摘要

锂离子电池正极材料是锂离子电池中关键的功能材料，占锂离子电池总成本比例最高，性能直接影响锂离子电池的能量密度、安全性、循环寿命等各项核心指标。由于行业客户渠道、工艺技术、行业人才壁垒较高，潜在进入者威胁较小，竞争格局趋于稳定，长期来看，下游锂离子电池市场需求的增长将有力促动正极材料企业的加速出清，掌握前沿技术与先进产能的企业市场份额将持续扩张，行业集中度有望进一步提升。中国锂离子电池正极材料出货量整体呈稳步上升趋势，2022年总出货量达192.9万吨，2027年总出货量有望达1200万吨以上，2022-2027年出货量年均复合增长率达45.9%，目前形成规模化商业应用的中国锂离子电池正极材料包括磷酸铁锂、三元材料、钴酸锂和锰酸锂。正极材料产业链上游原辅材料链路较为复杂，近年来随着新能源汽车产销快速增长，应用于电池正极材料中的锂盐产品逐渐呈现供不应求态势，价格大幅攀升，未来锂盐的供给与价格可能成为产业发展的制约因素。下游为产业链的核心价值环节，在新能源汽车渗透率提升、储能技术多元化发展、物联网智能终端更新迭代加速的驱动下，锂离子电池在动力、储能与消费领域的应用增长空间巨大，其高速扩张的市场需求将成为刺激上游、中游产业发展的重要动力。