胶囊内镜在中国起步时间较晚，进入中国市场仅10年，尚未形成明显梯队，但市场参与者有如下两个特点： 1.高壁垒下的“4+3”格局：胶囊内镜具有高技术壁垒与注册壁垒，中国市场参与者稀少，仅有7家主流企业，包括4家本土企业（金山科技、资福医疗、华冲科技及安翰科技）与3家跨国企业（美国Medtronic、日本Olympus及韩国IntroMedic），其中Medtronic（美敦力）收购了最早发明出胶囊内镜的以色列企业Given Imaging（基文）并在2019年销售额突破1亿元人民币，Olympus（奥林巴斯）是传统内镜的龙头企业并占据约65%传统内镜市场份额。上述7家企业形成“4+3”的竞争局面； 2.胶囊肠镜与胶囊胃镜细分领域存在目标市场差异：（1）胶囊肠镜：由于胶囊内镜最早应用于解决小肠与结肠检查中的不足，故胶囊肠镜厂家相对集中，现已实现商业化，7家主流企业均获NMPA注册证。目前市场上份额占比较高的是重庆金山科技产品OMOM胶囊内镜，应用于小肠检查；（2）胶囊胃镜：胶囊胃镜涉及磁控技术，壁垒极高，目前安翰科技产品NU-I胶囊胃镜获NMPA批准上市，另有重庆金山科技产品处于在研阶段。2019年，安翰科技胶囊胃镜销售量约为50万颗，胶囊胃镜的市场占有率极高；（3）食管消化道胶囊内镜：目前仅Medtronic与Olympus获批。

（2）中国卫星发射场资源紧张，制约商业发射行业的发展 中国卫星发射场资源紧张且尚未实现商业化，限制火箭发射企业按时完成商业发射订单，制约中国商业发射行业的发展。中国现有四个运载火箭发射场地，包括酒泉卫星发射中心、太原卫星发射中心、西昌卫星发射中心及海南文昌卫星发射中心，共12个发射工位。发射工位紧张且以保障国家任务为主，致使民营火箭企业发射次数受限，难以满足商业发射任务的定制化和商业化需求。中国商业发射行业亟需建立商业发射工位、建设新一代发射配套设施，以满足商业发射快速响应及大批次的发射需求，促进中国商业发射行业进一步发展。

（1）发射审批流程复杂，火箭发射难以实现快速响应 中国商业发射行业发展迅速，但发射审批及卫星审批等方面仍亟需具体的政策支持。中国民营火箭企业从事商业发射需具备“军工三证”，即武器装备科研生产单位保密资格认证、武器装备科研生产许可证及装备承制单位资格认证。火箭发射前，企业需申请民用航天发射项目许可证及航天发射场审批认证： ①民用航天发射项目许可证审批流程复杂，申请人需在项目预定发射月的9个月前向国防科工局提出发射申请并提交相关材料，国防科工局在收到申请材料之日起30个工作日内完成审批，审批时间长，限制了火箭发射的响应速度； ②航天发射场审批需通过军委战略支援部队的审核，与民用航天发射项目许可证分开审批，致使火箭发射审批流程复杂且耗时长。 为保障商业发射订单有效完成，商业发射行业亟需中国政府对民用航天发射项目许可证及航天发射场审批认证进行统一审批，并简化审批流程、缩短审批时间，促使中国商业发射行业实现快速响应。

