放疗设备行业前景广阔，迎来大量资本投入
现阶段，中国放疗设备装机量尚不能与患者需求相匹配，城市综合性医疗机构放疗设备均处于超负荷状态。伴随放射治疗在癌症治疗中的地位日益凸显，中国政府加速布局放疗设备配置规划，要求提高放疗设备装机量，并鼓励国产放疗设备优先引入基层医疗机构。在此背景下，市场潜力巨大的放疗设备市场受到资本市场青睐。放疗设备从研发到上市，成本巨大，资本市场加持有助于加快产品上市进程。在生产企业与资本方双方互利的情况下，中国放疗设备行业将迎来大量资本投入，加速行业发展。
放疗设备定义及分类
放疗即放射治疗，是利用放射线如放射性同位素产生的α、β、γ射线和各类X射线治疗机或加速器产生的X射线、电子线、质子束及其它粒子束等治疗恶性肿瘤的一种局部治疗方法。放疗设备即利用原子核或人工装置产生射线治疗肿瘤的设备。
根据放疗射线不同，可将放疗设备分为光子束和粒子束两类。光子束放疗设备根据射线来源不同还可分为X射线放疗设备和γ射线放疗设备，其中X射线放疗设备包括医用直线加速器、TOMO刀、射波刀三类，γ射线放疗设备包括伽玛刀。临床上使用的粒子束放疗设备为质子重离子加速器。
各类放疗设备对比 
来源：头豹研究院编辑整理
中国放疗设备产业链分析
放疗设备行业产业链上游市场参与者为放疗设备核心组件供应商；中游环节主体为放疗设备研发、制造和生产企业，是放疗设备技术所有者；下游涉及终端销售，具体包括医疗机构和放疗中心。
中国放疗设备行业产业链
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上游：
上游为加速器供应商和钴60供应商。中国80%以上的直线加速器放疗设备采用微波加速管。现阶段，75%以上的直线加速器生产企业已拥有自主加速管生产线，“加速管+设备”一体化研发生产趋势明显。中游生产企业产业链向上延伸，部分职能与上游供应商重合，将给上游供应商带来压力。中国医用钴60仍然依赖进口，美国硅谷为中国医用钴60重要进口地区。受原料稀缺加之中美贸易战影响，1居里医用钴60已从最低的4~5美元上升至目前18~20美元。现阶段，中国本土企业重点布局伽玛刀市场，钴60作为伽玛刀必不可少组成部分，过分依赖进口，上游钴60供应商对中游生产企业议价能力强。
中游：
中游为本体制造企业。现阶段，中国放疗设备行业中，医用直线加速器和伽玛刀市场份额近90%，是最主要的两大放疗设备，其中医用直线加速器市场份额超过70%。医用直线加速器和伽玛刀市场呈现出不同的市场现状，医用直线加速器由外资企业垄断，本土企业瓜分伽玛刀市场。由于医用直线加速器市场份额较高，中国放疗设备行业整体被外资企业所垄断。
下游：
下游涉及放疗设备终端销售机构，包括医疗机构和第三方独立放疗中心两类。前90%以上的放疗设备销往医疗机构，10%左右的放疗设备销往第三方独立放疗中心。在整个采购过程中，国家政府配置规划对放疗设备的装机量起到决定性作用，中游企业话语权较低。第三方独立放疗中心是中游生产企业实现产业链向下延伸的体现，未来第三方独立放疗中心将成为放疗设备重要销售场所，市场份额将不断提高。
中国放疗设备行业市场规模分析
最近五年，中国医疗健康事业逐步发展，中国政府对癌症的关注度提高，加之本土企业研发水平不断提升，推动中国放疗设备装机量从2014年的2,103台增长至2018年的3,053台，期间年复合增长率达到9.7%。相较欧美发达国家放射治疗全面普及，中国放疗设备行业正处于发展阶段。未来，受恶性肿瘤发病人数逐年上升，对放疗的需求随之增加；医保政策不断完善，患者资费比例逐渐下降；利好政策明确要求提高放疗设备装机量等因素的推动下，中国放疗设备装机量将持续扩大。
中国放疗设备行业市场规模（按装机量计），2014-2023年预测
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中国放疗设备行业驱动因素分析
Ø 市场需求增加推动行业扩容
2015年中国恶性肿瘤发病人数约为392.9万人，发病率达到285.8/10万人，同比增长7.1/10万人，死亡人数已超过230万人，死亡率达到170.1万人，同比增长2.2/10万人，平均每天超过1万人被确诊为癌症，每分钟有7.5人被确诊为癌症。恶性肿瘤发病人数逐年上升，对放疗的需求随之增加，为放疗设备行业扩容带来机会。
Ø 医保新政提高治疗可及性
放疗费用昂贵，单次治疗费用不低于1万元，在一定程度上加重肿瘤患者家庭负担。为提高放疗可及性，降低患者支付比例，各地区政府根据地方财政实力不断完善医保政策，增加放疗种类，提高放疗医保报销比例。在医保政策不断完善推动下，患者自费比例逐渐下降，放疗设备临床使用率提高，加速中国放疗设备市场规模扩大。
中国放疗设备行业驱动因素
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中国放疗设备行业发展趋势
Ø 利好政策推动市场空间扩增
2018年10月，国家卫健委发布《2018-2020年大型医用设备配置规划的通知》，要求到2020年底，全国规划配置高端放疗设备216台，其中新增188台，直线加速器规划配置在3,162台内，其中新增1,208台，伽玛射线立体定向放疗系统规划配置在254台内，其中新增146台。与此同时，卫健委将部分放疗设备调整至乙类目录，生产企业仅需取得省级政府发放的配置许可证即可为医疗机构配置。利好政策推动放疗设备扩容，未来，放疗设备市场空间将持续扩增。
Ø 资本市场持续加持
中国放疗设备行业市场潜力巨大已成为资本市场重点关注领域，如2016年2月，中珠控股斥资1.9亿元收购一体医疗；2017年9月，联影医疗完成A轮融资，达到33.3亿元；2018年10月，雷泰医疗获得国药资本数千万元种子轮融资等。在生产企业与资本方双方互利的情况下，中国放疗设备行业将迎来大量资本投入，推动行业快速发展。
中国放疗设备行业发展趋势
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深度见解
放疗作为癌症治疗的重要手段，由于患者对其认知度低，放疗价格昂贵等原因，尚未得到全面普及，中国放疗设备行业尚处于发展阶段。伴随患者医疗观念改变，人均可支配收入提升，未来采用放射治疗的患者比例将提高。中国每百万人拥有放疗设备远低于欧美发达国家，放疗设备装机量不超过4,000台，尚不能满足市场需求。结合国家放疗设备配备规划，放疗设备行业未来还有很大发展潜力。
