先导性、战略性以及极强的增长潜力
根据《中国氟化工行业“十三五”发展规划》，氟化工产品在现代化社会建设中的不可或缺性和不可替代性愈发凸显，是中国“十三五”期间重点支持发展的新材料。随着技术发展，含氟精细化学品在氟化工产品体系中的重要性、综合性能和用途独特性都将得到增强，其与国民经济各个行业和高新技术领域，特别是与新材料、新兴信息产业、新能源、新能源汽车、节能环保、高端装备制造业等中国战略新兴产业的关联度也将增大。氟化工产品对促进制造业转型升级有着越来越重要的作用，行业发展更具先导性和战略性，展现了极强的增长潜力。
氟化工行业定义及产品分类
氟化工行业是以氟元素为核心的化工行业。行业所需氟元素的主要来源为萤石，由萤石制备的氢氟酸是整个氟化工产业链的基础。氟化工行业产品种类繁多，大多具有高性能、高附加值的特点，由此氟化工也被市场视为新时代的“黄金产业”。氟化工产品具有优良的综合性能和专业用途，被广泛应用于高新技术领域，与新材料、信息产业、新能源、高端装备制造等国家战略新兴产业关联重大，是带动产业转型，促进经济发展的关键性战略资源。
氟化工行业产品主要可以分为无机氟化物、氟碳化学品、含氟聚合物以及含氟精细化学品四大类产品体系。其中，无机氟化物还可细分为氟化氢、无机氟化盐以及含氟特种气体。
氟化工行业产品分类
来源：头豹研究院编辑整理
中国氟化工行业产业链分析
中国氟化工行业产业链覆盖广泛，产品线结构复杂，行业内产品增值路径各不相同，行业盈利能力主要受到上游原料成本和下游市场需求的双重影响。若将氟化工产品生产定位于产业链中游，其上游则涉及以萤石为主的原材料供应以及化工机械设备制造，下游为具体氟产品的应用领域。
中国氟化工行业产业链
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上游：
上游主要涉及氟产品生产所需的原料来源，以萤石为主。目前，受环保政策趋严的影响，中国各地萤石市场价格维持高位震荡，浙江、江西、广东、湖南等地的萤石精矿出厂价格在2,900~3,000元/吨左右，氟化工行业内的基础化工产品将直接面对较高的成本压力。
中游：
中游参与主体为氟化工产品的生产供应方。中国氟化工行业存在受政府严格控制、进入壁垒高、技术壁垒逐步提高等特点，行业布局围绕原料产地而展开，山东、江苏、浙江等沿海地区氟化学品生产研发企业依靠经济和产业优势，形成了浙江巨化、山东东岳、上海三爱富、多氟多等氟化工产品生产骨干企业及上千家中小型企业。
下游：
下游主要涉及各类含氟产品的消费与使用，包括制冷剂、特种橡胶、药物中间体、蚀刻剂、特种材料，广泛应用于电子电器、空调、汽车、医疗、农业、国防、航空航天行业等领域。近五年，中国新兴产业蓬勃发展，以电器电子、新能源汽车、医疗、光伏为代表的行业一直保持较快的增长速度，给含氟新材料带来了巨大的市场空间。
中国氟化工行业市场规模
氟化工行业市场规模由氟化工产品的产量与价格双方面因素决定。从产量分析，中国氟化工行业产品众多，不同产品的产量变化呈现其独特的发展趋势。部分作为制冷剂的氟碳化学品在《蒙特利尔议定书》的要求下，因环保原因逐渐削减产能；而作为含氟聚合物以及新兴氟产品原材料的含氟化学品却受下游电子电器、新能源、国防、医药、航空航天等领域的发展影响，市场需求逐渐攀升。在双方面的影响下，中国氟化工产品产量基本维持平稳运行，行业市场规模在价格的影响下呈现波动上行趋势。2016年以前，受上游原料价格走低、氟化工产品价格下降的影响，行业市场规模一度由2014年的326.2亿元降至2015年的294.1亿元；直至2017年，上游萤石开采环保压力扩大、萤石产能供给紧缺，上游原材料价格涨，带动整体氟化工产品价格走高，行业市场规模快速增长。2018年，中国氟化工行业市场规模达到475.4亿元，五年间年复合增长率达到9.9%。未来五年，受产品价格和市场需求的双重驱动，中国氟化工行业市场规模有望持续保持高速增长。
中国氟化工市场规模，2014-2023年预测
