隔膜行业体现出“资产密集”的经营模式,其中,四大材料中,固定资产占比最为集中。构成电池的四大材料分别为隔膜、正极、负极、电解液,以恩捷股份、星源材质、当升科技、璞泰来以及天赐材料、容百科技为例,恩捷股份和星源材质的固定资产占比大约为40%,远超其他材料领域。此外,目前的隔膜制造对设备具有高度要求,需要根据不同生产工艺定制设备产线,不同的生产设备以及工艺都会直接影响隔膜的整体性能表现。目前,中国已基本实现了干法生产设备的本土化,供应商包括北京自动化研究所、桂林电科所以及济南机械装备总厂等中国企业。此外,还有来自奥地利SML兰精机械等的供应商。相比之下,湿法生产设备更加复杂,高度依赖国际市场进口。在国际市场上,主要的设备供应商包括德国布鲁克纳、日本制钢所、日本东丽等。隔膜制造商与这些设备供应商之间保持着紧密的合作关系,导致设备供应主要由德国、日本等厂商掌控。星源材质的主要供应商是德国布鲁克纳,截至2021年,双方的交易额已达到1.3亿欧元,公司之间的合作关系非常紧密,布鲁克纳甚至将部分产能绑定在公司名下。另外,这些设备的价格也相当昂贵。例如,2022年公司向布鲁克纳机械有限公司购买了12条伸缩微孔电池的生产线设备,总计高达2亿欧元。同时,公司全资子公司还从布鲁克纳机械有限公司购买了2条牵引微孔电池生产线设备,并获得了设计、制造、供应、安装指导、执行调试和启动试车等服务,合同金额为3,379万欧元,可见公司对于设备的投入极其巨大。