2023年中国大宗商品系列研究——浮法玻璃产业链研究

浮法玻璃的主要生产原材料有纯碱、硅砂以及燃料等，其中，纯碱是成本占比最高的环节，高达30%-40%。平均而言，若是以天然气产线为例，生产1吨浮法玻璃需要130kg纯碱、800kg硅砂、130kg其他原料以及500m³天然气。2023年6月，浮法玻璃天然气产线生产现金流成本约1,300元/吨，煤制气产线现金流成本约1,100元/吨。浮法玻璃是平板玻璃生产制造的主流产品，占浮法玻璃总产量80%以上，当前中国主要的浮法玻璃生产企业包含了旗滨集团、信义玻璃等。从各主要浮法玻璃上市企业浮法玻璃业务营业收入来看，旗滨集团与信义玻璃是中国浮法玻璃行业的两大龙头企业，2022年浮法玻璃业务营收分别达到87.1亿元与147.0亿元，同比下滑29.8%与32.9%，主要原因系中国宏观经济2022年下行压力较大以及下游房地产行业面临流动性危机。从整体行业格局来看，随着小型以及高污染玻璃产线关停，中国浮法玻璃行业产业集中度逐渐提升，CR10自2017年54.67%提升至2022年约60%。