摘要

汽车转向系统是智能驾驶执行层中的核心部分。自动驾驶通过毫米波雷达、摄像头等感知设备对环境数据进行收集并传送至自动驾驶芯片进行任务决策，最后由转向系统、制动系统等实现自动驾驶。汽车转向系统能实现多项ADAS功能，如泊车辅助、车道保持、车道偏离预警等。随着自动驾驶升级，汽车转向系统将趋于线控化及与整车电子电气整合度加强。预计2025年中国汽车转向系统市场规模将达到478.9亿元，复合增长率为5.1%。（1）汽车转向系统根据能源来源可分为机械式和助力式汽车转向系统。机械式汽车转向系统包含机械转向系统，助力式汽车转向系统包括机械液压助力转向系统、电子液压助力转向系统、电子助力转向系统及线控转向系统。截至2020年，汽车转向系统以辅助动力转向系统为主。由于液压系统效率在60%-70%，而电子助力转向系统能高达90%以上，且结构简单和能耗少，因此，短期而言，电子助力转向系统将成为汽车转向系统主流。（2）ECU用MCU处于紧缺状态，将导致ECU成本增加，加大EPS成本，同时限制EPS出货量。截至2021年5月，用于ECU的MCU处于紧缺状态。受疫情影响，经济出现停摆，2020年年初大部分芯片产商降低产能或关闭工厂。但随着疫情受控，中国汽车市场显著回升，汽车销量增长带动芯片需求剧增，形成供不应求情况。车用MCU短缺导致MCU价格自2020年12月至今上涨20%-30%加大ECU组成成本，使EPS成本增加，同时上游供应受限限制EPS出货量。（3）中国汽车转向系统下游出货量由汽车产量决定，未来汽车销量增长加上EPS渗透率提高，带动EPS出货。汽车转向系统产业链由后往前传导，汽车产量决定转向系统的出货量。中国汽车的产销量自2017年以来一直处于下滑趋势，但是2020年下滑趋势有所减缓。受疫情影响，2020年1月至2月销量处于低迷状态，2月中国汽车销量仅为31万辆。但汽车销量在后半年中国疫情受控后出现高增长，这是因为受抑制的需求得到释放所导致。