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本文援引于报告《2021年中国潮流社区APP行业研究报告》，首发于头豹科技创新网（www.leadleo.com）。

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汹涌的潮流，进击的市场

潮流行业逐步增长的市场规模吸引着众多参与者进入，2021年，闲鱼、快手、京东、拼多多多家实力强劲的企业积极布局潮流业务。

闲鱼APP上线“闲鱼潮社”频道。同时，闲鱼启动“潮有引力”计划，招募全球潮流收藏爱好者、海内外买手、潮牌主理人和授权经营者等入驻闲鱼社区，并给予多方位政策支持。中古球鞋品牌“雾社”主理人张鸿志、国内最大的Archive藏品店创始人杰尼等加入闲鱼平台。

快手将“三坑”和“潮玩”列为2021年重点打造的内容，基于巨大的年轻用户群体，快手将二次元内容与电商结合，拓展消费场景至线下门店、展会、自动柜机、线上APP、小程序等。泡泡玛特、快手以及周杰伦联合打造的6,600个 “周同学”盲盒3分钟售罄，体现出快手潮玩赛道较强的商业变现能力。

京东上线“芥么”小程序，涉足潮流内容分享，有望开辟新的社交电商模式。

众多市场参与者的进入，在加剧市场竞争的同时，也有助于优化行业服务水平，提高行业发展质量。

潮流社区成为潮流行业发展的重要商业形式

潮流社区APP是一种网络应用程序，是潮流内容和潮流电商两者的结合体，用户可以在社区内分享潮鞋、潮玩、时装等潮流内容，与同好交流。

潮流社区APP主要分为主流电商旗下APP、潮玩旗下APP及垂类潮流APP。主流电商旗下潮流APP由主流电商内部衍生，依托于电商平台流量资源和内容资源，具备较强的竞争优势。葩趣APP是潮玩上市公司泡泡玛特旗下潮玩社区，集市场需求开发、客户服务和商品销售等功能于一体。垂类潮流社区为专注潮流内容运营和商品开发的企业所创建，该类潮流社区具备高品牌认知度和深度用户运营优势。

从2000年至今，中国潮流社区发展经历了孕育期、萌芽期和发展期三个阶段。2000-2009年，中国潮流文化行业处于孕育期；2010-2015年，中国潮流文化处于萌芽期，企业主体涌现；2016年至今，社交方式的变化推动中国潮流行业进入发展期。

上游商品品牌高度分散，中游社区运营品牌较集中

潮流社区上游包括入驻商品品牌和社区内容创作，中游包括垂类社区和电商平台社区，下游包括潮物消费者和潮流社区用户。上游入驻社区的商品品牌众多，高度分散，但著名品牌深受各大潮流社区运营方欢迎，在潮流社区销售额较大。中游集中了垂类潮流社区和平台型社区两大类社区，是品牌方、消费者、运营方的聚集地，也是潮流行业实现商业价值目标的重要场所。

社会消费能力提升及客群规模扩大推动潮流行业持续增长

中国国家统计局数据显示，2016-2020年中国全国居民人均可支配收入逐年增长，由2016年的2.4万元增长到2020年的3.2万元，年均增长率为5.6%，人均可支配收入增加推动社会整体消费能力提升，潮流行业也受益于这一发展趋势。

据头豹研究院统计，Z世代人群规模2020年已达3.3亿人，约占全国总人口的四分之一，占比最高的“90后”人数达1亿人。庞大的Z世代人群规模不仅传播着潮流文化的审美观和消费观，还用消费行为推动着潮流行业发展进步，并逐步成为行业发展主导力量。

2016-2020年，潮流社区行业整体市场规模不断增长，由2016年的396,0亿元扩大至2020年的528,0亿元，复合年增长率(CAGR)达7.5%，得益于社会整体消费能力提升及客群规模扩大，预计2021-2025年中国潮流社区行业将继续保持较高水平的增长。

