市场洞察：IP潮玩市场分化加剧，泡泡玛特构建全链路竞争壁垒

2025年一季报显示，泡泡玛特2025年第一季度整体收益同比增长165%-170%，其中，中国收益增长95%-100%，海外收益增长475%-480%，财务表现亮眼。落实到产品层面，泡泡玛特已构建起清晰的“双轮驱动”结构：即联名IP产品与自有IP产品并行发展。联名IP产品主要依托与知名动漫、影视、游戏等头部IP的授权合作，能够借助原IP的粉丝基础迅速打开市场、形成跨圈层破圈传播，提升品牌热度与新品销量。而自有IP产品不仅具有更高的毛利空间，也为品牌构筑了难以复制的护城河。在设计、故事设定、形象延展性等方面的积累，使其具备更强的生命周期管理能力，成为品牌长线价值的核心资产。 2025年以来，泡泡玛特持续加大对明星IP的运营力度。其中，哪吒盲盒系列凭借中国传统文化与潮流造型的结合，在春节期间引发大量关注和抢购，成为现象级爆款。而LABUBU系列则凭借其独特的视觉风格与强社交属性，在年轻用户中持续走红，成为平台销售和用户互动的双重引擎。