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,券商,二级市场,债券,金融/其他金融,金融科技,行业报告
债券承销是指商业银行、投资银行等金融机构接受客户的委托,按照客户的要求向机构投资者和社会公众投资者销售债券,实现客户筹措资金目的的行为或过程。据中国人民银行的统计数据显示,中国债券承销行业的市场规模由2014年的11.0万亿元增长到2018年的43.1万亿元,年复合增长率达到了22.0%。
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    中国债券承销行业概览

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    头豹研究院

    时间

    6/26/2019

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    • 图表目录
    • 名词解释
  • 图 2-1 中国债券行业发展历程

  • 图 2-2 债券发行产业链

  • 表 2-1 各类债券的发行主体和监管机构

  • 图 2-3 中国债券承销行业市场规模,2014-2023年预测

  • 表 4-1 债券行业主要监管政策

  • 表 6-1 银行间市场和交易所市场对比

  • 图 6-1 券商债券承销市场规模

  • 表 6-2 安信证券主要业务介绍

  • 表 6-3 中山证券主要业务介绍

  • 表 6-4 渤海证券主要业务介绍

  • 短期融资券:指企业在银行间债券市场发行(即由国内各金融机构购买,不向社会发行)和交易并约定在一年期限内还本付息的有价证券,是企业筹措短期(1年以内)资金的直接融资方式。

    二级市场:指在证券发行后各种证券在不同的投资者之间买卖流通所形成的市场,又称流通市场或次级市场。在二级市场上销售证券的收入属于出售证券的投资者,而不属于发行该证券的公司。

    公司债:股份公司为筹措资金以发行债券的方式向社会公众募集的表明公司债权的证券称为公司债券。公司债具有固定利率,其收益一般不变,债券持有人只是公司债权人,不能参与共同经营决策,债券到期应按时偿还。

    国债:又称国家公债,是由国家发行的债券,是中央政府为筹集财政资金而发行的,以国家信用为基础的一种政府债券,是中央政府向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证。

    金融债:由银行和非银行金融机构发行的债券。在英、美等欧美国家,金融机构发行的债券归类于公司债券,在中国和日本等国家,一般将金融机构发行的债券称为金融债券。

    可交换债券:全称为“可交换他公司股票的债券”,是指上市公司股份的持有者通过抵押其持有的股票给托管机构进而发行的公司债券,该债券的持有人在将来的某个时期内,能按照债券发行时约定的条件用持有的债券换取发债人抵押的上市公司股权。可交换债券是一种内嵌期权的金融衍生品。

    可转债:是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司普通股票的债券。如果债券持有人不想转换,则可以继续持有债券,直到偿还期满时收取本金和利息,或者在流通市场出售变现。如果持有人看好发债公司股票增值潜力,在宽限期之后可以行使转换权,按照预定转换价格将债券转换成为股票,发债公司不得拒绝。

    利率债:主要是指国债、地方政府债券、政策性金融债和央行票据。由于债券利率随市场利率浮动,采取浮动利率债券形式可以避免债券的实际收益率与市场收益率之间出现任何重大差异,使发行人的成本和投资者的收益与市场变动趋势相一致。

    企业债:指境内具有法人资格的企业,依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券。企业债一般是由中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业发行,最终由国家发改委核准。

    券商:即证券公司,是专门从事有价证券买卖的法人企业,它具有证券交易所的会员资格,可以承销发行、自营买卖或自营兼代理买卖证券。普通投资人的证券投资都要通过券商来进行。

    同业存单:是存款类金融机构在全国银行间市场上发行的记账式定期存款凭证,其投资和交易主体为全国银行间同业拆借市场成员、基金管理公司及基金类产品。

    信用债:指政府之外的主体发行的、以企业信用为担保,约定了确定的本息偿付现金流的债券,具体包括企业债、公司债、短期融资券、中期票据、分离交易可转债、资产支持证券、次级债等品种。

    央行:是各个国家中居主导地位的金融中心机构,是国家干预和调控国民经济发展的重要工具,负责制定并执行国家货币信用政策,独具货币发行权,实行金融监管,在中国范围内特指中国人民银行。

    央行票据:即中央银行票据(Central Bank Bill),是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证,其实质是中央银行债券,之所以叫“中央银行票据”,是为了突出其短期性特点。

    要约:指一方当事人以缔结合同为目的,向对方当事人提出合同条件,希望对方当事人接受的意思表示。发出要约的一方称要约人,接受要约的一方称受要约人。

    银行间市场:指银行间同业交易的市场,包括银行间的外汇市场和银行间的货币市场,有调节货币流通和货币供应量,调节银行之间的货币余缺以及金融机构货币保值增值的作用。

    中期票据:是一种经监管当局一次注册批准后、在注册期限内连续发行的公募形式的债务证券,其最大特点在于发行人和投资者可以自由协商确定有关发行条款,如利率、期限以及是否同其他资产价格或者指数挂钩等。

    ABS:Asset-Backed Security,即资产支持证券,是指由银行业金融机构作为发起机构,将信贷资产信托给受托机构,由受托机构发行的,以该财产所产生的现金支付其收益的收益证券。

    FOF:Fund of Funds,即基金中的基金,是一种专门投资于其他投资基金的基金,它通过专业机构对基金进行筛选,帮助投资者优化基金投资效果。FOF与开放式基金最大的区别在于FOF是以基金为投资标的,而开放式基金是以有价证券为投资标的。

    IPO:即首次公开募股(Initial Public Offerings),是指一家企业或公司 (股份有限公司)第一次将它的股份向公众出售,一旦首次公开上市完成后,这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。

    MOM:Manager Of Managers,即管理人的管理人基金,该基金的基金经理仅负责挑选和跟踪监督受委托基金经理的表现,不直接管理基金投资,将基金资产委托给其他的一些基金经理来进行管理,直接授予他们投资决策权限。

    REITs:即房地产信托投资基金,是房地产证券化的主要手段。房地产证券化就是把流动性较低的房地产投资,直接转化为资本市场上的证券资产的金融交易过程。

    债券承销是指商业银行、投资银行等金融机构接受客户的委托,按照客户的要求向机构投资者和社会公众投资者销售债券,实现客户筹措资金目的的行为或过程。据中国人民银行的统计数据显示,中国债券承销行业的市场规模由2014年的11.0万亿元增长到2018年的43.1万亿元,年复合增长率达到了22.0%。

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