“一带一路”推动中国煤炭行业快速发展
随着“一带一路”发展战略的深入推进，中国煤炭行业对内进行转型升级调整，对外积极进军全球煤炭市场。现阶段中国煤炭行业头部企业已成功进军澳大利亚、俄罗斯、内蒙古、哈萨克斯坦等国家，部分地区市场份额占绝对优势。未来五年，中国煤炭行业将恢复快速发展趋势，市场规模有望得到进一步增长。
煤炭定义及分类
煤炭是指植物有机质伴随地球地壳运动，经堆积、沉积、压实等过程，在高温高压条件下发生缓慢碳化反应所形成的黑色或棕黑色具有可燃性矿石，其主要成分为碳、氢、氧、氮、硫等。煤炭是冶金、化工、医药、建材等领域主要原材料，是供热、发电等领域主要燃料。煤炭行业指从事煤炭开采、洗选、分级生产活动的行业。
根据碳化程度划分，煤炭可分为褐煤、烟煤、无烟煤三大类。其中烟煤是中国煤炭主要产品，占总体煤炭产量80%以上。
煤炭分类
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中国煤炭行业产业链分析
中国煤炭行业产业链发展成熟，可分为三个环节（见图2-5）。产业链上游参与主体为煤炭生产设备供应方，包括民用爆破器材生产商及煤矿机械设备制造商；产业链中游参与主体是煤炭生产方，负责煤炭的开采、洗选工作，是煤炭生产技术所有者；产业链下游主要参与主体为煤炭运输方及需求端，其中运输方主要分为铁路运输及水路运输，需求端主要分为电力、钢铁、建材、化工四大领域。
中国煤炭产业链
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上游：
（1）民用爆破器材生产商
产业链上游民用爆破器材生产商生产产品主要包括工业炸药、工业雷管、工业索类三种。产品主要应用于煤炭开采领域中巷道掘进及土石方剥离工程，属于煤炭开采消耗品。民用爆破器材涉及国家安全问题，运输半径有限，中国民用爆破器材行业竞争格局呈区域性垄断，上游民用爆破器材生产企业相对于中游企业具有较强议价能力，民用爆破器材消耗成本约占中国煤炭企业固定资产投入4%。
（2）煤矿机械设备制造商
产业链上游煤矿机械设备制造商主要制造、销售中游煤炭生产环节所需专用机械设备。煤矿机械设备具有一次性投入、持续产出特性，根据煤矿开采条件划分，可分为露天煤矿机械设备及地下煤矿机械设备。根据中游煤炭生产企业固定资产投资占比分析，中游煤炭生产企业地下煤矿机械设备购置费用占总固定资产投资约30%。其中综采设备“三机一架”约占总投资15%，液压支架约占10%，采煤机约占2%，掘进机约占1%，刮板输送机约占2%。
煤炭综采机械设备
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中游：
从市场竞争格局分析，中国煤炭行业市场竞争差异化明显，头部企业占据市场主体地位，从煤炭产量衡量，国家能源投资集团有限责任公司、山东能源集团有限公司、陕西煤业化工集团有限责任公司位列前三。产量达一亿吨以上企业6家，产量在5,000万吨至1亿吨煤炭企业11家。其中前8家大型煤炭企业原煤产量14.9亿吨，占中国原煤总产量40.5%，整体行业尚存市场整合空间。
下游：
（1）运输方分析
中国煤炭资源分布不均，总体分布北多南少、西多东少，煤炭消费主要集中在东部沿海地区及南方地区，促使中国形成“北煤南运”、“西煤东调”的运输格局。中国煤炭运输方式主要分为铁路运输及水路运输两种。
中国煤炭铁路运输格局
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（2）需求端分析
煤炭行业下游需求端集中在电力、钢铁、建材和化工四大行业。2018年，四大行业耗煤合计占比98.3%。其中，电力需求占煤炭消费比例59.0%，钢铁需求占煤炭消费比例17.4%，建材需求占煤炭消费比例约14.0%，化工行业占煤炭消费的比例约7.9%。
中国煤炭行业市场规模分析
