*本文参考报告：《2023年中国钻石产业研究报告》，首发于头豹科创网。

说起钻石，人们第一反应是稀有而贵重。

由于钻石矿产资源有限，上游供给不断紧缩，天然钻石价格不断被抬高。

2021年7月看货会宣布，毛坯钻石平均提价5%，其中2克拉以上涨价10%，1克拉以上涨价5%，1克拉以下涨价3%。

上游毛坯钻短期内大幅提价，会挤压中游加工厂利润，最终可能导致中游加工厂减少毛坯钻采购，以及下游钻石成品的价格上涨。

长期来看，由于矿产资源受限，天然钻石市场规模空间局限性较大。

上游出现供不应求的状况，导致钻石产业终端饰品加工企业开始使用培育钻石，并希望能够拓宽钻石的消费市场。

但是消费者对于培育钻石仍处于观望态度，预计未来，天然钻石产品的价格仍将会居高不下，并且短期内，以投资为目的的消费者数量将会增加。

本文，头豹研究院将通过探究市场规模、驱动因素、制约因素，以及产业链分析等角度深入分析中国物流信息软件系统行业的发展现状和趋势。

01

中国钻石行业概览

中国钻石行业中钻石分为天然钻石和培育钻石，培育钻石与天然钻石区别在于二者形成方式、晶体形态和可能含有杂质成分不同。

目前培育钻石的技术主要是CVD和HPHT技术，对比两种技术，CVD的优势在于产出的钻石原石杂质少、品质高，HTHP技术优势在于设备成本低、技术难度低和产量高。

从2022年的全球抛光钻石贸易情况来看，全球钻石的贸易主要以天然钻石为主，贸易金额在244.34亿美元；随着培育钻石的消费端需求增加，培育钻石的贸易金额增长明显，贸易金额在13.14亿美元。

中国钻石交易规模在经历了突然增长之后，又但是迅速回归冷静，2022年上海钻石交易所交易金额为44.24亿美元，仅略高于19年前水平；中国钻石产业在近几年更偏向于发展培育钻石，且多数企业纷纷布局该赛道。

天然钻石产业发展历史悠久，改革开放后，消费者受到西方文化影响，钻石被广泛接受；天然钻石在2016年受到培育钻石影响，其保值能力受到质疑，消费者的消费热情冷却；天然钻石产业目前处于稳定发展阶段。

中国钻石零售市场规模从2018年的59.4亿元上涨至2022年的87.6亿元，年复合增长率为10.2%；未来中国钻石零售市场规模将出现稳定增长趋势，预计未来2027年，市场规模将会达到127.1亿元。

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宏观方面，钻石产业的制约因素在于中国婚姻率下降、钻石饰品投融资渠道单一、中国的黄金消费文化和复杂的钻石鉴定知识；培育钻石则主要受到消费者偏见的制约，而天然钻石则受限于资源有限。

对比天然钻石，培育钻石行业的成长速度极快，其中主要是因为培育钻石的毛利空间大，并且培育钻石对环境和社会的危害较小；天然钻石行业的驱动因素在于其所蕴含的投资价值和当下产业链效率的不断提升。

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中国钻石产业链深度分析

中国钻石产业链分为上中下游，上游为毛坯钻石开采销售和培育钻石制造企业，中游为钻石初加工企业，下游有首饰、手表加工企业以及终端消费者；天然钻石上游主要集中在海外，培育钻石在国内，中游几乎被印度承包。

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钻石产业整体呈现“微笑曲线”特征，利润空间较大的集中在上游和下游，毛利率分别在50%左右和60%以上，而中游的毛利空间较为有限，约在10%-15%；钻石产业的上游和下游的议价能力较高，中游则较低。

当前，全球钻石产量较为稳定，产出为1.2亿克拉，而全球钻石储藏量不断攀升，2022年储备量约为21.0亿克拉；短期内，钻石的供给受到限制；长期来看，钻石是摆脱通货膨胀，且受到需求端的影响相对较低的商品。

对比全球毛坯钻石的产量、销售量和库存量来看，当下全球天然钻石处于供给不足的阶段；预计在未来，天然钻石的市场价格可能会由于供给不足而上涨。

全球天然钻石开采一直处于高度垄断状态，开采资源主要集中于7大矿商手中，其中 ALROSA 和 De Beers 二者从 2015 年起在全球天然钻石毛坯钻产出量占比就未低于过 50%。

中国培育钻石生产中有约90%的培育钻石主要采用HTHP生产，产能集中在中南钻石、黄河旋风、豫金刚石和力量钻石等企业上，CVD钻石技术在国内近几年中发展速度也很快，其中代表企业有宁波超然和上海征世。

整体中国培育钻石行业的竞争格局较为集中，且企业主要业务以加工工业用培育钻石为主；而珠宝用培育钻石行业的竞争较为分散，多数为未上市的企业，目前代表企业有沃尔德等。

钻石抛光切割属于劳动密集度大，利润较低的行业；印度凭借丰富廉价劳动力的优势占据了全球钻石抛光、切割加工的市场份额90%以上，毛利率仅为10%-15%。

印度天然钻石和培育钻石在2019-2022年进出口额增长速度上涨明显，印度培育钻石的加工业务增长一度超过天然钻石，2021年平均进出口额增长百分比约为184.8%。

中国珠宝零售市场规模2017年为2,970亿元，2022年上涨达到3,458亿元，2022年中国珠宝零售市场规模已经恢复到疫情前状态，并且比疫情前规模略高；中国珠宝市场中钻石产品的市占率为13.9%，仅次于黄金产品。

从饰品的品类和材质两个维度综合来看，钻石材质的饰品无论是钻戒还是项链等其他类型饰品，在社媒平台中的2022年PV数值和消费者平均点击价格均较高。

2022年，美国钻石饰品的消费规模是中国的4.9倍，中国钻石饰品有较大发展空间；中国培育钻石的渗透率增速为79.3%，其数值远高于美国，但是培育钻石的消费规模并没有超过美国，并且还有较大的发展空间。

从2016年开始培育钻石和天然钻石的价格相差并不大，但是其价格跨度不断扩大；对于不同尺寸的钻石价格，克拉数越高天然钻石价格上涨比例越大，同时和培育钻石之间的差值越大。

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中国钻石产业未来发展趋势分析

培育钻石的一大特色属性在于其环保性，美国、中国和印度三国的年轻一代消费者对钻石可持续性的关注都高于老一辈消费者；钻石教育影响年轻一代购买偏好，千禧一代、Z世代逐步成长为钻石消费主力军。

由于钻石产品的消费者不断年轻化，将会为钻石产业主产品设计风格、产品消费场景和产品服务等方面带来革新，具体表现在产品个性化、消费场景多元化和服务品质化。

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