国六标准实施在即，将催生蓝海级蜂窝陶瓷市场

随着中国大气污染日益严重，为持续改善环境空气质量，2016年12月，国家环境保护部和国家质检总局共同发布《轻型汽车污染物排放限值及测量方法（中国第六阶段）》，规定自2020年7月1日起，所有销售和注册登记的轻型汽车应符合6a限制要求。2018年6月，国家生态环境部和国家市场监督管理总局联合发布《重型柴油车污染物排放值和测量方法（中国第六阶段）》，规定自2019年7月1日起，所有生产、进口、销售和注册登记燃气汽车应符合本标准要求，由此形成“国六标准”。

距离国六标准实施限定日期愈来愈近，天津、上海、山东、山西、河北、河南、山西、广东多地从2019年7月1日起已提前实施国六标准。国六标准作为成为世界上最严格的排放标准之一，部分汽车尾气污染物排放限值比国五标准阶段降低50%左右。为满足国六标准，汽油车和柴油车将增加相应的催化器以满足污染物排放限值要求。在国六标准实施阶段，随着汽车尾气催化器加装需求将大幅提升，蜂窝陶瓷作为汽车尾气催化器的重要组成部分，整体用量将大幅增加，从而催生新蓝海市场。美国康宁、日本NGK、奥福环保、南京柯瑞等企业已在国六标准级用蜂窝陶瓷展开技术和产线布局。

            

蜂窝陶瓷定义及核心技术体系

蜂窝陶瓷是一种内部构造类似蜂窝形状的多孔性新型结构陶瓷，主要材质有堇青石、钛酸铝、碳化硅、氧化锆、氮化硅等，与普通陶瓷相比，具有低热膨胀性、耐腐蚀性、表面积大、隔热性较好、重量较轻等特点。蜂窝陶瓷的特殊结构可促使流体在通过其孔洞时进行热交换并与附着在孔洞壁上的物质进行化学反应，起到过滤气体颗粒物作用。蜂窝陶瓷按照产品用途可分为蜂窝陶瓷蓄热体、蜂窝陶瓷催化剂载体和蜂窝陶瓷过滤材料。

 

蜂窝陶瓷生产的核心技术与其制备工艺流程相对应，包括材料结构及结晶控制技术、混料技术、模具精加工技术、成型技术、烧成窑炉温厂紧密控制技术、冷加工技术。行业内企业在自主核心技术体系方面的成熟度将直接影响到蜂窝陶瓷企业的竞争力。

 

蜂窝陶瓷生产核心技术体系

来源：头豹研究院编辑整理

中国蜂窝陶瓷产业链分析

中国蜂窝陶瓷产业链上游参与者为化工原料、生产设备供应商，产业量中游环节主体为蜂窝陶瓷本体制造企业，产业链下游参与者为汽车尾气净化催化器、工业废气净化节能设备、垃圾焚烧炉等设备生产商。

中国蜂窝陶瓷行业产业链

来源：头豹研究院编辑整理

上游：

上游为化工原料和生产设备供应商。化工原料主要包括高岭土、沸石、滑石、铝土、添加剂，是合成蜂窝陶瓷的关键性原材，其原材性能和供应水平不仅会影响中游蜂窝陶瓷产品品质，也会影响到中游市场利润空间。中低端原材料供应充足，议价能力较低，部分高端原材料供应被国外企业垄断，对中游企业有更高议价能力。

中游：

中游为蜂窝陶瓷本体制造企业，参与者包括外资企业和本土企业。在工业类蜂窝陶瓷中低端市场，受技术、资金门槛低影响，参与者可达700~800家，典型代表企业有金慧特种陶瓷公司、博泰化工填料公司、新安工业公司、恒鸿陶瓷科技公司等，市场格局分散，集中度低。在汽车尾气净化用蜂窝陶瓷类高端市场，美国康宁和日本NGK垄断90%以上市场份额，市场集中程度高。近五年来，以奥福环保、国瓷王子制陶为代表的中国本土企业在高端蜂窝陶瓷领域取得突破，有望扩大高端蜂窝陶瓷市场份额。

下游：

下游为汽车尾气净化催化器、工业废气净化节能设备、垃圾焚烧炉等设备生产商。蜂窝陶瓷作为环保领域不可缺少的重要材料，可用于汽车工业、石油化工、冶金制造等行业的环保处理环节，应用行业覆盖广阔。随着中国在环保节能领域和污染物防治管控法规方面逐渐升级，环保领域市场需求将会不断扩大，提升蜂窝陶瓷用量。

中国蜂窝陶瓷行业市场规模分析

蜂窝陶瓷作为各类环保设备及节能设备的关键材料，有来自汽车、石油、化工等众多行业广泛的环保需求支撑。中国蜂窝陶瓷行业在国家环保政策支持和法律法规的不断升级背景下，带动蜂窝陶瓷市场规模不断扩大。按销售额统计，2014年至2018年，中国蜂窝陶瓷市场规模由28.6亿元增长至50亿元，年复合增长率为15.0%。未来五年，得益于环保监督趋严，“国六标准升级潮”到来，内燃机汽车市场将带动新车市场需求以及存量替换市场需求，蜂窝陶瓷市场渗透率将进一步扩大，蜂窝陶瓷市场空间逐渐扩大，中国蜂窝陶瓷行业市场规模在2023年有望达到109.2亿元，保持13.8%年复合增长率。