中国煤炭行业市场规模由2014年27.4千亿元下降至2018年24.9千亿元，年复合增长率达-0.6%。其中2014年至2016年内，市场规模受下游市场萎缩、中游市场产能过剩影响，由27.4万亿元下降至23.0万亿元最低值，下降幅度较大。2016年开始，市场规模受市场集中度提高、产能释放、下游市场需求回暖影响，整体市场恢复增长趋势。未来五年，中国煤炭行业市场规模有望逐渐恢复并进一步提升，在下游电力、钢材需求量再度回升的背景下，中国煤炭行业产值将持续增长。
中国煤炭行业市场规模，2014-2023年预测
来源：中国煤炭协会，头豹研究院编辑整理
中国煤炭价格分析
Ø 宏观经济影响
中国煤炭行业是强经济周期行业，2016年中国国务院发布煤炭行业去产能的纲领性文件《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》，中国煤炭行业正式进入压缩过剩产能、产业结构升级阶段。中国开始关闭30万吨规模以下小型煤矿。伴随着中国煤炭产能压缩、行业转型升级及“一带一路”战略计划的实施，中国煤炭价格逐步回暖。
Ø 动力煤价格影响因素
中国动力煤价格受下游火力发电景气情况影响较大，由于合同制定价机制等因素存在，中国动力煤价格波动存在一定滞后性。中国火力发电量由2014年42,337.3亿千瓦时下降至2015年42,102.0亿千瓦时，2015年开始恢复增长趋势。受下游发电量增加影响，自2015年底，中国动力煤价格价格开始上涨。
Ø 焦煤价格影响因素
中国焦煤主要应用领域为中国钢铁冶炼行业。中国焦煤价格自2014年开始2014年1月2日1,003.0元/吨下降至2015年11月24日490.0元/吨。2016年开始，随中国钢铁行业回暖，中国焦煤价格开始上涨。
中国煤炭价格分析
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中国煤炭行业发展趋势
Ø 智能化煤炭开采
智能化开采是指煤矿企业在开拓设计、地质勘探、巷道掘进、煤炭开采、运输洗选及生产管理环节形成具有自感知、自学习、自决策及自执行的智能化煤矿开采系统。将不同煤层条件形成的三维空间动态图像与一体化采掘设备联网，实现采掘工作面无人化操作及远程操控。未来，伴随着5G技术、工业机器人技术的快速发展，智能化开采技术将成为中国煤炭开采的主要形式。
智能化煤炭开采
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Ø 一体化经营
在资本市场介入下，头部企业业务领域不断扩大，有望实现跨越式发展。煤炭企业通过开展电力、钢铁、炼焦、煤化工等产业链下游业务，可有效形成业务互补，弱化煤炭行业周期性波动。未来，中国煤炭生产企业以一体化经营为主要发展方向，加快向产业链下游延伸，形成煤电、煤钢、煤焦、煤化一体化业务模式，重构产业链结构。
中国国家投资集团有限公司业务分布
来源：中国煤炭协会，头豹研究院编辑整理
Ø “一带一路”，扩大海外市场
通过“一带一路”，中国煤炭企业获得较多合作机会，极大扩张中国海外市场煤炭资源版图，现阶段，已进军全球煤炭市场企业包括中国能源投资集团、中煤集团、徐矿集团、山东兖矿集团、开滦矿业集团等。未来，中国旨在通过煤炭行业转型升级，进一步形成具有国际竞争力煤炭企业。
中国煤炭企业“一带一路”布局情况
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深度见解
当前中国煤炭行业处于行业转型升级阶段，部分头部企业通过打通产业链上下游，扩大市场份额，未来整体市场集中度有望进一步提升。伴随着煤炭行业一体化经营扩大，将有效理顺煤炭供需关系，提升企业整体盈利水平及经营效益，有利于缓解当前煤炭行业同质化严重问题。未来，中国煤炭行业头部企业有望在政府大力扶持下，沿产业链上下游延伸并逐步提高全球市场占有率。
