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中国钴矿石行业急需扩大海外资源布局

近十年来，受下游钢铁消费量持续增长影响，中国钴矿石价格长期保持高位运行，市场反应持续利好。中国钴矿石市场与国际钴矿石供应稳定性关联度较大，易受国际钴矿石供应情况及价格影响。未来，伴随着“一带一路”倡议的深入推进，中国钴矿企业将积极进军全球钴矿石市场，保障中国钴矿石行业可持续发展。

钴矿石是锂电池行业重要原材料

钴矿石是含有钴金属化合物且具有经济利用价值的一种金属矿物集合体，是钴金属冶炼领域重要原材料。钴是一种具有钢灰色和金属光泽的硬质金属，钴（Co）原子序数为27，位于元素周期表第八族，原子量为58.9，主要物理、化学参数与铁、镍接近，属铁族元素。钴金属的熔点为1,495℃，沸点为2,900℃，具有耐高温性，是制造耐热合金、硬质合金、防腐合金、磁性合金和各种钴盐的重要原料，广泛用于军工、电池、机械制造、化工和陶瓷等领域。

自然界中已知含钴矿物集合体约100余种，其中以硫化物、砷化物和硫砷化物最多。根据主要含钴化合物种类划分，主要钴矿石包括硫镍钴矿、砷钴矿、硫钴矿、方钴矿等。

钴是怎样“炼成”的？

中国钴矿石行业产业链发展成熟，具体可分为三个环节。产业链上游参与主体为钴矿石开采设备供应主体，包括民用爆破器材生产商及矿山机械制造商；产业链中游参与主体是钴矿石开采企业，负责钴矿石开采工作，是钴矿石资源及开采技术所有者；产业链下游参与者为钴冶炼企业，是钴矿石主要消耗端。

上游开采设备供应商提供开采设备：

（1）   民用爆破器材

产业链上游民用爆破器材生产商生产产品包括工业炸药、工业雷管、工业索类三种。民用爆破器材主要应用于矿山表面土石方剥离作业及钴矿石开采、破碎环节，属于钴矿石开采环节消耗品。中国民用爆破器材行业准入门槛高，行业监管严格，市场开放程度有限，竞争相对温和，行业存在区域性垄断特点。

（2）   矿山机械

产业链上游矿山机械设备制造商制造、销售中游钴矿石开采、运输环节所需专用机械设备。其中适用于钴矿石开采环节的矿山机械包括矿用钻机、矿用卡车、矿用挖机、矿用铲运机四种。中国矿山机械设备行业市场集中度高，三一重工、徐工集团等头部企业市场占有率超过70%。中国矿山机械制造企业应用覆盖广、市场需求量大。与中游企业相比，中国矿山机械制造企业具有较强议价能力。

中游开采商进行矿石开采作业：

中国钴矿石行业发展较为成熟，现已形成较为稳定的竞争格局。中国钴矿石行业属于资本密集型、资源依赖型及下游驱动型行业，具有较高的准入壁垒。当前，中国钴矿企业均具有成熟的下游销售渠道，此外，受下游市场需求旺盛影响，同业企业间竞争压力小。

中国钴矿石行业市场集中度较高，规模以上从事钴矿石开采、洗选等相关业务企业数量约30余家，中国钴矿企业市场规模两级分化较为明显。洛阳钴业、金堆城钴业等头部企业占据市场份额超过50%。近三年来，受中国环保整顿影响，行业内存在开采作业不规范、开采过程污染大、开采流程能耗高等问题的小型企业基本处于停产整顿状态。

下游冶炼商进行矿石初加工：

钴矿石产业链下游主体为钴冶炼商，主要从事钴矿石冶炼活动。钴精矿经冶炼后制成各类钴中间品（粗制氢氧化钴）或氯化钴、硫酸钴等钴盐产品。钴盐产品经加工后可制成钴氧化物、钴粉及电解钴等钴产品。上述产品经进一步加工后可应用与电池、合金、磁性材料等领域。

