1行业集中度将提升 伴随国家监管的进一步严格，行业洗牌进程加快，竞争力较弱的小型理疗服务机构将面临被淘汰的风险，同时本土大型机构亦会运用其资金优势兼并小企业以扩大自身实力与规模，大型连锁化趋势明显。未来，中国理疗服务机构行业的集中度将逐步提升。 2.政策利好行业发展 原卫计委颁布《中医诊所备案管理暂行办法》，减少了社会办中医医疗机构运行审批限制，该政策对只提供传统中医药服务的中医门诊部和中医诊所不作布局限制，取消具体数量和地点限制。该条例有效推动已初步建立品牌的中医理疗服务机构建立标准化运营模式，并根据企业战略规划在全国各省市城市进行连锁扩张，推动行业市场扩容。 3.进一步提升服务质量 老年人是中医理疗服务的重要目标客户，老年人十分看重服务质量，不仅在意中医理疗服务的质量，在接受理疗前后的服务质量亦会对老年人产生影响，因此中医理疗服务机构在建立服务团队及提升服务质量方面投入更多的精力。 4.推广成本较高 中医理疗服务机构前期发展存在过度宣传等问题，影响了整体行业的口碑。为提高品牌知名度，部分中医理疗服务机构采取长期使用互联网、电视、地铁、报纸等各种媒体的广告以提升品牌知名度，推广成本高。

（1）下游应用领域： 目前99%超薄柔性玻璃应用于折叠手机领域（主要用作于柔性盖板材料），随着下游领域的开拓和玻璃产品性能的提升，预计2024年，应用于折叠手机与应用于其他领域（如有机薄膜太阳能电池、智能穿戴、电子书等）的超薄柔性玻璃占比约为8:2。 折叠手机是未来五年高端智能手机市场增长最快的细分领域，预计2024年全球出货量约达7,000万部，而超薄柔性玻璃是目前最具潜力的折叠盖板材料之一。 （2）行业发展趋势 目前超薄柔性玻璃尺寸一般≤500mmx500mm（如已实现量产的肖特Flex超薄柔性玻璃尺寸为400mmx500mm）。未来三年超薄柔性玻璃尺寸有望提升至600mmx500mm，但在短时间内难以达到像平板玻璃一样的超大版面玻璃尺寸。 按照一般技术导入期的逻辑，超薄柔性玻璃行业整体处于少量出货或试生产阶段，且涉及减薄、强化、切割等一系列工序，所以头豹预估目前产品良率仅有50-60%。但随着技术成熟，生产管控水平的优化，专家表示产品良率有望提升至70%-80%。

中国聚酰亚胺薄膜低端市场主要指绝缘用电工级聚酰亚胺薄膜市场，年需求量约为4,000吨，中国自给率达95%。低端市场呈现完全竞争格局，主要原因包括：（1）前期投资小：一套用于生产电工级薄膜的普通流延产线仅售200万元，与高端化学亚胺产线（售价2.5亿）相比投入较低，且地方政府通常会向薄膜生产商提供补助，导致低端市场准入门槛低，市场竞争者多且分散；（2）生产技术难度低：不同于双向拉伸产线与化学亚胺产线需要配套成熟的生产技术人员，普通流延产线对生产技术的要求较低，使市场准入门槛进一步降低；（3）利润率低：相比中高端薄膜，电工级薄膜利润率偏低，迫使生产厂商无多余资本扩大产能与研发产品，无法提高竞争力，间接导致低端电工级薄膜市场产品同质化严重，客户品牌黏性较低，而价格敏感度高。随着地方环保监管趋严，多数小作坊式经营的厂商将被取缔或关停（环保设备普遍售价2,000-3,000万/套，与仅售200万的产线相比过于昂贵），中国聚酰亚胺薄膜低端市场将迎来洗牌。 中国聚酰亚胺薄膜中高端市场包括电子级市场（柔性电路板用途等，需求量约5,000吨）、导热级市场（高导热石墨膜用途，需求量约3,000吨）、其他特种用途市场（军工、航空航天、透明显示、耐电晕用途等，需求量约1,000吨）。中高端市场主要由进口厂商垄断，整体呈现寡头竞争格局，原因在于中国暂未拥有高端化学亚胺产线的设备制造能力，而购买该产线需至少2.5亿的初始投资，同时需要时间积累配套的生产技术、经验与人才。因此，高端市场与低端市场情况相反，高端市场准入门槛高，利润水平高，同时客户品牌黏性高。中国厂商中仅有瑞华泰、上市公司时代新材与丹邦科技等拥有一定竞争能力。在电子级与导热级聚酰亚胺薄膜市场中，中国厂商合计占有约15%的市场份额。

