摘要

作为氢能制备、储运和应用的中枢环节，加氢站是为氢燃料电池汽车或氢气内燃机汽车或氢气天然气混合燃料汽车等的储氢瓶充装燃料的专门场所。中国氢能产业链已初具雏形，为保障能源需求，各地大规模规划并建设加氢站，2022年中国已建成加氢站超270座，数量位居全球第一。加氢站建设与运营的技术壁垒较高，核心技术设备正在国产化进程中，加注压力、能力仍有提升空间。加氢站前期成本投入较大，受政策因素影响显著，行业集中度较高，前五大加氢站设备集成商市占率合计将近90%。目前的行业参与者可分为传统化工企业与新兴氢能装备供应企业，前者可利用工业副产品与设备优势拓展氢能市场，实现能源供应全产业链一体化布局，后者重视研发投入，在氢能朝阳赛道上加速抢占市场份额。加氢站相关企业在示范利好政策的驱动下，于氢能商业化应用初期展现出良好的盈利能力与存续能力，同时也面临着政策补贴退坡时周期长、回报慢的压力。