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本文援引于报告《2021年中国品牌医疗消费市场洞察》，首发于头豹科技创新网（www.leadleo.com）。
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独家秘方秘制片仔癀，消费者疯狂抢购，贵过黄金仍然一粒难求
近来，片仔癀由530元/粒涨价到590元/粒，价格上涨幅度为11.32%。片仔癀15年里经历15次提价，如今线下门店贵至590元/粒，并突然在今年成为一粒难求的抢手货，网上也衍生出片仔癀黄牛，更有甚者开出1,600元/粒价格。
医药中华老字号品牌定义与分类
中华老字号（China Time-honored Brand）是指历史悠久，拥有世代传承的产品、技艺或服务，具有鲜明的中华民族传统文化背景和深厚的文化底蕴，取得社会广泛认同，形成良好信誉的品牌。
在国际上，非处方药在品牌和标识物上有着自己独特的象征，如品牌应尽力统一，同时重视不断创新的提高知名度，以便在连锁店销售，同时也以品牌作为保护自己产品的措施，所以把更接近消费品类的非处方药物定义为品牌消费类药物，而相应的企业定义为品牌消费类公司。
上市医药中华老字号品牌消费企业概况
医药中华老字号品牌在历史发展过程中，都进行不同程度的改革、兼并，一家企业可能同时拥有不同的中华老字号品牌和注册商标。
2010-2020年，上市中华老字号营业收入和利润增速整体呈现下降趋势，各品牌企业营业收入和利润增速波幅相差较大。
从毛利率来看，上市医药中华老字号企业整体也是呈现下降趋势，但下降幅度出现分化。企业整体高毛利率60%以上以广誉远、九芝堂、东阿阿胶为代表，中高毛利率40-60%则以片仔癀、中新药业、马应龙、同仁堂为代表，较低毛利率40%以下则是由太安堂、云南白药、白云山构成。
中国中成药市场将迎来市场扩容空间
实施中医药传承创新工程，重视中医药经典医籍研读及挖掘，促进中医药大健康产业链发展。由于国家在医保端从数量和价格上对中医药保护力度上升，中药材种植源头追溯，药材质量把控趋严，叠加中国老龄化和消费升级因素，未来五年，由于国家加大中医药保护和挖掘力度，预计中国中药行业将保持约6.2%的年复合增长率持续高速增长，到2025年，市场规模有望达9,576.79亿元人民币。
漳州片仔癀药业股份有限公司（上交所代码：600436），核心产品独家品种为片仔癀，是国家级绝密配方之一，在治肝、解毒、治疗无名肿痛方面效果受消费者认可，品牌与绝密配方成为企业极高的护城河和行业壁垒
具体拆分来看，最大的利润贡献来源是肝病用药，其毛利率维持在81.95%，占总利润70.77%，其他用药占大约2.14%。肝病产品主要是片仔癀系列产品，主要包括片仔癀、片仔癀胶囊、复方片仔癀含片、复方片仔癀软膏，其中主要利润来源为核心产品“片仔癀”（锭剂，3g/粒）和“片仔癀胶囊”（胶囊剂，0.3g/粒）。
片仔癀的具体配方属于国家级绝密配方，但从出口美国的配方数据看，片仔癀主要成分为麝香3%，牛黄5%，三七85%，蛇胆7%。
以片仔癀锭剂（3g/粒）为例，核心成分中，天然麝香、天然牛黄、蛇胆、三七分别为0.09g/粒，0.15g/粒，0.21g/粒和2.55g/粒。核心原材料成本中，天然麝香占原材料成本55%，天然牛黄占41%，蛇胆占3%，三七占1%，可见，麝香和牛黄是影响片仔癀价格的主要原材料。
云南白药集团股份有限公司（深交所代码：000538），以传统核心产品白药为“中央”，涵盖天然药物、中药材饮片、特色药、医疗器械、健康日化产品、个人护理产品等多个领域的“两翼”之产品格局
云南白药主要由医药工业（药品、健康、中药资源）、茶品和医药商业板块业务，也形成相应的事业部发展其板块业务。其中药品板块以白药系列，健康板块以云南白药牙膏和中药资源板块以三七为拳头产品，在市场竞争中走出差异化曲线。
企业1902年以传统云南白药散剂起家，经过历史迭代，不断推出新品。云南白药发展衍生出来1902年胶囊剂、1984年酊剂、1992年气雾剂、1999年贴膏剂及2003年创可贴等云南白药系列多种剂型。白药配方中主要的中药材成分为三七，企业地处云南，为中药材的繁育生长提供了极佳的自然环境。云南文山、丽江、武定等地盛产三七、重楼、天麻、铁皮石斛等中药材，得天独厚的地理环境孕育了上成药材，助力民族医药中华老字号持续发展。
云南白药凭借地理优势，与中药材机构建立了战略合作关系，充分利用当地的原材料资源优势，既可有效保障公司药材原料的供应，又可积极拓展“基地+白药+采购方”合作共建产地加工厂模式，实现对中药材资源的可持续利用。
深度见解：中医药发展成为国家战略之一，鼓励中医药发展基础夯实
2016年2月14日，国务院第123次常务会议审议通过《中医药发展战略规划纲要（2016—2030年）》，这部指导此后15年中医药事业发展的纲领性文件，围绕着本部文件，国家还发布了多方面的实施细则，近年来，中医药与养老、旅游等相互融合的趋势进一步凸显，“互联网+”催生服务模式创新，养生、保健、康复等消费升级方面的潜力持续释放，不断扩大市场空间。而中国第7次人口普查结果显示，60岁以上的人口总数超过了2.6亿人，65岁以上的人口总数超过了1.9亿人。根据国家相关规划，到2020年，“健康中国”带来的大健康产业市场规模有望达到10万亿元；2030年将超过16万亿，未来十年是大健康产业的黄金十年。
重点关注企业
通过深度研究中国上市医药中华老字号内优质企业，头豹建议重点关注片仔癀（上交所代码：600436）,云南白药（深交所代码：000538）。