Z世代传播潮流文化，推动潮流市场发展

Z世代是推动潮流行业发展的主导力量

Z世代人群规模2020年已达3.3亿人，占比最高的“90后”人数达1亿人，他们对潮流文化的追逐推动潮流文化传播，对潮流行业商品的消费行为直接驱动行业发展。据新浪&得物APP发布的《2020年当代年轻人消费数据报告-潮流消费篇》，Z世代群体在得物APP潮流消费中的占比达94%，成为潮流社区最重要的客户群体。随着Z世代消费能力和社会经济话语权增强，其在潮流行业的影响力将会更加明显

垂直化深度运营驱动社区发展

互联网用户量增速趋缓，潮流爱好者消费渠道多样，在商品、内容和服务等方面有效实施垂直化深度运营的潮流社区可把握消费趋势变化产生的机会，构建系统化竞争优势。潮流社区活跃的交流氛围为社区运营方了解消费趋势提供通道，例如，在潮玩社区“葩趣”APP上，设计师可发布自己的作品，表达设计理念，讲述产品故事，提升产品关注度，通过粉丝反馈，不断优化商品设计，满足消费者个性化需求

平台型社区和垂类社区同一赛道错位竞争

逐步扩大的潮流市场蛋糕吸引众多参与者进入，社区内容提升及用户精细化运营将是各社区发力的共同点。平台型潮流社区闲鱼和快手2021年加速潮流市场布局，闲鱼上线“闲鱼潮社”频道，快手将潮玩和三坑服饰作为进入潮流市场的重要发力点。得物、识货和NICE等垂类潮流社区具备较强的市场塑造能力。垂类社区的商品鉴别服务和社区运营经验，成为潮流行业新进入者重要的学习内容。未来，平台型社区和垂类社区将会在潮流市场发挥各自优势，错位竞争。

深度见解：在增量市场中寻找存量投资机会

潮流社区行业投资机会主要集中在社区运营和产业化综合平台建设领域，可积极寻找目前市场上商业模式较清晰，拥有较强用户粘性的投资标的，把握一二级市场投资机会，但需防范政策变动和同质化竞争风险。

投资标的选择

（1）环节和地域：产业环节方面，目前中游社区和平台运营是投资机会较多的环节；地域方面，中国一二线城市是潮流行业消费能力的主要集中地，业务布局在这些地域的企业未来增长确定性较高。

（2）两类社区潜力：垂类社区对内容和用户有深刻理解，是潮流消费者、内容创作者和品牌方的聚集地。未来，潮流社区可通过提高社区内容质量和优化服务等方式，扩大社区用户规模和商品交易额，提高社区价值。平台型运营方具备整合产业链上下游，优化资源配置的能力，商业模式清晰的平台型企业增长空间较大。

投资进场方式

（1）一级市场：潮流行业整体处于发展早期，一级市场具备较多投资机会，目前得物、识货和NICE等是较有潜力的标的，投资者可结合自身投资目标和风险容忍度，选择通过PE/VC等方式把握相关投资机会。

（2）二级市场：二级市场上主要的投资标的有泡泡玛特（09992.HK)，其自营潮玩社区葩趣APP。目前葩趣APP社区已成为泡泡玛特重要的营收渠道。葩趣APP较高的用户忠诚度和社区内容质量有助于泡泡玛特进一步释放潮玩平台型公司优势，泡泡玛特未来表现值得期待。另外，业务范围切入潮流赛道的上市公司包括阿里巴巴、京东和拼多多等，目前潮流业务在其营收中所占比例较小，可作为关注对象。

投资风险防范《个人信息保护法》和《数据安全法》等法规的出台实施，增加了行业企业的合规成本，违法收集用户信息的APP面临下架整改和罚款等处罚。

（2）同质化竞争风险：目前各潮流社区都在试图构建自己的差异化核心竞争力，但主攻方向大部分集中在社区内容和品牌合作方面，社区间的竞争会提升社区运营成本（如达人入驻签约费），压缩企业盈利空间。

重点关注企业

通过深度研究中国潮流社区行业相关品牌和优质企业，头豹建议重点关注潮流社区得物、识货和NICE以及主要业务为潮玩的港股上市企业泡泡玛特（09992.HK）。