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股票型基金

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谭志坚·头豹分析师

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行业：

金融业/资本市场服务/公开募集证券投资基金/股票型基金金融/其他金融

关键词：

基金投资股票型基金股票投资公募基金

行业定义

股票型基金（股票基金）是指大部分资产投资于股票市场的共同基金，其股票仓位合同约定不低于80%。股票型基金相比货币基金、混合型基金、债券基金等其他公募基金品种，具备着更高的风险与收益率，多由风险偏好较高的投资者参与。股票型基金依托自身的资金规模优势，可以实现多种风险对冲配置和分仓降低非系统性风险的影响，由此其整体风险相较于单一的股票市场更低，收益亦同。

行业分类

股票型基金按投资的股票种类可以分为优先股基金和普通股基金。其中优先股基金指投资于具有优先分红、清算等优先权但分红固定的优先股的基金，其风险与收益相对性较低；普通股基金则是投资于二级市场流通的普通股的基金，其风险和收益较高。此外，股票型基金按基金投资的目的亦可分为成长型基金、平衡型基金和收入型基金（风险与收益依次降低）。

行业特征

股票型基金作为公募基金中风险和收益最高的基金品种，依托中国投资者数量的不断增多以及整体风险偏好的提高，其规模自2017年起实现连年上涨（总规模自2017年的0.73万亿连年增长至2022年的2.36万亿，CAGR为26.45％）。此外，为满足多样化的投资者偏好，股票型基金也形成了多种不同的投资风格，如偏谨慎的优先股基金、偏激进的普通股基金以及专门深耕特定行业或产业公司股票的专业化基金等。

发展历程

股票型基金行业

目前已达到 4个阶段

产业链分析

上游分析中游分析下游分析

行业规模

股票型基金行业规模

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政策梳理

股票型基金行业

相关政策 6篇

竞争格局

中国股票型基金行业的集中度中等，CR4=33.3%，CR10=60.21%，呈现两极分化格局。根据测算，中国股票型基金行业第一梯队为易方达基金和华夏基金，规模占比分别为11.58%和9%，持有股票市值分别为5764.5亿元和4478.6亿元；第二梯队的规模占比均集中在5%左右；全行业集中度CR4=33.3%，CR10=60.21%。即中国股票型基金行业头部企业之间的规模差距并不明显，龙头公司也仅占11.58%，但头部10家企业却占据了全行业超过60%的份额，呈现两级分化的竞争格局。

数据图表

摘要

中国股票型基金占公募基金的规模比例仍然较低，2022年仅占8.97%（历史最高时，2021年也不足10%）。但相比美国股票型基金占其共同基金的比例高达60%（其中投资于美国公司股票的基金占比46%）而言，中国股票型基金的发展仍处于初级阶段，未来的发展空间较大（不论是支持国内的融资市场，亦或是优化公募结构，均与美国有着不小的差距）。本文认为，中国股票型基金规模在短期内可能受到全球经济下行的影响而增速放缓，但基于全面注册制的落实下，未来的高增速依旧具备着确定性。此外，随着智能投研、AI投顾等新技术的深化应用，中国股票型基金在未来或将能够迎来跨越式的进步。

股票型基金行业定义

申请引用

[1]

1：中国知网

股票型基金行业分类

申请引用

按股票种类分类

股票型基金分类

优先股基金

优先股基金是一种可以获得稳定收益、风险较小的股票型基金，其投资对象以各公司发行的优先股为主，收益主要来源于股利收入（股利固定），同时也可能通过优先股的转换来获取资本增值收益。

普通股基金

普通股基金是指投资公司投资于公司发行的普通股，以追求资本利得和长期资本增值为投资目标的一种股票型基金，其风险和收益都显著高于优先股基金。