1.来自国际的技术封锁 近年4月27日，美国商务部周一宣布将对向中国实施新的出口限制，防止中国通过民用商业等途径获取美国半导体生产设备和其他先进技术，然后转为军用，包括民用飞机零部件和半导体生产设备等。新规定将要求美国公司向军事实体出售某些物品（即使用于民用）必须获得许可，并且废除了某些美国技术及产品未经许可而出口至中国的例外条款。这些技术和产品包括集成电路、电信设备、雷达和高端电脑等民用产品在内。 2.ASIC基带芯片技术成熟 专用集成电路是为特定用户或特定电子系统制作的集成电路，是当前能量效率与面积效率最高的IC产品之一，通用性低，成本高。在14nm工艺节点上，一颗芯片的研发投入高达1.5-2亿美元，需销售3,000万颗以上才能收回成本，在用量足够大的情况下可分摊前期投入，获得低成本优势形成价格优势。当前中国5G ASIC技术已成熟。 3.可重构计算芯片的发展 当前中国科研团队深耕于可重构计算芯片领域，不断取得技术进步，随着未来物联网、云计算等技术的发展，对芯片存储与算力的需求会进一步提高，中国IC设计团队将凭借以可重构计算芯片为代表的非对称技术赢得未来发展主动权。

面向个人用户时，物流包装材料循环利用存在困难 面向企业用户，物流包装材料企业与企业客户签订协议，物流包装材料使用过程中接触的人员少，丢失概率低。单个企业客户对物流包装材料的需求大，多个产品对应一个企业客户，物流包装材料回收方便；面向个人用户时，物流包装材料多应用在快递行业，快递行业面向的个人用户具有多样化、不确定等特征，存在个人用户不在家、物流包装材料产权纠纷等问题，物流包装材料回收困难。 政府、资本、第三方、企业等多方主体合作，才能实现物流包装材料循环利用 单凭企业推动物流包装材料循环利用，存在诸多难点。物流包装材料循环利用，需要资本投入、政策支持、第三方参与，其中，第三方可为物业公司、便利店、公益组织等在物流包装材料回收中存在便利性的主体。当前，已有物流包装材料企业尝试与第三方合作推动物流包装材料循环利用，但实际效果有待提高，需解决资金不足、回收成本高、个人用户参与度低等问题。未来，政府部门、资本方、第三方、企业等多方主体共同发力，培养个人用户参与物流包装材料循环利用的积极性，逐步建成物流包装材料循环利用体系。

面向个人用户时，物流包装材料循环利用存在困难 面向企业用户，物流包装材料企业与企业客户签订协议，物流包装材料使用过程中接触的人员少，丢失概率低。单个企业客户对物流包装材料的需求大，多个产品对应一个企业客户，物流包装材料回收方便；面向个人用户时，物流包装材料多应用在快递行业，快递行业面向的个人用户具有多样化、不确定等特征，存在个人用户不在家、物流包装材料产权纠纷等问题，物流包装材料回收困难。 政府、资本、第三方、企业等多方主体合作，才能实现物流包装材料循环利用 单凭企业推动物流包装材料循环利用，存在诸多难点。物流包装材料循环利用，需要资本投入、政策支持、第三方参与，其中，第三方可为物业公司、便利店、公益组织等在物流包装材料回收中存在便利性的主体。当前，已有物流包装材料企业尝试与第三方合作推动物流包装材料循环利用，但实际效果有待提高，需解决资金不足、回收成本高、个人用户参与度低等问题。未来，政府部门、资本方、第三方、企业等多方主体共同发力，培养个人用户参与物流包装材料循环利用的积极性，逐步建成物流包装材料循环利用体系。

中国聚酰亚胺薄膜低端市场主要指绝缘用电工级聚酰亚胺薄膜市场，年需求量约为4,000吨，中国自给率达95%。低端市场呈现完全竞争格局，主要原因包括：（1）前期投资小：一套用于生产电工级薄膜的普通流延产线仅售200万元，与高端化学亚胺产线（售价2.5亿）相比投入较低，且地方政府通常会向薄膜生产商提供补助，导致低端市场准入门槛低，市场竞争者多且分散；（2）生产技术难度低：不同于双向拉伸产线与化学亚胺产线需要配套成熟的生产技术人员，普通流延产线对生产技术的要求较低，使市场准入门槛进一步降低；（3）利润率低：相比中高端薄膜，电工级薄膜利润率偏低，迫使生产厂商无多余资本扩大产能与研发产品，无法提高竞争力，间接导致低端电工级薄膜市场产品同质化严重，客户品牌黏性较低，而价格敏感度高。随着地方环保监管趋严，多数小作坊式经营的厂商将被取缔或关停（环保设备普遍售价2,000-3,000万/套，与仅售200万的产线相比过于昂贵），中国聚酰亚胺薄膜低端市场将迎来洗牌。 中国聚酰亚胺薄膜中高端市场包括电子级市场（柔性电路板用途等，需求量约5,000吨）、导热级市场（高导热石墨膜用途，需求量约3,000吨）、其他特种用途市场（军工、航空航天、透明显示、耐电晕用途等，需求量约1,000吨）。中高端市场主要由进口厂商垄断，整体呈现寡头竞争格局，原因在于中国暂未拥有高端化学亚胺产线的设备制造能力，而购买该产线需至少2.5亿的初始投资，同时需要时间积累配套的生产技术、经验与人才。因此，高端市场与低端市场情况相反，高端市场准入门槛高，利润水平高，同时客户品牌黏性高。中国厂商中仅有瑞华泰、上市公司时代新材与丹邦科技等拥有一定竞争能力。在电子级与导热级聚酰亚胺薄膜市场中，中国厂商合计占有约15%的市场份额。

