一家，因此华为海洋的收入规模可反映中国海底光缆通信网络的市场规模。未来5年，受益于新旧海底光缆的交替，中国海底光缆通信网络市场规模会缓慢上涨至5亿美元，但5亿美元为中国海底光缆通信网络市场规模的一个临界值。中国海底光缆通信网络市场规模突破5亿美元除需要市场景气度上行，更需要政策的辅佐。美国与澳大利亚已明确表示不接受中国海底光缆项目登陆，极大限制中国海底光缆通信网络市场的发展。国际政策走向更需要中国政府去维护、维权，中国企业短期内难以左右别国的政策。

容量更大：目前单波速率能达到200G以上，单纤对容量能够达到25.6T，未来单波速率会朝着400G，1T方向发展 纤对数更多：随着带宽需求的不断增长，海底光缆系统的纤对数从2对发展到了现在的16对，未来将朝着32纤对，64纤对发展 传输距离更长：以跨太平洋海底光缆为例，目前海底光缆传输距离能够达到16,000公里，未来海底光缆传输距离会进一步提升 网络更灵活：海底光缆系统从最早期的点对点传输发展到了现如今能够基于WSS器件的波长可调谐OADM水下分支器传输，极大增强海底光缆带宽分配的灵活度

1.大数据 移动医疗器械在数据采集、管理与应用方面具有数据标准化采集、数据集中管理、数据联网应用三大优势，而医疗大数据是实现“互联网+医疗”的基础，因此，移动医疗器械厂商能够凭借使用过程中获得的大量优质数据实现盈利 2.慢病管理服务 移动医疗器械在慢病管理领域优势突出，包括：长期记录数据，实时健康预警；远程医疗支持；操作相对容易，结果更加直观。慢性病难以治愈，需要长期的监测与调理。在慢性病患病率不断走高的背景下，移动医疗通过提供慢病管理获利的趋势也愈发明显 3.客户关系服务 客户关系服务主要体现在移动医疗器械厂商与保险公司的合作。移动医疗器械厂商为为保险公司定价、风控提供数据支持。保险公司将移动医疗器械作为保险产品的赠品推出，帮助移动医疗器械厂商获取更多客户资源，从而进一步扩大数据量 4.远程医疗服务 移动医疗器械具备联网功能，能够远程连接患者与专业医护人员，为患者提供远程“面对面”指导，比文字交流更加畅通、高效。此外，移动医疗器械能够以“人”为标签，储存并聚合该患者的所有数据，为医生诊疗提供充足的数据支持

面向个人用户时，物流包装材料循环利用存在困难 面向企业用户，物流包装材料企业与企业客户签订协议，物流包装材料使用过程中接触的人员少，丢失概率低。单个企业客户对物流包装材料的需求大，多个产品对应一个企业客户，物流包装材料回收方便；面向个人用户时，物流包装材料多应用在快递行业，快递行业面向的个人用户具有多样化、不确定等特征，存在个人用户不在家、物流包装材料产权纠纷等问题，物流包装材料回收困难。 政府、资本、第三方、企业等多方主体合作，才能实现物流包装材料循环利用 单凭企业推动物流包装材料循环利用，存在诸多难点。物流包装材料循环利用，需要资本投入、政策支持、第三方参与，其中，第三方可为物业公司、便利店、公益组织等在物流包装材料回收中存在便利性的主体。当前，已有物流包装材料企业尝试与第三方合作推动物流包装材料循环利用，但实际效果有待提高，需解决资金不足、回收成本高、个人用户参与度低等问题。未来，政府部门、资本方、第三方、企业等多方主体共同发力，培养个人用户参与物流包装材料循环利用的积极性，逐步建成物流包装材料循环利用体系。

海底光缆投资规模大、风险高，国际业务规模大的企业投资海底光缆项目更具经济效应。中国互联网三巨头“BAT”中仅有阿里巴巴海外业务初具规模，国际市场的收入占比仍较低。相比自建或投资海底光缆，中国互联网企业租用海底光缆容量的方式性价比更高。

中国聚酰亚胺薄膜低端市场主要指绝缘用电工级聚酰亚胺薄膜市场，年需求量约为4,000吨，中国自给率达95%。低端市场呈现完全竞争格局，主要原因包括：（1）前期投资小：一套用于生产电工级薄膜的普通流延产线仅售200万元，与高端化学亚胺产线（售价2.5亿）相比投入较低，且地方政府通常会向薄膜生产商提供补助，导致低端市场准入门槛低，市场竞争者多且分散；（2）生产技术难度低：不同于双向拉伸产线与化学亚胺产线需要配套成熟的生产技术人员，普通流延产线对生产技术的要求较低，使市场准入门槛进一步降低；（3）利润率低：相比中高端薄膜，电工级薄膜利润率偏低，迫使生产厂商无多余资本扩大产能与研发产品，无法提高竞争力，间接导致低端电工级薄膜市场产品同质化严重，客户品牌黏性较低，而价格敏感度高。随着地方环保监管趋严，多数小作坊式经营的厂商将被取缔或关停（环保设备普遍售价2,000-3,000万/套，与仅售200万的产线相比过于昂贵），中国聚酰亚胺薄膜低端市场将迎来洗牌。 中国聚酰亚胺薄膜中高端市场包括电子级市场（柔性电路板用途等，需求量约5,000吨）、导热级市场（高导热石墨膜用途，需求量约3,000吨）、其他特种用途市场（军工、航空航天、透明显示、耐电晕用途等，需求量约1,000吨）。中高端市场主要由进口厂商垄断，整体呈现寡头竞争格局，原因在于中国暂未拥有高端化学亚胺产线的设备制造能力，而购买该产线需至少2.5亿的初始投资，同时需要时间积累配套的生产技术、经验与人才。因此，高端市场与低端市场情况相反，高端市场准入门槛高，利润水平高，同时客户品牌黏性高。中国厂商中仅有瑞华泰、上市公司时代新材与丹邦科技等拥有一定竞争能力。在电子级与导热级聚酰亚胺薄膜市场中，中国厂商合计占有约15%的市场份额。

