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本文援引于报告《2020年中国TWS（真无线立体声）耳机行业概览》，首发于头豹科技创新网（www.leadleo.com）。

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TWS耳机行业持续火热，成为消费电子爆品

2016年9月苹果发布第一代Airpods，由于其连接稳定、低时延及无线化等优点，获得良好的市场反应。Airpods的面世推动耳机行业的变革，并开启耳机无线化时代，TWS耳机行业从萌芽期进入快速成长阶段。未来，伴随蓝牙、芯片、传感器等技术的成熟，以及在线办公和在线学习需求逐日旺盛，TWS耳机行业将加速发展，有望成为增长最快的智能穿戴设备领域。

TWS耳机定义与分类

TWS是True Wireless Stereo（真无线立体声）的缩写，该技术是基于蓝牙芯片的发展而出现。TWS耳机是将TWS技术应用于蓝牙耳机领域所产生的一种新的智能穿戴产品。TWS耳机的基本工作原理是移动装置连接主耳机，再由主耳机通过蓝牙无线方式连接副耳机组成立体声系统，实现真正的蓝牙左右声道无线分离使用。由于TWS耳机左右单元没有物理线材连接，所以TWS耳机一般不采用micro USB接口方式充电，而是通过配备便携式充电盒以提供充电和收纳功能。

随着TWS耳机渗透加速，成为智能手机的主流标配耳机类型，中国TWS耳机市场在未来五年将会保持高速增长

2016-2019年，中国TWS耳机市场规模（按销售额）从3.4亿美元增长至24.0亿美元，年复合增长率达92.4%，以苹果的Airpods占市场主导地位。随着市场渗透率提升，TWS耳机将成为智能手机的主流标配耳机类型，中国TWS耳机市场在未来五年将会保持高速增长。

头豹认为，在2020年以后，中国安卓端TWS耳机市场规模超过苹果端，主要原因是：（1）安卓手机用户数量庞大，2019年中国安卓手机出货量是苹果手机的11倍。伴随安卓端TWS耳机性能优化，其市场占有率将大幅提升；（2）中国国产安卓端TWS耳机价格更具优势，有利于促进消费者尝试体验，促进中国TWS耳机行业市场需求加速增长。

下游TWS耳机行业的加速渗透与技术升级将会带动上游元器件和中游代工市场不断增长

中国TWS产业链主要包括上游元器件供应商、中游整机制造商和封装厂商以及下游的终端品牌厂商。其中，上游主要由TWS耳机与充电盒两部分的元器件组成，涉及主控蓝牙芯片、存储芯片、电池、传感器、MEMS麦克风等；中游的整机制造商具备精密组件加工能力，以OEM/ODM代工厂商为主；下游中端品牌厂商主要包括智能手机厂商、音频厂商、互联网企业等。

（1）产业链上游：TWS耳机行业上游主要由TWS耳机与充电盒两部分的元器件组成，涉及主控蓝牙芯片、存储芯片、电池、传感器、MEMS麦克风等。

①主控蓝牙芯片——蓝牙技术与音频编解码技术的水平决定了TWS耳机信号传输效果和音质，而这些功能一般集成在主控蓝牙芯片SoC内，因此主控蓝牙芯片是TWS耳机信号传输和音质表现的关键。根据头豹调研，应用于TWS耳机的主控蓝牙芯片成本占比约为10%-20%，但由于芯片性能与市场定位不同，单颗芯片价格范围较广。根据市场定位分类，蓝牙主控芯片市场可分为以下三个梯队：（1）中高端市场参与者主要有苹果、高通、华为海思等厂商；（2）中低端市场参与者主要有恒玄科技、络达科技、瑞昱、紫光展锐等；（3）低端市场参者者主要包括杰里科技、中科蓝讯等。除了苹果和华为海思（主要为自家产品供货），目前独立蓝牙芯片供应市场形成的C（CRS高通）、B（BES恒玄）、A（Airoha络达）的“CBA”格局，其中高通的CSR系列芯片市场占有率最高。

②电池——TWS耳机使用的锂电池主要分为扣式电池（扣式电池又分为扣式卷绕和扣式叠片两种类型）和针状软包电池，而TWS耳机充电盒使用的电池主要是聚合物软包电池。与针式软包或聚合物软包电池相比，扣式电池具有能量密度达、节约空间、重量更轻等优点，且众多TWS耳机机型（如苹果Airpods Pro、三星Galaxy Buds、华为FreeBuds3、小米Air2等）开始采用扣式电池，因此头豹认为扣式电池有望成为TWS耳机的主流方案。根据高工锂电数据显示，现阶段应用于高、中、低端TWS耳机的电池价格范围分别为15-20元/颗、7-15元/颗、低于5元/颗，中国国产电池均价为10-13元。