中国蜂窝陶瓷市场规模，2014-2023年预测

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中国蜂窝陶瓷行业驱动因素分析

Ø 汽车尾气处理用蜂窝陶瓷市场空间巨大

近十年来，汽车产量年复合增长率高达12.9%，汽车工业发展迅速，与此同时，汽车尾气排放大量的一氧化碳、氮氧化物、氧化亚氮、碳烟颗粒物给生态环境造成巨大压力。中国政府持通过对汽车尾气净化系统污染值限定以减少各类污染物排放。车尾气处理用蜂窝陶瓷伴随中国强制性环保法规不断升级具备了持续发展基础。蜂窝陶瓷作为汽车尾气净化系的重要组成部分。中国是世界汽车产销第一大国，汽车存量市场和增量市场将给汽车尾气处理用蜂窝陶瓷市场带来巨大市场空间。

Ø 产学研合作模式运用成熟

科研院校自20世纪80年代起先于企业展开蜂窝陶瓷研究，在技术和研发方面具有丰富积累优势，同时也是蜂窝陶瓷技术产业化的重要推动者。当前，中国从事蜂窝陶瓷研究的科研院所和高校主要为上海硅酸盐研究所、中科院环境化学研究所、景德镇陶瓷大学、中国科技大学等。中国蜂窝陶瓷企业通过“项目纽带合作模式”、“建设平台合作模式”、“产业技术联盟”等不同模式积极同科研院校建立良好合作关系，借助产学研模式实现自身技术不断提升级，以推动行业发展。

Ø 技术升级促使行业向高附加值领域迈进

下游环保应用领域标准逐渐严格，对蜂窝陶瓷性能提出更高要求，进而推动行业内蜂窝陶瓷各环节生产技术不断升级。原材料加工技术、模具加工技术是行业技术升级的两大重要类型。山东奥福环保已突破“堇青石材料结构及结晶控制技术”，可大幅提高蜂窝陶瓷综合性能。中国山东国瓷、奥福环保等企业在蜂窝陶瓷模具加工方面均形成相关自主研发专利技术。行业内技术升级将不断缩小与康宁、NGK等国际龙头企业差距，将推动蜂窝陶瓷行业产品结构向高附加值领域调整，实现高质量发展。

 

中国蜂窝陶瓷行业驱动因素

来源: 头豹研究院编辑整理

中国蜂窝陶瓷行业发展趋势

Ø 科创板为行业融资带来利好

行业内龙头企业为提升技术研发实力和国产蜂窝陶瓷的市场渗透率，积极拓展市场化融资渠道。2019年3月，为推动国家高新技术企业发展，改善科技创新企业资本环境，满足高新技术行业融资需求，证监会发布《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》和《科创板上市公司持续监管办法（试行）》。2019年4月，上交所受理蜂窝陶瓷中国本土龙头企业山东奥福环保科创板上市申请。

Ø 超低热膨胀系数、薄壁化和高孔密度将成发展方向

2018年12月，工信部发布《重点新材料首批次应用示范指导目录（2018年版）》，指导目录明确提出高性能蜂窝陶瓷载体在热膨胀系数、壁厚、孔密度三方面的技术要求。为满足更高汽车排放标准，蜂窝陶瓷载体向超低热膨胀系数发展才能满足高端市场更加严格的应用要求。蜂窝陶瓷载体孔壁厚度越薄，载体开孔率越高，就可以降低载体背压，减少发动机油耗，为催化剂提供更多涂覆空间。

Ø 国产蜂窝陶瓷高端市场渗透率将有所提升

高端汽车尾气净化处理市场长期被美国康宁和日本NGK垄断。在中国政府支持关键材料自主化率达到70%以上目标战略引导下，主机厂商受到成本管控影响，逐渐将国产蜂窝陶瓷品牌加入供应商行列。中国本土蜂窝陶瓷企业奥福环保、凯龙蓝烽、宜兴化机、王子制陶等本土龙头企业在大尺寸柴油车用SCR载体、DPF载体正逐步破国外技术垄断，有望提升高端市场内的国产蜂窝陶瓷渗透率。

中国蜂窝陶瓷行业发展趋势

来源: 头豹研究院编辑整理

深度见解

蜂窝陶瓷作为环保领域的新材料，伴随中国环境保护法规的不断升级具备了持续发展的基础。强制性“国六标准”实施在即，为蜂窝陶瓷创造了广阔新蓝海市场，发展前景良好。但在中国汽车用蜂窝陶瓷高端领域市场，90%以上份额被美国康宁和日本NGK两大国际巨头掌握，中国本土企业则受技术、产能、资金制约在高端市场占据市场份额极小。蜂窝陶瓷行业已迎来发展重要窗口期，中国本土企业应继续突破高端蜂窝陶瓷技术制约，扩大产能，提高在高端市场的渗透率，实现弯道超车。

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