摘要

风电纱是一种专用于风电行业的电子级玻璃纤维纱，主要用于叶片部分，可加工成编织物或者拉挤板，与树脂复合使用。风电纱所在的玻璃纤维行业属于资金、技术密集型行业，同时还有政策规定的规模准入门槛。复杂的生产工艺叠加难以获取的浸润剂配方形成了行业较深的技术护城河，而环保要求渐趋严峻、下游需求升级持续推动风电纱行业技术迭代创新，没有长期积累的企业难以进入该市场。中国风电纱行业规模整体保持增长态势，按新增需求量测算，2022年风电纱市场规模为48.8万吨，2027年市场规模有望达120.2万吨，2022-2027年市场规模年均复合增长率为19.7%。预计未来随着海上风电漂浮式等技术的成熟，海上风电可开发空间将持续扩大，装机规模有望逐年提升，老旧风电场到期退役再建与三北等地区的新增市场将为陆上风电提供充足增量空间，风电纱的行业规模将在新增装机容量持续上涨的驱动下呈稳步上升趋势。但同时需考虑风电叶片新材料对风电纱的替代效应，随着叶片的大型化与轻量化发展趋势日益显著，玻璃纤维材料的性能已接近天花板，碳纤维的替代率将逐步提升。