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本文援引于报告《2019年丙烯行业概览》，首发于头豹科技创新网（www.leadleo.com）。
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数字化转型引领石化行业产业升级，符合“中国2025”国家发展战略
石化行业的数字化转型是石化行业基于计算机与数据技术进行数字化的转化与升级，支持研发、生产、运输、销售等行业核心环节的高效运作，从而建立起新型商业模式。石化行业数字化转型优势明显（1）原料选择优化：减少高值石脑油原料消耗，转而使用廉价、清洁的液化气；（2）产品收率优化：双烯（乙烯+丙烯）、产品总收率和装置毛利率都有不同幅度的提升；（3）产品组合优化：高值丙烯产品比例的增加进一步提升装置的整体经济效益。为相应“中国2025”国家发展战略，数字化转型将引领丙烯行业产业升级。
丙烯的自我阐述
丙烯，化学式为C3H6 ，常温下为无色、无臭、稍带有甜味的气体。丙烯具有危险性，具体体现在以下方面：（1）对人健康具有危害性。丙烯为单纯窒息剂及轻度麻醉剂，吸入后可引起意识丧失；（2）具有易燃性。与空气混合能形成爆炸性混合物，与热源和明火相遇有燃烧爆炸的危险。丙烯是仅次于乙烯的重要石油化工基础原料，用途极为广泛，主要用于生产聚丙烯、丙烯腈、异丙醇、丙酮和环氧丙烷等多种重要有机化工原料，以及合成树脂、合成橡胶及多种精细化学品等。
丙烯生产方式多样，其中蒸汽裂解法产能占比最高，丙烷脱氢法占比最小，但市场潜力巨大
根据生产方式的不同，丙烯具有以下主要生产工艺：
（1）蒸汽裂解法：以石脑油为原料，在高温（750℃以上）和水蒸气存在的条件下发生分子断裂和脱氢反应制得最终裂解产品丙烯。整齐裂解是生产丙烯、乙烯等低分子烯烃的主要方法；
（2）催化裂解法：重质油经过蒸汽雾化后在反应器内发生催化裂解反应后制得裂化其等产物，再次经过气氛装置分离制得丙烯、丙烷等产品；
（3）煤/甲醇制烯烃：以煤为原料合成甲醇后再通过甲醇制取乙烯、丙烯等烯烃；
（4）丙烷脱氢（PDH）：以丙烷为原料直接脱氢制取丙烯，目前此种方法已成为重要的丙烯增产途径。
下游产品对丙烯的需求量提升推动丙烯行业市场规模扩大
受国内外宏观经济形势的影响，中国丙烯新增产能于2018年增速明显减缓。中国丙烯行业市场规模（按产量规模计）在过去五年间基本呈现上升态势，由2014年2,053.1万吨稳定增产至2018年的2,910.0万吨，期间年复合增长率为9.1%。未来五年，预计丙烯行业市场规模将于2023年突破4,500.0万吨。未来中国丙烯行业市场规模将呈现进一步增长态势，主要驱动因素如下：（1）中国丙烯市场新增产能不断释放。目前，中国国内已有30多个PDH项目处于在建、前期工作或规划阶段，涉及丙烯产能2,100万吨左右；传统丙烯生产产能如煤/甲醇制丙烯以及裂解装置产能也将不断增加；（2）由于近年来丙烯下游产品的快速发展，极大的促进了中国丙烯需求量的快速增长。
中国丙烯市场新增产能不断释放、下游产品快速发展，拉动中国丙烯行业市场规模快速增长
截至2018年底，中国丙烯总产能约为3,540.0万吨/年，较2017年同比增长4.5%。丙烯产能不断释放主要得益于近年来全球丙烯需求增长迅速，加之成品油消费结构开始由柴油消费为主转向以汽油消费为主，传统工艺所需原料供应受到影响，PDH新工艺得到快速发展。
2019年上半年，中国国内丙烯总供应量为1,775.2万吨（包括国内总产量1,618.3万吨，进口量156.9万吨），总消费量为1,773.3万吨。数据表明中国丙烯市场供应与需求有趋于平衡的特征，但仍需依赖进口来满足市场需求量。以丙烯下游产品聚丙烯为例，中国聚丙烯产量持续增加。2014-2018年，中国聚丙烯产量从1,373.9万吨增长至2018年2,092.2万吨，期间年复合增长率为52.3%。聚丙烯产量的持续提高极大程度上增加对上游原料丙烯的需求，从而进一步推动丙烯行业的快速发展。
中国丙烯市场新增产能不断释放，过剩风险或快速显现
2017-2018年，丙烯价格上涨吸引中国国内资本纷纷进入丙烯行业，其中PDH装置项目成为投资首选。主要原因如下：（1）自美国“页岩气”革命后，全球丙烷供应充足且价格较低，因此以丙烷为原料生产丙烯的工艺较其他具有明显的成本优势；（2）相比于其他工艺，PDH工艺较为成熟，加之其工艺产品只有氢气和丙烯，副产物少，因此丙烯收率高。未来中国PDH产能将继续扩展，目前中国有30多家PDH项目处于在建、前期工作或规划阶段，涉及丙烯产能2,100万吨左右。2019年2月，浙江卫星石化PDH项目二期投产，福建美德石化PDH项目一期、东莞巨正源PDH项目一期以及浙江石化炼化项目一期配套PDH项目即将建成投产。在此环境下，预计2019年-2021年PDH产能扩张将明显提速，未来供应过剩的隐患或显现。
石化行业炼化一体化成为新常态
炼化一体化是炼油、化工及成品油营销全面一体化的过程。随着炼油行业需求进入低俗发展时期，加之乙烯、丙烯和芳烃等重要基础化工原料消费量快速增长，炼化一体化已经成为石化行业重要的发展趋势之一。
炼化一体化具有以下方面的优势：（1）可减少投资，降低生产成本；（2）可降低原料成本，提高石油资源的利用效率；（3）可拓宽石化原料来源，以满足市场不断增长的需求；（3）可提高生产灵活性，应对油品及石化产品市场的变化；（4）可实现产品多样性，延伸价值链从而提高经济效益。
同时，国家在政策导向方面也明确支持石化行业转向炼化一体化方向的发展：《石化和化学工业发展规划（2016-2020年） 》中指出“推进重大项目建设”，明确要求有序推进七大石化产业基地及重大项目建设，增强烯烃、芳烃等基础产品保障能力，提高炼化一体化水平。在此环境下，中国炼油及石化企业开始涉足炼化一体化领域，相关项目逐步落地。
深度见解
丙烯作为仅次于乙烯的重要化工原材料，其应用领域广泛，用于生产聚丙烯、丁辛醇、环氧丙烷等化工产品，其中聚丙烯是其主要领用领域，市场占比超过70%。根据生产工艺不同，丙烯上游原材料众多，但整体上看，原材料进口依赖程度较高。以原油为例，中国国产原油连续3年下滑，，对外依存度超过70%，重要原材料过渡依赖进口，风险较高。丙烯生产工艺多样，丙烷脱氢（PDH）以丙烷为原料直接脱氢制取丙烯，丙烯产率较高，已受到多家化工企业青睐，目前此种方法已成为重要的丙烯增产途径。但PDH工艺原料进口依赖度较高，自2014年以来，中国对于液化石油气（LPG）的进口依赖度由21.7%快速上升至34.1%（2019年10月），伴随着PDH项目的快速扩张，预计未来中国对于LPG的依赖度将进一步提升。目前，浙江石油化工、张家港扬子江石化等企业均已开始布局PDH装置，PDH投资过热需警惕产能过剩、原料紧缺等风险。