终端消费旺盛，推动钴矿石行业健康运行

中国钴矿石行业市场规模与冶金工业、新能源等领域发展情况高度关联。过去五年间，受新能源领域快速发展影响，中国钴矿石市场规模快速扩大。中国钴矿石行业市场规模（按精炼钴产量计）从2015年48,719.0吨上升至2019年88,800.5吨，年复合增长率为16.2%。其中，2014年起受企业环保负担增大影响，部分中小型钴矿企业处于限产、停产状态，中国钴矿石产量由2015年48,719.0吨快速下降至2016年45,046.0吨，2016年起，中国钴矿石行业环保整顿初显成效，部分企业逐步恢复生产、产能得到释放，中国钴矿产量快速上涨至2018年的88,800.5吨。

全球钴矿供应波动风险增大，中国钴矿石行业路在何方？

中国钴矿石市场需求量大、对外依赖度高，自2012年起，中国钴矿石进口情况波动性较大。中国钴矿石进口情况与与国际政治环境及全球钴矿石供应量关联度较大，易受国际钴矿石供应情况及价格波动影响。

近十年来，全球钴矿石供应情况波动较大，全球钴矿石产量由2010年89,500吨增长至2019年140,000吨，自2016年起，全球钴矿石产量波动增大。受全球钴矿供应情况传导，中国钴矿石市场存在价格波动风险。

 “一带一路”扩大海外布局，提高全球钴矿石市场定价权

2013年，中国提出“一带一路”倡议，旨在构建中国全方位开放新格局。“一带一路”连接了中国与中亚、东南亚、南亚、西亚、非洲乃至美洲及欧洲部分国家和地区，凭借陆上及海上重要交通节点，为中国与各方形成合作共赢关系创建良好平台。

当前，中国钴矿企业投资热点集中在非洲刚果（金）地区，已布局有全球钴矿资源的钴矿企业包括洛阳钼业、华友钴业、金川集团等有色金属行业头部企业。未来，伴随“一带一路”倡议实施的加深，中国钴矿企业在非洲地区钴矿石资源布局将成为重点。

钴矿石智能化开采，降低开采成本

未来，伴随着工业机器人、无人驾驶技术及5G技术的快速发展，智能矿山将成为中国钴矿石开采主要形式。智能矿山是以互联网和物联网为主要载体的现代矿山建设的总称，是旨在通过智能信息技术的应用，实现物物、物人、人人的全面信息集成和响应能力，主动感知、分析、并快速做出正确处理的矿山模式。伴随中国政府的不断重视和扶持，中国大中型矿山企业数字化设计工具普及率、关键工艺流程数控化率已得到一定提高，智能化开采水平得到有效提升，未来智能矿山模式将成为中国钴矿企业主要开采经营模式。

深度见解

过去十年间，受中国3C类产品行业及新能源汽车行业高速发展影响，锂电池成为中国钴矿石终端产品最大消耗领域，约占42%。未来五年，伴随着5G手机的普及将进一步带动3C类产品对钴矿石的市场需求。一方面，现有手机市场将迎来新一轮换机潮，另一方面，受5G通信技术影响，市场将对锂电池使用性能有更高的要求。未来，消费级锂电池对钴矿石的市场需求量将进一步上升。

近十年来，伴随中国政府的不断重视和扶持，中国大中型矿山企业数字化设计工具普及率、关键工艺流程数控化率已得到一定提高，智能化开采水平得到有效提升。当前，智能矿山模式中矿山三维空间信息模拟及矿地无人驾驶等核心技术均已取得突破，中国智能矿石模式的落地已具备基础技术环境，未来智能矿山模式将成为中国钴矿企业主要开采经营模式。

未来，中国头部钴矿企业有望在政府大力扶持下，扩大海外钴矿资源布局并取得国际钴矿石定价权。当前，中国钴矿企业投资热点集中在非洲刚果（金）等地区，未来，伴随“一带一路”倡议在非洲地区的深入，中资钴矿企业在非洲其它国家的钴矿石资源布局将成为重点。