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本文援引于报告《2020年中国特钢行业概览》，首发于头豹科技创新网（www.leadleo.com）。

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中国特钢行业急需扩大研发高端特钢产品，实现替代

近十年来，受下游特钢市场需求量快速增加影响，中国特钢市场反应持续利好。中国特钢生产成本与铁矿石等原材料市场价格关联度较大，企业利润空间易受铁矿石市场供应情况及价格影响。未来，在资本市场助力下，部分头部企业将打通产业链上下游环节，积极加大高端特钢产品获得研发生产投入，中国特钢行业有望彻底实现高端产品的进口替代。

特钢是军工、汽车等领域的重要原材料

特钢又称为特种钢或特殊钢，是指那些由于成分、结构、生产工艺特殊而具有特殊物理、化学性能或者特殊用途的钢铁产品。特钢是在冶炼过程中加入了较多的合金元素及采取了特殊的生产、加工工艺，化学成分，使其组织结构以及机械性能均优于一般钢铁，在汽车、机械、化工、船舶、铁路、航空航天、国防军工等对钢材质量要求较高的领域得到广泛。未来随着航空航天、国防军工的发展，以及诸多新兴产业的大发展，特钢的应用领域将持续扩展，需求量也将快速增加。

特钢是如何生产的？

中国特钢行业产业链发展成熟，上游参与主体为原材料供应商，主要为铁矿企业、镍土矿企业及煤矿企业，主要提供特钢生产所需原材料；中游参与主体是特钢生产商，主要进行特钢材料的研发、生产及销售活动；下游终端应用领域主要包括汽车、工程机械、国防军工、能源、铁路、船舶等领域。

上游原材料供应商：

（1）铁矿企业

产业链上游铁矿企业主要从事铁矿石开采、运输及销售工作。钢铁行业是铁矿石主要消耗领域，其发展状况对铁矿石需求产生直接影响。中国是全球最大的钢铁生产国及消费国。2018年，中国钢铁的表观消耗量约占全球产量45%。中国生铁及粗钢约占全球产量61%及48%。从经济体量上分析，中国华东、华中、华南、华北地区是铁矿石主要消费地区。

（2）煤矿企业

产业链上游煤炭企业主要从事煤炭开采、进出口贸易、运输及销售工作。根据煤炭应用领域划分可分为动力煤、炼焦煤、化工煤及喷吹煤四种，其中炼焦煤是特钢生产的主要原材料，约占中国煤炭结构的37.5%。

（3）镍矿企业

产业链上游镍矿企业主要从事镍矿石开采、进出口贸易、运输及销售工作，特钢中的不锈钢钢种是中国镍矿石下游最大消耗领域，约占总消耗量85%。受下游不锈钢需求增长驱动，中国镍矿石市场需求保持高速增长。受中国镍矿石资源贫乏、开采条件差等影响，中国镍矿石市场对外依赖度高，现已突破91.6%。其中，菲律宾及印度尼西亚是中国镍矿石主要进口国。

中游特钢生产企业：

产业链中游特钢生产企业主要从事特钢冶炼、进出口贸易、运输及销售工作。中国特钢从业企业的产业结构较为简单，下游销售渠道较为稳定，受中国特钢市场需求量快速扩大影响，与下游应用企业相比，特钢生产企业具有较高话语权。

下游应用领域：

中国特钢行业最初为中国国防军工、航空航天的配套建设生产行业，近二十年来，伴随着中国汽车工业的壮大、机械行业向高精尖设备发展转型，中国特钢产量快速增长，应用领域不断扩大。从下游需求行业来看，汽车、工程机械、国防军工、能源等领域在中国特钢消费结构中分别占40%、20%、15%及11%，是当前中国特钢产品主要应用领域。随着我国经济结构优化调整逐步深化，制造业不断转型升级，以军工产业、核电工业、高速铁路及汽车工业为代表的高端制造业迎来了快速、可持续发展，有望进一步拉动中高端特钢的需求。

终端消费旺盛，推动中国特钢行业健康运行

中国特钢行业市场规模与基建、机械、汽车等领域发展情况高度关联。过去五年间，受宏观经济上涨、钢铁产能扩大的影响，中国建筑及基建规模大幅扩大，中国特钢行业市场规模（按产量计）快速扩大。中国特钢行业市场规模由2015年的10,646.8万吨快速增长至2019年的14,237.4吨，年复合增长率为7.5%。

过去五年，下游汽车领域特钢需求旺盛，推动中国特钢行业快速发展

当前，汽车用特钢约占中国特钢总产量的40%，是中国特钢第一大应用领域，特钢广泛应用于汽车关键零部件如发动机、变速箱、各类轴杆等。受中国宏观经济快速增长、居民可支配收入快速增加影响，中国汽车行业呈现快速增长趋势。过去十年，中国汽车产量总体呈增长态势，中国汽车产量由2010年1,826.5万辆上涨至2019年2552.8万辆，其中，自2018年起，受中国宏观经济增长放缓影响，中国汽车产量由2017年的2,901.8万辆下滑至2019年的2,552.8万辆，当前中国人均汽车保有量与欧美等发达国家地区相比，仍具有较大差距，未来，伴随中国新能源汽车的快速崛起，中国汽车行业将迎来新一轮增长。

原材料对外依赖度高，中国特钢行业路在何方？

近十年来，中国铁矿石进口量持续扩大，由2009年的6.3亿吨上升至2018年的10.6亿吨。其中，自2015年起，受中国铁矿石行业环保整顿影响，本土铁矿石产量下滑，市场对外依赖度快速上升，中国铁矿石市场对外依赖度由2014年的38.1%快速上升至2018年的58.2%。与国际铁矿石市场相比，中国铁矿石市场的市场化运作时间短、资本运营经验不足、全球战略性资源布局少。当前，全球铁矿石市场中，淡水河谷、力拓、必和必拓、FMG等四大巨头为全球提供50%以上铁矿石。与上述企业相比，中国缺乏具有国际竞争力的铁矿石供应商，在国际铁矿石市场中缺少定价权，中国特钢生产企业易受原材料价格波动影响。

“一带一路”，扩大海外铁矿布局

近十年，中国特钢生产企业积极寻求海外铁矿资源的布局，通过向产业链上游延伸，优化其原材料供应情况。当前，中国特钢生产企业投资热点集中在非洲地区，该地区的核心优势在于铁矿资源丰富、开采条件好、生产成本低等。已在非洲地区布局的生铁生产企业包括宝武钢铁集团、山东钢铁集团等头部企业。除非洲地区外，东亚及东南亚地区同样具有丰富的铁矿原材料资源优势，未来，伴随“一带一路”倡议实施的加深，中国特钢生产企业在非洲及东亚地区铁矿资源布局将成为重点。

深度见解

现阶段，中国特钢行业整体技术及能耗水平与国际发达国家相比尚有一定差距，为提高特钢行业整体技术及能耗水平，中国相继出台多项政策积极推进特钢产业结构优化，鼓励特钢生产企业向集团化、专业化方向发展，鼓励企业发展高端特钢产品。

中国特钢中低端产品占比高，高端产品与国外先进水平存在差距。按照碳素钢为低端特钢，合金钢为中端特钢，高合金钢为高端特钢的标准对中国2018年特钢产品进行分类，中国特钢产品结构主要以中低端产品为主，其中，中端产品占比超66%，低端产品占比约20%，高端产品占比不足15%。与日本高、中、低端产品30%、49%、21%的占比相比，中国低端产品有明显竞争优势，中端产品与日本水平相近，但高端产品与日本存在较大差距。