（1）下游应用领域： 目前99%超薄柔性玻璃应用于折叠手机领域（主要用作于柔性盖板材料），随着下游领域的开拓和玻璃产品性能的提升，预计2024年，应用于折叠手机与应用于其他领域（如有机薄膜太阳能电池、智能穿戴、电子书等）的超薄柔性玻璃占比约为8:2。 折叠手机是未来五年高端智能手机市场增长最快的细分领域，预计2024年全球出货量约达7,000万部，而超薄柔性玻璃是目前最具潜力的折叠盖板材料之一。 （2）行业发展趋势 目前超薄柔性玻璃尺寸一般≤500mmx500mm（如已实现量产的肖特Flex超薄柔性玻璃尺寸为400mmx500mm）。未来三年超薄柔性玻璃尺寸有望提升至600mmx500mm，但在短时间内难以达到像平板玻璃一样的超大版面玻璃尺寸。 按照一般技术导入期的逻辑，超薄柔性玻璃行业整体处于少量出货或试生产阶段，且涉及减薄、强化、切割等一系列工序，所以头豹预估目前产品良率仅有50-60%。但随着技术成熟，生产管控水平的优化，专家表示产品良率有望提升至70%-80%。

1.来自国际的技术封锁 近年4月27日，美国商务部周一宣布将对向中国实施新的出口限制，防止中国通过民用商业等途径获取美国半导体生产设备和其他先进技术，然后转为军用，包括民用飞机零部件和半导体生产设备等。新规定将要求美国公司向军事实体出售某些物品（即使用于民用）必须获得许可，并且废除了某些美国技术及产品未经许可而出口至中国的例外条款。这些技术和产品包括集成电路、电信设备、雷达和高端电脑等民用产品在内。 2.ASIC基带芯片技术成熟 专用集成电路是为特定用户或特定电子系统制作的集成电路，是当前能量效率与面积效率最高的IC产品之一，通用性低，成本高。在14nm工艺节点上，一颗芯片的研发投入高达1.5-2亿美元，需销售3,000万颗以上才能收回成本，在用量足够大的情况下可分摊前期投入，获得低成本优势形成价格优势。当前中国5G ASIC技术已成熟。 3.可重构计算芯片的发展 当前中国科研团队深耕于可重构计算芯片领域，不断取得技术进步，随着未来物联网、云计算等技术的发展，对芯片存储与算力的需求会进一步提高，中国IC设计团队将凭借以可重构计算芯片为代表的非对称技术赢得未来发展主动权。

1行业集中度将提升 伴随国家监管的进一步严格，行业洗牌进程加快，竞争力较弱的小型理疗服务机构将面临被淘汰的风险，同时本土大型机构亦会运用其资金优势兼并小企业以扩大自身实力与规模，大型连锁化趋势明显。未来，中国理疗服务机构行业的集中度将逐步提升。 2.政策利好行业发展 原卫计委颁布《中医诊所备案管理暂行办法》，减少了社会办中医医疗机构运行审批限制，该政策对只提供传统中医药服务的中医门诊部和中医诊所不作布局限制，取消具体数量和地点限制。该条例有效推动已初步建立品牌的中医理疗服务机构建立标准化运营模式，并根据企业战略规划在全国各省市城市进行连锁扩张，推动行业市场扩容。 3.进一步提升服务质量 老年人是中医理疗服务的重要目标客户，老年人十分看重服务质量，不仅在意中医理疗服务的质量，在接受理疗前后的服务质量亦会对老年人产生影响，因此中医理疗服务机构在建立服务团队及提升服务质量方面投入更多的精力。 4.推广成本较高 中医理疗服务机构前期发展存在过度宣传等问题，影响了整体行业的口碑。为提高品牌知名度，部分中医理疗服务机构采取长期使用互联网、电视、地铁、报纸等各种媒体的广告以提升品牌知名度，推广成本高。