风电装机空间广阔，未来增量市场主要看中国市场。中国风电位于全球第一，风电装机量在2012年超越美国成为第一，稳居首位至今，目前中国风电整机装备产量占全球的一半以上（2021年中国新增装机容量55.8GW，占全球当年新增的56%）。截至2021年底，中国风力发电占总发电量比重在7.8%左右；风力发电占总发电量比重提升依赖于风电装机在电源结构中占比的增加，2021年中国风电新增装机容量占总电源装机规模的比例为26.62%。风电装机占比还会持续提升，未来风力发电渗透率提升空间大。 由于风机大型化加速推进，降本趋势分为三种路径，其中之一与风电产业链上游息息相关，大型化和轻量化为风机带来单位零部件用量下降，且头部整机厂越来越多采用平台化设计，因此能够摊薄单位零部件的用量和采购成本。上游原材料产能情况根据风机主机大型化降本趋势进行布局，可见齿轮箱、铸件加快布局大兆瓦产能，相反，轴承的大兆瓦产能相对稀缺，短期中高端产能供应不足反而单位价值量有所提升，其余环节扩产及产能情况相对充分。针对上游原材料的发展趋势进行分析，轴承为国产替代+大型化通胀的环节，海缆为竞争格局最优+大型化通胀环节；主轴、塔筒、法兰为出海最前沿+原材料成本下降的环节。