中国聚酰亚胺材料市场将呈现两极分化态势，低端市场将迎来行业整顿与洗牌，而高端市场将通过产研结合，大力开发新蓝海市场，并加快国产替代进程 1.中国技术突破需通过产研结合 为攻破高性能聚酰亚胺材料的技术壁垒，中国必须实现产研结合。中国部分实验室已成功制备出高性能材料，但由于产业脱节，实验结果通常不满足量产需求。同时，上产线试验意味着产线需要停产，因此每次产线试验的成本均超过百万。产研结合能有效提高双方信息流通效率，缩小实验室结果与量产之间的差距。 2.新蓝海市场潜力巨大 下游新兴应用领域的市场潜力巨大，例如应用于5G通信的低功耗薄膜、应用于柔性显示的的透明薄膜与应用于新能源领域的锂电池隔膜等。新蓝海市场的产品利润率高，需求上升速度快。率先在这类市场实现大规模量产的企业将实现垄断，例如透明薄膜领域的日本三井住友，与新能源领域的德国大众与瑞华泰。 3.中国低端薄膜市场将迎来洗牌 中国低端聚酰亚胺薄膜生产商大多不满足国家环保标准，原因在于聚酰亚胺薄膜生产中的大量废水废气需通过工业级环保设备过滤，售价约2,000万-3,000万/套，而普通流延产线仅200万/套。市场低利润率迫使生产商无力支付环保费用。随着中国环境保护政策的不断完善，多数不具备经营资质的的生产商将退出竞争，行业将迎来洗牌。 4.日韩疫情恶化与中美贸易战或是国产厂商的机遇 此次新冠疫情在日本与韩国的恶化与中美贸易战或是中国高性能聚酰亚胺实现国产替代的巨大机遇。专家强调称国产替代的前提是国产厂商需扩大产能，而部分国产头部厂商已开始发力，例如瑞华泰在嘉兴投资115亿建设中国最大的聚酰亚胺薄膜生产基地，同时已成功承接下美国杜邦被禁止出口后的大部分中国航天级薄膜份额。

观点一：在通信行业工作7年的专家表示，受益于中国消费电子的蓬勃发展，中国是射频前端产品消费大国，但目前中国射频前端行业主要被美国和日本企业占据，中国本土射频前端企业出货量低，占中国市场份额不及5%，本土射频前端产品供应缺口大，国产替代空间广阔。 观点二：在5G时代，GaAs PA仍将是8GHz以下频段的主流，主要原因是： （1）CMOS PA仅能满足对线性度、频率和效率等性能要求较低的低端应用，其在高频、大功率领域存在高频损耗、讯号隔离度不佳、低输出功率等缺点，无法满足4G、5G等复杂通信系统的性能要求； （2）GaN PA的性能虽高，但工艺成熟度不低、成本高、难以实现稳定量产，暂不适用于终端消费电子领域； （3）与CMOS PA和GaN PA相比，GaAs PA不仅具有5G手机通讯技术所需的高功率和高线性度，且性价比高，产业链成熟，将会持续在5G时代沿用。 观点三：在射频前端细分市场中，短期以SAW滤波器为主，长期BAW滤波器占比提升明显。 SAW滤波器一般适用于10MHZ-2.5GHz的低频，具有体积小、性能稳定、技术成熟、高可靠性、成本较低（平均单价约为0.1-0.2美元）等优势，已广泛应用于2G/3G/部分4G频段。 （1）在短期来看，市场依然以SAW滤波器为主，主要原因是目前SAW比BAW更具成本优势。由于终端设备仍需兼容3G/4G通信制式，从降低成本的角度考虑，BAW滤波器（以下简称BAW）比SAW的制造工艺更为复杂（BAW制造工艺步骤是SAW滤的10倍），成本与价格也更高。因此在5G发展前期（2019年-2021年初）下游终端设备商仍会采取SAW滤波器应用于手机的低频段；（2）在长期来看，由于全球5G新增频段基本高于3GHz，SAW无法适用于高频段，5G时代将以BAW滤波器将为主，BAW需求量与占比将会显著提升。BAW可支持1.5GHz以上的频段，最高达10GHz，且具备对温度变化不敏感、声波垂直传播方式易于小型化、极低的插入损耗等优势。随着工艺技术进一步提升及成本逐步下降，BAW市场渗透率将会加速。