1.临床特点与应用：胶囊内镜胶囊内镜有一次性、无创、连续、可视、无交叉感染的优点，可用水吞服，无需麻醉，因此患者依从性较高、适用人群广。一般而言，胶囊内镜工作时间在6-8小时，在胶囊吞服后8-72小时内随粪便排出。 2.AI技术影响：熟练的诊断医生一次阅片需要耗费数小时，影响医生诊断效率，降低临床资源的利用程度。而AI自主阅片技术将通过智能识别、数据标记、算法开发、深度学习等大数据应用技术，批量学习、比对胶囊内镜生成的图片，并对影像报告进行结构化处理，从而大幅提升诊断医生的诊断效率，减轻医生负担，优化临床资源配置。 3.企业产品线布局：胶囊内镜具有高技术壁垒与注册壁垒，中国市场参与者稀少，仅有7家主流企业，包括4家本土企业（金山科技、资福医疗、华冲科技及安翰科技）与3家跨国企业（美国Medtronic、日本Olympus及韩国IntroMedic）。 4.下游应用影响：在医院消化内科应用比例低，低于10%。胶囊内镜收费项目价格整体仍然偏高，如传统胃镜价格500元，传统肠镜价格1,200元，而胶囊内镜价格至少在3,500元以上，加上阅片等费用，总共收费在8,000-10,000元间。

1.“破圈”与完善产业链布局是哔哩哔哩未来3-5年的主要任务 （1）“破圈”方面：哔哩哔哩持续加大品牌营销投入，举办系列品牌活动，如《BILIBILI晚会 二零一九最美的夜》，其播放量达1.3亿，品牌知名度持续提升，吸引更多用户，2020年哔哩哔哩月活跃用户已达2.02亿 （2）完善产业链布局方面：在上游方面，哔哩哔哩持续加大对国产动漫、纪录片、综艺等内容的投入。在下游方面，举办各类线下活动，如BilibiliWorld活动（综合性娱乐嘉年华，集演出、展览和互动游戏于一体），有效将线上用户与线下用户结合，加强用户粘性。此外，哔哩哔哩与艾漫动漫等合作，共同开发内容衍生品，形成内容生产至消费的闭环 2.广告与增值服务是哔哩哔哩未来业务增长的重要组成部分 （1）广告方面：尽管当前哔哩哔哩广告模式较为多元，但其仍有较多的广告位尚待开放，为了保证良好的用户体验，哔哩哔哩在广告方面仍采取较为克制的策略。随着哔哩哔哩在品牌营销方面持续加大投入，其用户将持续增加，因而广告商业价值将随之增加。因而，哔哩哔哩的广告业务收入将以较稳定的增速增加 （2）增值服务方面：该部分业务主要包括大会员与直播，在大会员方面，随着用户付费习惯逐步养成，加之哔哩哔哩持续提供质量佳的内容，未来大会员数量将逐渐增加。在直播方面，哔哩哔哩逐步构建完善的直播生态（如引入更多知名主播），长远看直播也将成为增值服务的重要增长来源 3.游戏发行是哔哩哔哩面临的重要风险之一 （1）哔哩哔哩的游戏收入主要来源于《FGO》等少数游戏，且其面临游戏生命周期的风险，未来新上线的游戏表现无法预期，其商业化能力存在较大风险

全部商品均为外采：酷乐潮玩全部产品均为外采，采用单次买断的方式，没有绝对固定的供应商，根据季节变化和销量变化灵活更换供应商。 人流转化率较固定：酷乐潮玩商场的人流转化率较为固定，长期保持在25%左右。因此，店铺销量受商场人流量销量影响较大，新冠疫情后，商场人流量减少，对品牌销量影响较大。 盲盒销售占比最高：酷乐潮玩销售量中，盲盒占比30%以上，且盲盒占据的面积较小，因此在产品中盲盒的坪效率最高。

