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本文援引于报告《CRO行业多元化发展模式研究短报告》，首发于头豹科技创新网（www.leadleo.com）。

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大健康产业快速发展下，医药研发产业是否能满足市场未满足的健康服务需求？

医药CRO公司（新药研发合同外包服务机构）以专业医药研发试验为业务，能有效帮助药企减少研发成本、降低研发风险和提高研发效率，促进医药行业分工专业化、风险均衡化发展。

CRO加速医药研发创新，促进医药行业分工专业化、风险均衡化发展

药物研发活动包括药物发现、临床前研究、临床试验以及注册审批等内容。整体研发过程具有周期长（至少需要10年时间），投入高（投资额超过10亿美元），淘汰率高（通常一种新药在药物发现阶段中筛选化合物数量超过上万种）等特点。成功开发一个药物，按照名义利率资本成本（10.5％）计算，弥补资本时间和机会成本得出开发一个新药的总成本可达到26亿美元。综上所述，医药研发活动各类明显特征为制药企业带来巨大压力的同时，也催生加速CRO这一新兴行业的发展。

行业内竞争程度日趋激烈，各类CRO企业如何创新业务发展？

在中国政府的大力支持下，中国CRO相关企业数量规模不断扩大，行业内竞争程度日趋激烈，各家CRO企业通过不断需求创新发展模式，探索多元化发展路径，以此提高市场竞争力。例如药明康德、康龙化成、泰格医药等中国本土领先CRO企业在近年来的发展过程中，不断深入贯彻“并购CRO模式”，通过并购整合单一业务CRO公司，延伸服务范围，扩大企业规模，最终确立市场优势。维亚生物公司通过建立“服务换股权模式”，向客户及所投资的具备发展前景的生物科技公司提供药物发现或者孵化服务以换取该类客户的股权或经济利益，在此种模式下，企业既能赚取短期药物发现服务费用，实现稳定现金流入，又能实现长期药物孵化投资带来的高额收益。

药明康德紧跟行业发展趋势，通过与客户建立深度战略合作关系，积极实行“长尾客户” 战略，培养忠诚且不断扩大的客户群

药明康德从创新药研发早期介入，并与客户在创新药全生命周期中持续合作，形成深度战略合作伙伴关系。在药品进入商业化生产阶段后，为保障药品质量稳定性以及持续、可靠供应，客户会倾向于延续之前合作关系，从而提高公司获得CMO/CDMO生产订单机会。

维亚生物基于传统业务模式，创新开拓股权投资业务模式，即EFS（技术服务换取现金）商业模式，拓宽传统CRO公司盈利渠道

维亚生物科技主要就临床前创新药物开发向全球生物科技及制药客户提供基于结构的药物发现服务。维亚生物在业务模式不断积极创新，采用传的统服务换现金（CFS）模式（向非投资对象的客户收取现金服务费）与特有的服务换股权（EFS）相结合的方式来盈利。EFS模式下，维亚生物公司通过向若干特选的客户及所投资的具备发展前景的生物科技公司提供药物发现或者孵化服务以换取该类客户的股权或经济利益。通过持有该类特选客户或投资对象的股权/经济利益，可在维持来自CFS客户的稳定现金流入同时，有效促进该等具备发展前景的生物科技初创公司的发展。

从2018年开始，维亚生物将战略重点由CFS模式转移至EFS模式，并由选择地增加孵化投资企业数量，同时维持CFS模式稳定增长。

维亚生物通过建立系统化，科学化和模块化孵化模型，在管理风险同时提高资本利用率，对于每个具有前景的企业通过投资约1,000万人民币用于药物发现服务，孵化计划可获得10%-30%的股权及其对应的经济利益，从而分享孵化项目中知识产权价值上升潜力。

深度见解：医药研发创新时代来临，CRO企业多元化发展

医药CRO公司以专业医药研发试验为业务，能有效帮助药企减少研发成本、降低研发风险和提高研发效率，促进医药行业分工专业化、风险均衡化发展。在中国政府的大力支持下，中国CRO相关企业数量规模不断扩大，行业内竞争程度日趋激烈，各家CRO企业通过不断创新发展模式，探索多元化发展路径，以此提高市场竞争力。