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中国氟化工行业细分市场分析
Ø 氟化氢是连接上游萤石和下游氟化工产业的价格枢纽
鉴于氟化氢在产业链中所处位置的特殊性，氟化氢的供需情况以及价格走势是整个氟化工行业的晴雨表。目前，氢氟酸现货价格已回落至9,400元/吨，主要原因为上游萤石及硫酸原料价格回落，以及下游需求缺乏利好支持。受产业链传动机制影响，氢氟酸价格的走低将直接拉低下游各产品价格。
Ø 日本对韩国高纯度氟化氢的出口限制，为中国企业打入韩国市场提供了机遇
电子级氢氟酸中，UPSS和UPSSS属于高档电子级氢氟酸产品，90%以上的产能被Stella、大金、森田化学三家日企所掌握，并占据绝对的技术优势；中国及韩国相关企业的产能主要集中于电子级的中、低档产品，高档产品自给能力有限。2019年7月，日本开始限制三种关键材料出口韩国，其中便包括高纯度氟化氢，致使韩国境内高档电子级氢氟酸供给形成缺口。
Ø 根据《蒙特利尔议定书》的要求，国产HCFCs已进入减产阶段
由于初代氟碳化学品对臭氧层的破环作用，中国于1991年签署加入《蒙特利尔议定书》，并遵循该协议对ODS的淘汰计划。根据《蒙特利尔议定书》，各国要加速对HCFCs的淘汰计划，至2020年削减HCFCs35%的生产和消费。制冷剂产品未来将逐渐向第三、四代产品倾斜，而中国在第四代制冷剂的技术专利领域仍存在空白，亟待相关企业的创新突破。
Ø 氟化工行业产业链中后端产品市场潜力巨大
氟化工行业的生产流程从萤石到含氟精细化学品等终端产品，各环节产物应用领域不一，且产品增值空间巨大，产品价格从每吨几十元到每吨上百万元不等，呈现了高度多样化的特点。除了上述无机氟化物以及有机氟碳化学品以外，氟化工产品还包括含氟特种气体、含氟聚合物、含氟精细化学品等。此类产品大多具有较高的附加价值，但其生产技术也具有高难度，应用领域更为专业。
氟化工行业产品增值路径
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中国氟化工行业发展趋势
Ø 产业规模持续扩大
2018年，中国中央政府继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，2018年全年中国GDP同比增长6.5%。经济增长的稳定，中国的城镇化、信息化建设将带动氟制冷剂、氟聚合物等产品消费与需求的增长。近五年，国内电器电子、新能源汽车、医疗、航空航天、光伏、高速铁路领域一直保持较快的增长速度，给含氟新材料带来了巨大的市场空间。
Ø 去结构性产能过剩
2018 年，整个氟化工行业产能结构性过剩的矛盾仍然存在，R22、R125、PTFE 等产品生产线盲目扩建。相对于表观需求，产能过剩率高，价格与装置开工率持续下滑。加之上游萤石价格逐步回升，致使低端氟化工行业亏损面积扩大。未来，氟化工产品中的低端、传统产品价格将维持弱势、低利润率的运行格局，没有现金技术，创新产品或产业链支撑的企业将逐步退出。
Ø 产品结构纵深化
目前，中国含氟医药和农药、含氟芳香族中间体、用于电子材料的含氟液晶、三氟化氮、用于医药和树脂的三氟化硼及相关络合物等发展非常快，然而面对不断升级的需求，中国本土精细氟化工产品的开发和生产无论在质量还是数量上都还远远不够。未来，如作为含氟表面活性剂原料的氟碳醇和作为锂电子电池配套的六氟磷酸锂等含氟精细化工品将成为产品发展的重点。
中国氟化工产品结构趋势图
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深度见解
氟化工行业作为化工行业的重要分支，是中国新兴产业发展的支柱性产业，行业发展主要受上游原料价格以及下游市场需求影响。在上游萤石价格增长和下游高端产品需求激增的背景下，中国氟化工行业迎来结构性改革的关键时期。未来，氟化工行业中，传统低端产品在完成去产能过剩后仍将维持弱势运行格局，在产能淘汰赛中留存下的新型ODS替代品、高端含氟聚合物以及精细含氟化学品等将保持高盈利。