（2）产业链中游：TWS耳机中游以OEM/ODM代工厂商为主。除了上游元器件外，OEM/ODM整机是TWS耳机产业链中价值量最高的一环，成本占比高达40%。TWS耳机整机成本较高的主要原因是，相比传统耳机，TWS耳机内部结构发生较大变化，除了与有线耳机共通的发声单元外，TWS耳机还增加各类传输芯片、传感器、存储芯片、降噪模组等零部件，同时还需要严格控制耳机形状、体积、重量等。

（3）产业链下游：TWS耳机产业链下游为终端品牌厂商，除了华强北白牌小型厂商外，TWS耳机行业大型厂可分为三类，分别是手机品牌厂商（如苹果、华为、三星、小米等）、音频厂商（如森海塞尔、索尼、JBL、Beats、漫步者、万魔等）以及互联网厂商（如亚马逊、谷歌、网易云、酷狗、爱奇艺等）。从细分的品牌竞争格局来看，截至2019年第四季度，全球TWS耳机出货量前三名分别是苹果、小米与三星，占比分别为41%、6%和5%。苹果凭借最新款Airpods Pro耳机的主动降噪新功能，赢得消费者青睐，其占全球TWS耳机市场41%销量和62%销售额，位居行业第一；而小米TWS耳机则凭借“高性价比”和品牌优势，吸引价格敏感型消费者，位居第二。

产品技术升级与更新换代需求促进TWS行业发展

在短期内TWS耳机行业虽受疫情的冲击，然而，头豹认为2020年第二季度的TWS耳机需求将会逐渐回补，TWS耳机市场中长期增长趋势不变。其主要原因是TWS耳机行业的需求端与供应端协同发力驱动TWS耳机行业加速渗透与增长，具体而言，（1）供应端：一方面是巨头互联网企业入局，促进行业标准化和产品技术升级，另一方面是主流智能手机厂商加速布局，推出不同价位新产品满足消费者需求；（2）需求端：TWS耳机价格门槛较低与换机潮需求强烈加速产品需求量上涨与市场渗透率提升。

目前TWS耳机行业市场呈现“哑铃型”，高端与低端市场出货量较大， 行业头部企业和主推高性价比产品的企业将会享受行业早期发展红利

TWS耳机市场可主要分为苹果系与安卓系。苹果通过对TWS耳机提前布局，在TWS耳机行业树立了产品价位与性能标准，赢得市场布局先机，而安卓系品牌在近三年积极布局，出货量持续上涨。根据从Counterpoint数据显示，苹果Airpods市场份额处于领先地位，但市场份额从2018年第四季度的60%下降至2019年第四季度的41%，而安卓系TWS耳机由于蓝牙传输技术水平的提升，激活了终端消费者需求，市场规模与占有率呈上升趋势。

从TWS耳机产品价位段来看，TWS耳机市场格局呈哑铃型（两头大中间小”特征），即高端市场（产品售价超过1,500元，以苹果、索尼、森海塞尔等产品为代表）和低端市场（产品售价低于200元，以主打高性价比或华强北白牌的产品为代表）两端的销售量大，而处于腰部的中、中高端市场（产品售价范围为500元-1500元，以华为、三星）出货量较小。在目前“哑铃型”市场格局中，TWS耳机行业头部企业和主推高性价比产品的企业将会享受行业早期发展红利。

深度见解：TWS耳机技术持续升级，智能化程度将会逐步提升

随着人工智能技术的逐步成熟，TWS耳机将逐步具备独立的感知计算能力，其智能化水平将持续优化。现阶段，TWS耳机智能化功能主要与自家手机品牌的手机语音助手相结合，通过语音唤醒功能实现打电话、调节音量、切歌等操作。为了满足消费者多样化需求，头豹认为未来TWS耳机将植入更多传感器和更成熟的人工智能算法，提升TWS耳机应用场景和功能的丰富度，如可支持在运动场景下的健康监测、精准翻译、内容搜索、运动路径记录，声纹识别确认身份、声纹支付等。