（1）青岛啤酒各渠道产品种类差异 餐饮渠道占比65%以上，零售（包括线上和线下在内）占比20%，夜店（包括KTV、和酒吧等）占比5%，其余份额是批发和大流通。青岛纯生、王子白啤以现饮渠道为主，而高端产品奥古特以非现饮及线上为主，逸品纯生主在餐饮渠道销售。KTV渠道主要销售青岛纯生，部分区域销售小棕瓶（仅华东）和青岛淡爽。 （2）零售端供货渠道及供应链情况 啤酒行业运输半径为150km-200km，青岛啤酒布局全中国，有60余生产基地。供应链与生产基地当地的大客户联系紧密，故生产基地分布不均匀。具体分布情况：广东有4-5个工厂，江苏（包括上海在内）有3-4个工厂，福建有2-3个工厂，山东（包括崂山品牌）有10个以上，青岛啤酒生产能力十分强大。 （3）各啤酒品牌竞争格局 青岛啤酒是品牌最成功，历史最悠久，在国人和外国人心目中最好的品牌，以品牌长久以来换取在各个城市、门店、终端自然铺市的效应，在中国卖啤酒的地方几乎不可能没有青岛啤酒。华润啤酒优势是资本雄厚，是华润集团子公司，具有红色背景。重庆啤酒最早开始高端化啤酒生产，成本控制好，外资引入使其工作效率最大化。燕京啤酒资产运作优秀，在北京及周边地区有地缘优势，其市场份额在广西和贵州占比极高。

1.生物医药产业园以科研驱动 生物医药产业园需要以科研为核心，加强与高校等科研机构的合作，保障人才的供给。 例如：山东大学与历下控股集团有限公司签署共建明湖国际细胞产业研究院战略合作协议以生物药的CMO、CDMO为核心，聚焦CAR-T、CAR-NK免疫细胞治疗、干细胞治疗、基因治疗和再生医学等前沿技术，着力推进针对肿瘤、自身免疫性、代谢性、神经退行性等高发疾病的药物研发与应用。 2.企业参与投资建设生物医药产业园多采取“园中园”形式 生物医药产业园以政府部门为主导，企业参与生物医药产业园的投资建设多以“园中园”的形式存在。 白银生物医药产业园：紧邻城区、交通便利、基础完备，是“国家级绿色园区”银西生态产业园的“园中园”。 国药生物医药科技产业园：由国药控股十堰有限公司投资，总占地110亩，厂房面积5万平方米，已建成国药物流配送中心、次氯酸钠消毒剂生产区、基诚口罩生产区、生物酶生产区四大板块，是张湾生物产业园中的“园中园”。

中国体育小镇行业产业链分为三个环节：产业链上游环节主体为政府机构以及房地产企业、体育企业、金融企业等各种企业；产业链中游环节参与者是规划设计企业、承建企业等服务商以及体育小镇运营商，下游为体育小镇产品的渠道商与终端用户。

腾讯音乐为提升用户付费率，持续完善产业链布局 腾讯音乐未来的核心是提升用户付费率，为此，其将持续完善产业链的布局： （1）上游方面，重点加强版权方协作，稳定权重歌曲（如1%的核心曲库）和流量歌曲的曲库量级（现拥有约4,000万首），保障核心竞争力； （2）中游方面（自身产品），开发更多内容，创造更多付费场景，如上线TME live； （3）下游方面，除传统渠道外，将通过短视频、直播等渠道以获取更多年轻用户群体，树立品牌，逐步培养用户付费习惯。 版权、用户等方面的优势是腾讯音乐长期稳定发展的保障 在版权方面，酷狗音乐、QQ音乐、酷我音乐3家平台整合后，为其树立了良好的版权壁垒。腾讯音乐已具备运营版权全产业链的能力，包括反盗版、版权分发、版权转授、版权推广等； 在用户方面，腾讯音乐旗下酷狗音乐、QQ音乐、酷我音乐、全民K歌4家平台用户体量大，总月活跃用户超过8亿，用户覆盖度广，远超网易云音乐的用户。 新兴业务的增长，是腾讯音乐持续盈利的推动力 腾讯音乐持续布局长音频与有声书、TME live等新业务，为其盈利能力提供助力。以TME live为例，音乐人和腾讯音乐二者均可在TME live获益。 音乐人：（1）结合自己的新专辑，在腾讯音乐旗下平台宣传，获得大量曝光；（2）回馈粉丝，增强粉丝粘性；（3）通过此方式可获取收入，专辑销量提升、粉丝打赏等。 腾讯音乐：（1）提升平台用户数量；（2）可获取收入，如粉丝打赏的分成、VIP付费率提升。自2020年上线以来，每场TME live平均收入可达数百万元。